25 января 2017 Калита-Финанс Голубовский Дмитрий
При этом падение фунта спровоцировало рост инфляции в Британии. В свою очередь, рост инфляции поставил крест на ожиданиях стимулов от Банка Англии, более того, растут ожидания ужесточения монетарной политики Банком Англии до конца этого года. С другой стороны, ЕЦБ в конце прошлого года анонсировал расширение объема монетарного стимулирования.
Сочетание устойчивости британских активов, дешевого фунта, перспектив ужесточения монетарной политики от Банка Англии с сохраняющейся мягкостью ЕЦБ, заставляет пересмотреть среднесрочные перспективы пары EUR/GBP. Пара демонстрирует растущий тренд с осени 2015-го, когда экс-глава британского правительства определился с референдумом по членству Британии в ЕС. Осенью прошлого года в момент флеш-креша фунта (устроенного банком UBS) пара показала значимые максимумы выше 0.9 и после коррекции все еще остается в растущем тренде. Сегодня сочетания фундаментальных и технических факторов таковы, что тренд может быть сломлен в первой половине текущего года, и пара вернется к уровням в районе 0.8 и даже ниже.
Если это случится, это не заставит пересмотреть долгосрочную негативную картину по британской валюте. И по отношению к доллару, и по отношению к евро на большом таймфрейме британский фунт – падающая валюта. Бывшая резервная валюта, обслуживавшая рынок Британской Империи, десятилетия вытесняется из обращения конкурентами и теряет роль в международных резервах, что не может не отражаться на ее относительной стоимости. Однако сегодня, когда все риски развода Британии с ЕС инвесторы относят на счет Британии, не учитывая их в европейской валюте, когда британская экономика, вопреки негативному отношению к ней инвесторов, демонстрирует устойчивость, и, наконец, пока ЕЦБ печатает деньги, а Банк Англии вынужден проявлять сдержанность, стоит присмотреться к британской валюте.
Стоит учесть также, что президент США Трамп поддержал решение британцев о выходе из ЕС. Трамп, как известно, критически относится к большим торговым союзам, однако торговое соглашение США с независимой от ЕС Британией может быть заключено на выгодных для британцев условиях. Это может подержать фунт и против доллара, вернув пару GBP/USD к уровням в районе 1.35-1.40.
Когда все уверены в падении, рынок разворачивается. Экстремально перепроданный фунт может наказать тех, кто верит, что Британия пропадет без единого европейского рынка. Все может оказаться наоборот: Британия может оказаться страной, которая удачно «эвакуировалась» из ЕС, перед вхождением континентальной Европы в период роста тенденций консерватизма и изоляционизма в политике других своих крупных членов.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба