Победа Дональда Трампа на президентских выборах в США была полной неожиданностью для фондовых рынков и привела к сильному падению казначейских облигаций США

Победа Дональда Трампа на президентских выборах в США была полной неожиданностью для фондовых рынков и привела к сильному падению казначейских облигаций США, так доходность 10-летних UST за это время выросла с 1,80% до 2,30% годовых! Вслед за этим выросли ставки на всех облигационных рынках, не остались в стороне и рублевые облигации – доходность ОФЗ 26207 выросла с 7,95% до 8,80% годовых. Масштабные распродажи были вызваны предвыборными обещаниями Д. Трампа по снижению налоговой нагрузки на бизнес и наращиванию госрасходов, что вызовет увеличение бюджетного дефицита США и увеличивает инфляционные риски и предложение казначейских облигаций на рынке. В свою очередь это вынудит ФРС поднимать ставку более быстрыми темпами в перспективе, чем ожидалось ранее.

Отметим, что пока продажи в рублёвых инструментах коснулись практически только ОФЗ, не затронув менее ликвидный муниципальный и корпоративный сегмент, что обусловлено действиями иностранных держателей выпусков Минфина, выходящих из рубля на фоне возросших ожиданий более агрессивного роста ставок в фондирования в США.

Вероятно на этих уровнях можно начинать покупать рублевые облигации, в первую очередь ОФЗ (среднесрочные и длинные, где доходность вплотную подошла к 9% и даже немного переходила выше в отдельные периоды, например, по наиболее длинному выпуску ОФЗ-26218), однако не исключаем и более сильного падения цен и роста доходностей.

---

https://univer.ru/ (C)

---

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу