9 декабря 2016 finanz.ru
Зарубежные инвестиционные фонды и "дочки" иностранных банков в ноябре приступили к продажам госдолга России.
Чистый отток средств нерезидентов из облигаций федерального займа составил 25,4 млрд рублей, сообщил финансовом обозрении Банк России.
Последний раз сопоставимый по масштабам сброс российских бумаг иностранцы проводили в январе - на фоне обвала нефти до 12-летнего минимума в 27,2 доллара за баррель они продали ОФЗ на 29 млрд рублей.
Затем практически без перерывов нерезиденты скупали российские облигации, увеличив свою долю до 3-летнего максимума в 27% и став главным кредитором правительства России в 2016 году.
За 10 месяцев Минфин, согласно собственной оперативной оценке бюджета, привлек на рынке 312 млрд рублей. Иностранцы же, по данным ЦБ, купили бумаг на 356 млрд рублей - то есть фонды-нерезиденты не только скупили все новое предложение от правительства, но еще и собрали часть бумаг, проданных ЦБ.
В ноябре рынок российского госдолга подкосили результаты выборов в США, объясняет аналитик ФК "Уралсиб" Ольга Стерина: экономическая программа Дональда Трампа подразумевает масштабные инвестиции, которые могут ускорить инфляцию - из-за этого доходности американских бумаг выросли, а разница в процентных ставках между РФ и США, делающая российские облигации привлекательными, снизилась.
"Оттоком нерезидентов с российского рынка частично объясняется сдержанная реакция рубля на существенный рост нефтяных цен", - добавляет Стерина.
На фоне продаж иностранцев в начале ноября котировки наиболее ликвидных долговых бумаг российского правительства упали до минимума за 5 месяцев, а занимавший тогда пост замглавы Минфина Максим Орешкин предупредил о сложностях с реализацией бумаг на аукционах.
В декабре ситуация улучшилась, и нерезиденты снова начали покупать, говорит аналитик Росбанка Евгений Кошелев, но устойчивость этой волны под вопросом: на следующей неделе ФРС США, скорее всего, примет решение повысить ключевую ставку, что может вызвать бегство капитала с развивающихся рынков.
По российским облигациям стоит фиксировать прибыль - ценовое ралли в них, продолжавшееся почти весь 2016 год, исчерпано, говорит глава подразделения торговли валютами и активами развивающихся рынков Credit Suisse Валерий Пушня.
В следующем году Минфин втрое увеличит предложение бумаг, что надавит на их цену, а западные фонды уже имеют позицию "выше рынка" на ОФЗ, говорит Пушня.
Рост доли нерезидентов на рынке ОФЗ закончен, согласен экономист Bank of America Владимир Осаковский. По его прогнозу доходность российских бумаг может подняться до 9% годовых.
http://www.finanz.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Чистый отток средств нерезидентов из облигаций федерального займа составил 25,4 млрд рублей, сообщил финансовом обозрении Банк России.
Последний раз сопоставимый по масштабам сброс российских бумаг иностранцы проводили в январе - на фоне обвала нефти до 12-летнего минимума в 27,2 доллара за баррель они продали ОФЗ на 29 млрд рублей.
Затем практически без перерывов нерезиденты скупали российские облигации, увеличив свою долю до 3-летнего максимума в 27% и став главным кредитором правительства России в 2016 году.
За 10 месяцев Минфин, согласно собственной оперативной оценке бюджета, привлек на рынке 312 млрд рублей. Иностранцы же, по данным ЦБ, купили бумаг на 356 млрд рублей - то есть фонды-нерезиденты не только скупили все новое предложение от правительства, но еще и собрали часть бумаг, проданных ЦБ.
В ноябре рынок российского госдолга подкосили результаты выборов в США, объясняет аналитик ФК "Уралсиб" Ольга Стерина: экономическая программа Дональда Трампа подразумевает масштабные инвестиции, которые могут ускорить инфляцию - из-за этого доходности американских бумаг выросли, а разница в процентных ставках между РФ и США, делающая российские облигации привлекательными, снизилась.
"Оттоком нерезидентов с российского рынка частично объясняется сдержанная реакция рубля на существенный рост нефтяных цен", - добавляет Стерина.
На фоне продаж иностранцев в начале ноября котировки наиболее ликвидных долговых бумаг российского правительства упали до минимума за 5 месяцев, а занимавший тогда пост замглавы Минфина Максим Орешкин предупредил о сложностях с реализацией бумаг на аукционах.
В декабре ситуация улучшилась, и нерезиденты снова начали покупать, говорит аналитик Росбанка Евгений Кошелев, но устойчивость этой волны под вопросом: на следующей неделе ФРС США, скорее всего, примет решение повысить ключевую ставку, что может вызвать бегство капитала с развивающихся рынков.
По российским облигациям стоит фиксировать прибыль - ценовое ралли в них, продолжавшееся почти весь 2016 год, исчерпано, говорит глава подразделения торговли валютами и активами развивающихся рынков Credit Suisse Валерий Пушня.
В следующем году Минфин втрое увеличит предложение бумаг, что надавит на их цену, а западные фонды уже имеют позицию "выше рынка" на ОФЗ, говорит Пушня.
Рост доли нерезидентов на рынке ОФЗ закончен, согласен экономист Bank of America Владимир Осаковский. По его прогнозу доходность российских бумаг может подняться до 9% годовых.
http://www.finanz.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter