23 ноября 2016 ForexCrunch.com
Медведи группируются против евро, и EUR/USD действительно падает. Но движения этой пары выглядят довольно медленными. Команда аналитиков ANZ призывает к осторожности при выборе торговых целей в паре евро/доллар.
Тренд укрепления доллара усилился, поскольку ожидаемая экспансионистская финансовая политика США под руководством Трампа и прогнозируемые более высокие процентные ставки оказались очень сильным трамплином для американской валюты. Индекс DXY сейчас находится на своем максимальном с первого квартала 2003 года уровне, и ожидается, что доллар может существенно укрепиться и в среднесрочной перспективе, поскольку в американской экономике, работающей в состоянии, близком к полной занятости, возможны значительные налоговые послабления. Резкое повышение доходности по облигациям также помогло росту доллара.
Но сейчас, пересматривая на основании ожидаемых изменений в американской экономической политике наш долларовый прогноз в сторону повышения, мы будем весьма осторожны, опасаясь возникновения непредвиденных ситуаций.
Мы ожидали снижения пары EUR/USD в диапазон 1.00-1.05 в следующем году - ведь кто бы ни был избран президентом США, он должен будет следовать более экспансионистской экономической программе. Но всё еще может измениться, и имеется множество причин, способствующих осторожности при пересмотре наших прогнозов.
Если судить по индексу доллара DXY, то сейчас он на максимуме с 2003 года. Но интересно, что в 2003 году доллар находился в фазе обесценивания - после введения программы президента Буша по тарифам на сталь (2002) и сокращения налогов, причем инфляция также повышалась. В настоящее время инфляция в США повышается, и обозначенные избранным президентом Трампом приоритеты американской политики - возврат к обсуждению торговых союзов, повышение тарифов на импорт и сокращение налогов - оказывают в точности противоположный эффект на USD. Сейчас, согласно различным версиям индекса паритета покупательной способности ППС (от индекса цен производителей до индекса Big Mac) относительная недооценка евро против доллара составляет приблизительно 20 %.
Но пока ожидание рынками кардинальных изменений налогово-бюджетной политики в условиях практически полной занятости должно будет оказывать поддержку USD. 14 декабря FOMC должен объявить о повышении учетной ставки на 25 пунктов, а ЕЦБ, как ожидают, расширит свою программу количественного смягчения на ближайшем заседании правления 8 декабря. Также потенциальные проблемы для евро может принести провал на референдуме в Италии 4 декабря, не говоря уже о выборах в Нидерландах, Франции, и Германии в следующем году. Сохранение европейского единства - важный элемент в наших оценках дальнейшего укрепления доллара в ближайшие месяцы, и по этому единству могут нанести новые удары. Кто рискнет предположить, насколько «испортится» политический расклад в единой Европе в ближайшее время? Это вполне вероятно, хотя проводимые в этом году опросы общественного мнения показали, что прогнозирование политических событий - дело весьма «неблагодарное». Помня об этом и о дивергенции монетарной политики Центробанков США и Европы, мы продолжаем придерживаться «бычьей» предрасположенности USD против ЕВРО.
Эксперты ANZ прогнозируют следующие уровни для пары EUR/USD - 1.07 к концу четвертого квартала этого года, 1.06 - к концу первого, и 1.04 - к концу второго квартала 2017 года соответственно.
http://www.forex.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Тренд укрепления доллара усилился, поскольку ожидаемая экспансионистская финансовая политика США под руководством Трампа и прогнозируемые более высокие процентные ставки оказались очень сильным трамплином для американской валюты. Индекс DXY сейчас находится на своем максимальном с первого квартала 2003 года уровне, и ожидается, что доллар может существенно укрепиться и в среднесрочной перспективе, поскольку в американской экономике, работающей в состоянии, близком к полной занятости, возможны значительные налоговые послабления. Резкое повышение доходности по облигациям также помогло росту доллара.
Но сейчас, пересматривая на основании ожидаемых изменений в американской экономической политике наш долларовый прогноз в сторону повышения, мы будем весьма осторожны, опасаясь возникновения непредвиденных ситуаций.
Мы ожидали снижения пары EUR/USD в диапазон 1.00-1.05 в следующем году - ведь кто бы ни был избран президентом США, он должен будет следовать более экспансионистской экономической программе. Но всё еще может измениться, и имеется множество причин, способствующих осторожности при пересмотре наших прогнозов.
Если судить по индексу доллара DXY, то сейчас он на максимуме с 2003 года. Но интересно, что в 2003 году доллар находился в фазе обесценивания - после введения программы президента Буша по тарифам на сталь (2002) и сокращения налогов, причем инфляция также повышалась. В настоящее время инфляция в США повышается, и обозначенные избранным президентом Трампом приоритеты американской политики - возврат к обсуждению торговых союзов, повышение тарифов на импорт и сокращение налогов - оказывают в точности противоположный эффект на USD. Сейчас, согласно различным версиям индекса паритета покупательной способности ППС (от индекса цен производителей до индекса Big Mac) относительная недооценка евро против доллара составляет приблизительно 20 %.
Но пока ожидание рынками кардинальных изменений налогово-бюджетной политики в условиях практически полной занятости должно будет оказывать поддержку USD. 14 декабря FOMC должен объявить о повышении учетной ставки на 25 пунктов, а ЕЦБ, как ожидают, расширит свою программу количественного смягчения на ближайшем заседании правления 8 декабря. Также потенциальные проблемы для евро может принести провал на референдуме в Италии 4 декабря, не говоря уже о выборах в Нидерландах, Франции, и Германии в следующем году. Сохранение европейского единства - важный элемент в наших оценках дальнейшего укрепления доллара в ближайшие месяцы, и по этому единству могут нанести новые удары. Кто рискнет предположить, насколько «испортится» политический расклад в единой Европе в ближайшее время? Это вполне вероятно, хотя проводимые в этом году опросы общественного мнения показали, что прогнозирование политических событий - дело весьма «неблагодарное». Помня об этом и о дивергенции монетарной политики Центробанков США и Европы, мы продолжаем придерживаться «бычьей» предрасположенности USD против ЕВРО.
Эксперты ANZ прогнозируют следующие уровни для пары EUR/USD - 1.07 к концу четвертого квартала этого года, 1.06 - к концу первого, и 1.04 - к концу второго квартала 2017 года соответственно.
http://www.forex.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter