16 сентября 2016 Велес Капитал
Рынок сегодня. Российский фондовый рынок в четверг большую часть торговой сессии демонстрировал боковую консолидацию в диапазоне 1990-2005 пунктов по индексу ММВБ. Схожая динамика прослеживалась и на европейских площадках.
Банк Англии ожидаемо оставил без изменений ключевую ставку и объемы QE. В протоколе регулятора было отмечено возможное снижение процентной ставки до конца 2016 г.
Число первичных обращений за пособием по безработице (260 тыс.) оказалось чуть лучше ожиданий (265 тыс.) и незначительно изменилось относительно прошлой недели (259 тыс.). Число вторичных обращений за пособием (2143 тыс.) также оказалось лучше ожиданий (2150 тыс.). Промышленное производство в США в августе сократилось на 0,4% относительно уровня июля, что оказалось хуже прогноза, предполагавшего сокращение на 0,2%. Впрочем, инвесторы обошли стороной публикации макроэкономической статистики, которые не отразились на глобальных индексах.
Среди российских акций хуже рынка продолжили торговаться акции Дикси (-2,7%) после слабых данных за август, которые были опубликованы вчера. Также хуже рынка выглядели акции Северстали (-4,9%), МТС (-2,3%), ап Сургутнефтегаза (-2,8%). Лучше рынка выглядели акции РусГидро (+3,1%) и Аэрофлота (+2,1%).
Рынок завтра. Ключевым событием пятницы для российского рынка станет заседание совета директоров ЦБ РФ, а также выступление главы регулятора по его итогам.
Облигации
Рынок сегодня. Сегодня для российского государственного долга торговая сессия сложилась довольно удачно, однако изменения котировок оказались не столь значительными, что стало следствием предстоящего заседания Банка России по вопросу дальнейшей монетарной политики и ключевой ставке. Кривая ОФЗ за последнюю неделю прибавила до 10 бп. в зависимости от срока выпуска на фоне турбулентности мировых рынков и неопределенности уровня ставки рефинансирования по федеральным фондам в сентябре. В корпоративном секторе Ростелеком завершил сбор заявок на 10-летнию (опцион-пут через 3 года) серию 001P-01R и зафиксировал купонную ставку по 9,2% годовых против нижней границы предложения 9,35% годовых. Кроме того, благодаря солидному спросу, объем выпуска был расширен с 10 до 15 млрд руб. В целом, ставка купона соответствует доходности компаний рейтинговой группы triple-B на 3-летнем отрезке.
Рынок завтра. Для российского рынка основное событие будет связано с заседанием Банка России. Мы прогнозируем снижение базовой ставки на 50 бп., что соответствует рыночному консенсусу. Если регулятор оправдает ожидания инвесторов, то ОФЗ могут подорожать по итогам дня, однако дальнейшее ралли пока ограничено. В случае сохранения процентной ставки на текущих отметках (10,5% годовых) кривая способна потерять в доходности, но не значительно, так как хороший объем ликвидности в банковской системе в последнее время нивелирует большинство негативных событий.
Валюта
Рынок сегодня. В первый час торгов доллар предпринимал попытки закрепиться выше 65,25 руб., однако сделать это американской валюте не удалось. Впоследствии торги проходили в районе 65 руб., а к концу рабочего дня доллар и вовсе скорректировался ниже данной отметки.
Рынок завтра. Основным событием завтрашнего дня станет очередное заседание Банка России. Мы ожидаем снижения ключевой ставки ЦБ на 0,5 п.п. (до 10% годовых) в связи с обнадеживающими темпами снижения годовой инфляции (6,6-6,7% к 12-му сентября). Хотя последние комментарии главы ЦБ выглядели крайне жесткими (в какой-то степени даже в пользу повышения ставки), однако укладываются в общее русло традиционно консервативной риторики ЦБ вне зависимости от экономических условий. Кроме того, с точки зрения внешних рынков текущий период представляет собой благоприятный момент для снижения ставки: вероятность повышения ставки ФРС на неделе, следующей после заседания отечественного регулятора, гораздо ниже вероятности такого же события ближе к концу года. В то же время инфляционные риски и профицит ликвидности в банковской системе значительно повышают вероятность сохранения ключевой ставки на двузначном уровне до конца текущего года. В случае снижения ключевой ставки рубль окажется под давлением, однако лишь на короткое время.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба