10 ноября 2008 Галлион Капитал
Динамика мировых индексов и цен на нефть говорит сегодня в пользу гэпа вверх. Как всегда дополнительным фактором роста выступит государственная покупка. За счет нее российский рынок акций на прошлой неделе выглядел достаточно неплохо.
Плюсом для рынка также стал уход опасений относительно девальвации рубля. Мы по-прежнему полагаем, что значительная девальвация эффективного курса российской национальной валюты очень маловероятна. У Банка России и Правительства есть достаточные ресурсы для поддержания стабильности на внутреннем валютном рынке, при этом у девальвации больше минусов, чем плюсов.
Fitch Ratings подтвердило рейтинги России в иностранной и национальной валютах на уровне BBB+. Однако агентство снизило прогноз со "стабильного" на "негативный". Россия естественно подвержена кризису, и данный факт отражается в пересмотре прогноза. Вместе с тем, фундаментальные показатели российской экономики остаются в силе, соответственно экономические и политические риски России по-прежнему не очень велики. Интересно также, что формально с точки зрения экономической теории кризиса в России нет, т.к., несмотря на сложную ситуацию в отдельных секторах, в текущем и следующем году Россия продемонстрирует экономический рост, а не спад.
Положительным фактором является решение Роснефти не сокращать инвест. программу на следующий год. Роснефть является быстрорастущей компанией, которая имеет очень амбициозные планы по превращению в мирового монстра, прежде всего, за счет освоения Восточной Сибири и Юганска. Акционеры оценят данную стратегию только через несколько лет, однако, отказываться от планов из-за некоторого снижения цен на нефть вряд ли имеет смысл. При этом внешнее финансирование всегда может быть получено в Китае, а снижение НДПИ с нового года даст компании дополнительную ликвидность. Однако, вместе с сокращение издержек могут также пострадать дивидендные выплаты. В условиях временных убытков по значительной части открытых позиций фактор дивидендов становится более значимым.
Сегодня будут опубликованы финансовые результаты Новатэка по МСФО за 3 квартал. С фундаментальной точки зрения данные бумаги остаются достаточно рискованными, т.к. сильно зависят от реализации амбициозных планов по увеличению добычи и внутренних цен на газ.
Мы остаемся оптимистами на отрезке до конца года, по-прежнему ожидая индекс РТС в коридоре 1200-1400, делая основную ставку на Газпром. Для долгосрочных инвестиций также интересны Роснефть, Сбер, МТС и региональные телекомы
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311025337_logo_rus.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Плюсом для рынка также стал уход опасений относительно девальвации рубля. Мы по-прежнему полагаем, что значительная девальвация эффективного курса российской национальной валюты очень маловероятна. У Банка России и Правительства есть достаточные ресурсы для поддержания стабильности на внутреннем валютном рынке, при этом у девальвации больше минусов, чем плюсов.
Fitch Ratings подтвердило рейтинги России в иностранной и национальной валютах на уровне BBB+. Однако агентство снизило прогноз со "стабильного" на "негативный". Россия естественно подвержена кризису, и данный факт отражается в пересмотре прогноза. Вместе с тем, фундаментальные показатели российской экономики остаются в силе, соответственно экономические и политические риски России по-прежнему не очень велики. Интересно также, что формально с точки зрения экономической теории кризиса в России нет, т.к., несмотря на сложную ситуацию в отдельных секторах, в текущем и следующем году Россия продемонстрирует экономический рост, а не спад.
Положительным фактором является решение Роснефти не сокращать инвест. программу на следующий год. Роснефть является быстрорастущей компанией, которая имеет очень амбициозные планы по превращению в мирового монстра, прежде всего, за счет освоения Восточной Сибири и Юганска. Акционеры оценят данную стратегию только через несколько лет, однако, отказываться от планов из-за некоторого снижения цен на нефть вряд ли имеет смысл. При этом внешнее финансирование всегда может быть получено в Китае, а снижение НДПИ с нового года даст компании дополнительную ликвидность. Однако, вместе с сокращение издержек могут также пострадать дивидендные выплаты. В условиях временных убытков по значительной части открытых позиций фактор дивидендов становится более значимым.
Сегодня будут опубликованы финансовые результаты Новатэка по МСФО за 3 квартал. С фундаментальной точки зрения данные бумаги остаются достаточно рискованными, т.к. сильно зависят от реализации амбициозных планов по увеличению добычи и внутренних цен на газ.
Мы остаемся оптимистами на отрезке до конца года, по-прежнему ожидая индекс РТС в коридоре 1200-1400, делая основную ставку на Газпром. Для долгосрочных инвестиций также интересны Роснефть, Сбер, МТС и региональные телекомы
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311025337_logo_rus.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу