На прошлой неделе АФК «Система» организовала поездку инвесторов и аналитиков на свои производственные площадки в Краснодарском крае. Нас впечатлило качество активов и высокая мотивация менеджмента. Среди прочего компания продемонстрировала новейшую IT-систему, используемую в молочном кластере, а также качественные складские сооружения для хранения яблок.
Важно отметить, что агрокластер уже приносит хороший доход с консолидированной рентабельностью по OIBDA на уровне 31% — это один из самых высоких показателей среди всех активов группы.
АФК «Система» инвестирует в сельскохозяйственный бизнес с 2011 г.
Впервые вложившись в ~46 000 га земли в конце 2011 г., сейчас Система владеет ~247 000 га, включая ~99 000 га, принадлежащие СП Системы и членов семьи Луи-Дрейфус (РЗ Агро Холдинг — 50/50). Зерновой бизнес (в основном пшеница, сахарная свекла и подсолнечник) генерирует порядка 51% совокупной выручки кластера (на 2015 г.), при этом 70% продаж — экспортные.
Системе также принадлежат 4 молочные фермы, на которых производится ~35 000 тонн высококачественного молока, получившего одобрение для продажи в странах ЕС (16% агровыручки в 2015 г. на основе проформы). В конце 2015 г. Система приобрела крупнейшего в России производителя тепличных овощей (26% агровыручки в 2015 г.). В 2016 г. компания получила контроль над крупным производителем яблок в Краснодарском крае.
Система придерживается достаточно агрессивной политики в развитии своего агрокластера и намерена извлечь выгоду из существенного потенциала роста по каждому направлению сельскохозяйственного бизнеса.
Действующие активы эффективны и производят хорошее впечатление…
Все кластеры холдинга, показанные в ходе поездки, демонстрируют высокую эффективность. Урожай пшеницы на полях, принадлежащих Системе составляет порядка 6,7–6,8 т/га, тогда как средняя урожайность соседних хозяйств — 5,8–6,1 т/га. Средняя продуктивность коров тоже высока — 10,3 т молока на голову в год по сравнению со средним уровнем Краснодарского края — 6,2 т на голову.
Столь впечатляющие результаты возможны благодаря пристальному контролю со стороны руководства, а также активному анализу результатов с помощью современных ИТ-систем. Например, молочный кластер успешно использует израильское ИТ-решение AFIFARM для управления молочным хозяйством, а также американскую технологию CRI для выращивания скота.
…планы компании амбициозны, но реализуемы
К 2018 г. Система планирует увеличить свой земельный банк до 500 000 га, в результате чего холдинг войдет в пятерку крупнейших отечественных землевладельцев. Посетив активы компании, мы убедились в высоком уровне подготовки менеджмента агрокластера и его заинтересованности в результате. Мы считаем, что холдинг обладает достаточными возможностями как в плане персонала, так и в плане финансов, чтобы достичь поставленных целей — приобрести перспективные участки земли, которые будут удачно дополнять имеющиеся активы. Кроме того, мы полагаем, что холдинг может купить землю и активы в других регионах страны, чтобы разнообразить свой бизнес-портфель.
Сельскохозяйственный бизнес занимает значительную часть портфеля активов холдинга
Сельскохозяйственные активы в настоящее время генерируют всего порядка 1% общей консолидированной выручки и OIBDA группы. Вместе с тем они по- прежнему входят в первую десятку активов Системы по вкладу в общую выручку и (что важнее) занимают седьмое место по вкладу в OIBDA холдинга. Мы полагаем, что и в будущем сельское хозяйство будет занимать лидирующие позиции среди ключевых направлений бизнеса группы как по росту выручки, так и по прибыльности.
http://www.gazprombank.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Важно отметить, что агрокластер уже приносит хороший доход с консолидированной рентабельностью по OIBDA на уровне 31% — это один из самых высоких показателей среди всех активов группы.
АФК «Система» инвестирует в сельскохозяйственный бизнес с 2011 г.
Впервые вложившись в ~46 000 га земли в конце 2011 г., сейчас Система владеет ~247 000 га, включая ~99 000 га, принадлежащие СП Системы и членов семьи Луи-Дрейфус (РЗ Агро Холдинг — 50/50). Зерновой бизнес (в основном пшеница, сахарная свекла и подсолнечник) генерирует порядка 51% совокупной выручки кластера (на 2015 г.), при этом 70% продаж — экспортные.
Системе также принадлежат 4 молочные фермы, на которых производится ~35 000 тонн высококачественного молока, получившего одобрение для продажи в странах ЕС (16% агровыручки в 2015 г. на основе проформы). В конце 2015 г. Система приобрела крупнейшего в России производителя тепличных овощей (26% агровыручки в 2015 г.). В 2016 г. компания получила контроль над крупным производителем яблок в Краснодарском крае.
Система придерживается достаточно агрессивной политики в развитии своего агрокластера и намерена извлечь выгоду из существенного потенциала роста по каждому направлению сельскохозяйственного бизнеса.
Действующие активы эффективны и производят хорошее впечатление…
Все кластеры холдинга, показанные в ходе поездки, демонстрируют высокую эффективность. Урожай пшеницы на полях, принадлежащих Системе составляет порядка 6,7–6,8 т/га, тогда как средняя урожайность соседних хозяйств — 5,8–6,1 т/га. Средняя продуктивность коров тоже высока — 10,3 т молока на голову в год по сравнению со средним уровнем Краснодарского края — 6,2 т на голову.
Столь впечатляющие результаты возможны благодаря пристальному контролю со стороны руководства, а также активному анализу результатов с помощью современных ИТ-систем. Например, молочный кластер успешно использует израильское ИТ-решение AFIFARM для управления молочным хозяйством, а также американскую технологию CRI для выращивания скота.
…планы компании амбициозны, но реализуемы
К 2018 г. Система планирует увеличить свой земельный банк до 500 000 га, в результате чего холдинг войдет в пятерку крупнейших отечественных землевладельцев. Посетив активы компании, мы убедились в высоком уровне подготовки менеджмента агрокластера и его заинтересованности в результате. Мы считаем, что холдинг обладает достаточными возможностями как в плане персонала, так и в плане финансов, чтобы достичь поставленных целей — приобрести перспективные участки земли, которые будут удачно дополнять имеющиеся активы. Кроме того, мы полагаем, что холдинг может купить землю и активы в других регионах страны, чтобы разнообразить свой бизнес-портфель.
Сельскохозяйственный бизнес занимает значительную часть портфеля активов холдинга
Сельскохозяйственные активы в настоящее время генерируют всего порядка 1% общей консолидированной выручки и OIBDA группы. Вместе с тем они по- прежнему входят в первую десятку активов Системы по вкладу в общую выручку и (что важнее) занимают седьмое место по вкладу в OIBDA холдинга. Мы полагаем, что и в будущем сельское хозяйство будет занимать лидирующие позиции среди ключевых направлений бизнеса группы как по росту выручки, так и по прибыльности.
http://www.gazprombank.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter