29 марта 2017 Промсвязьбанк
Мировые фондовые рынки
Вчера фондовые рынки Европы заметно прибавили; общеевропейский EuroTOP100 (+0,6%) отыграл недельные потери, приблизившись к годовым максимумам, а ряд страновых биржевых индексов – обновил их при поддержке заметного улучшения настроений на рынке США. В частности, немецкий DAX (+1,3%) и французский CAC40 (+0.6%) вышли на максимумы, соответственно, с весны и лета 2015 года. Тенденция к росту на рынке доминировала, в лидерах - Metals&Mining, автосектор и банки.
Фондовый рынок США во вторник перешел к фазе восстановления (S&P500: +0,7%; Dow Jones IA: +0,7%; Nasdaq Comp: +0,6%) на фоне уверенности в готовности президентской администрации разрабатывать реформу налогов в стране, а также статистики, в первую очередь, публикации сильного индекса потребительской уверенности от Conference Board (значение индикатора – максимальное с 2001 г.).
Все ключевые сектора росли, в лидерах роста Oil&Gas и Financials, а также промышленный сектор. Из отдельных корпоративных историй отметим Tesla (+2,7%), а также обновления акциями Apple (+2,1%) исторического максимума.
Российский фондовый рынок
Российский фондовый рынок во вторник восстанавливался при поддержке улучшившегося сантимента на мировых рынках. Индекс ММВБ, сумев накануне удержаться выше отметки в 2000 пунктов, прибавил 1%; опережающую динамику показали «весовые» сегменты. В лидерах роста – финансовый сектор, где заметно прибавили в капитализации акции АФК Система (+3,5%) и МосБиржи (+2,0%) при сдержанном изменении курсов акций Сбербанка (оа: +0,6%; па: +0,2%) и ВТБ (0%). Акции металлургического и горнодобывающего сектора широким фронтом отыгрывали потери предыдущих дней. В лидерах роста акции РусАла (+2,2%) и НорНикеля (+1,4%), поддержанные ростом цен на промышленные металлы, а также бумаги Мечела (+5,8%), ТМК (+3,3%) и Распадской (+2,5%). Повышение котировок акций ведущих сталелитейных компаний составило 0,5%-1,6%. Тут лишь акции Алроса (-0,2%) были под давлением. Также отметим Полиметалл (+0,6%), акции которого вчера вновь не смогли найти повод для преодоления 200-дн. средней.
В нефтегазовом секторе в лидерах роста традиционные менее ликвидные бумаги (Башнефть: +2,4%; па Сургутнефтегаза: +2,3%; Татнефти: +2,0%); достаточно ровный рост продемонстрировали НОВАТЭК (+1,8%) и бумаги нефтяных компаний (Лукойл: +1,7%; Сургутнефтегаз: +1,7%;Роснефть: +1,6%). «Против» рынка вновь двигались привилегированные акции Транснефти (-2,1%).
В других секторах не было согласованного движения. Сильной динамикой отметились ОГК-2 (+6,0%), Мостотрест (+3,2%), Магнит (+2,7%), Qiwi (+2,4%) и Мегафон (+1,9%). В аутсайдерах – ФСК (-3,6%) и Россети (-2,2%), а также малоликвидные Разгуляй (-5,4%) и АвтоВАЗ (оа: -2,8%; па: -7,0%). Евгений Локтюхов
Товарные рынки
Новости о перебоях с поставками нефти из Ливии (добыча сократилась на 252 тыс. барр./день) на фоне форс-мажорного статуса в стране способствовали возвращению оптимизма в нефть и, пусть временно, но перетянули на себя негатив от ОПЕК+ и наращивании добычи в США. Статистика от API снова показала рост в запасах сырой нефти на 1,9 млн барр., но запасы бензинов снизились на 1,1 млн барр., дистиллятов – на 2 млн барр. Сегодня в фокусе статистика от Минэнерго США. Ожидаем, что нефть пока будет подпитываться новостями из Ливии, если запасы от Минэнерго США выйдут в схожем ключе с API – снижение в запасах нефтепродуктов ввиду приближения автомобильного сезона - получит дополнительный импульс к росту. Ждем 51-53 долл./барр. Brent. Екатерина Крылова
Наши прогнозы и рекомендации
Мировые рынки во вторник продемонстрировали подъем, поскольку инвесторы сочли снижение предыдущих нескольких торговых сессий чрезмерным и воспользовались моментом для наращивания позиций в рисковых активах. Поддержку рынкам оказало как восстановление капитализации производителей сырья, благодаря росту цен на нефть, так и рост капитализации банковского сектора на ожиданиях, что сближение инфляционных ожиданий с целевыми ориентирами ведущих мировых центробанков может привести к постепенной нормализации денежно-кредитной политики ФРС и ЕЦБ, что положительно отразится на процентном доходе. Сегодня в центре внимания события в Великобритании, где премьер-министр Т.Мэй может начать оформление выхода страны из ЕС, которое может занять до двух лет. Внимание инвесторов на текущей неделе будет также обращено на серию выступлений представителей Федрезерва, которые могут пошатнуть в ту или иную сторону вероятность следующего повышения ставки в мае или июне (в настоящее время она составляет более 50%). Также стоит отметить данные по деловой активности в КНР, а также финальную оценку динамики ВВП США в 1-м квартале.
Российский рынок акций удержался выше 2000 пунктов по индексу ММВБ на фоне улучшения настроений на мировых площадках и повышения цен на нефть. Мы полагаем, что в ближайшей перспективе может развиться импульс к росту, что приведет к перемещению индикатора в район 200-дн. средней (2040-2045 пунктов) с возможным усилением роста при поддержке дорожающей нефти. Учитывая стабильность оценок индекса РТС к нефти при устойчивости курса рубля, мы ожидаем в ближайшую неделю увидеть перемещение индекса РТС в диапазон 1155-1160 пунктов и индекса ММВБ в направлении уровня 2100 пунктов. Вместе с тем, эта тенденция пока не выглядит устойчивой, поэтому после завершения текущей фазы восстановительного роста негативная переоценка российских активов может возобновиться. Основной причиной этого может выступить ротация в рамках секторов, вызванная неожиданной для многих крепостью курса рубля. На этом фоне отдельные инвесторы ищут новые фундаментально обоснованные уровни по акциям наиболее весовых экспорто-ориентированных секторов рынка (металлургия, нефтегаз и производители удобрений), увеличивая присутствие в ориентированных на внутренний спрос акциях потребительского, транспортного и телекоммуникационного сегментов, зачастую обладающих меньшим весом. Илья Фролов
Индекс ММВБ
Учитывая стабильность оценок индекса РТС к нефти при устойчивости курса рубля, мы ожидаем в ближайшую неделю увидеть перемещение индекса РТС в диапазон 1155-1160 пунктов и индекса ММВБ в направлении уровня 2100 пунктов. Вместе с тем, эта тенденция пока не выглядит устойчивой, поэтому после завершения текущей фазы восстановительного роста негативная переоценка российских активов может возобновиться.
ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ
ЛУКОЙЛ (ПОКУПАТЬ) до конца года может продать около трети своих АЗС в РФ, допускает интерес китайских инвесторов – НЕГАТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: На розничные продажи нефти приходится порядка 7-7,5% от выручки ЛУКОЙЛа (около 382 млрд руб.). В физическом выражении в 2016 году компания продала 9,8 млн т нефтепродуктов. Основная причина, по которой ЛУКОЙЛ планирует выйти из розничного бизнеса, связана с его убыточностью из-за увеличения акцизов и налогов и ограниченной возможности перенести этот рост на цены. В то же время, данный фактор, на наш взгляд, может стать проблемой при поиске инвестора. Мы считаем, что частично, такие заявления компании могут быть связаны с желанием привлечь органы власти к проблеме убыточности розничного бизнеса по торговле нефтепродуктами.
ФосАгро (ДЕРЖАТЬ) продолжит платить дивиденды ежеквартально, 30-50% скорректированной чистой прибыли - НЕЙТРАЛЬНО
НАШЕ МНЕНИЕ: По нашим оценкам, в 2017 году чистая прибыль ФосАгро может быть порядка 37 млрд руб., т.е. акционеры в качестве дивидендов могут получить 11,1-18,5 млрд руб. При текущей цене акции это дает дивидендную доходность в 3,7- 6%. По сравнению с 2016 годом выплаты могут сократиться, т.к. в прошлом году компания зафиксировала чистую прибыль в 59,9 млрд руб.
Сбербанк (ПОКУПАТЬ) продает "дочку" на Украине латвийскому Норвик банку и белорусской частной компании – ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: По данным СМИ Сбербанк получит от этой сделки 130 млн долл., что на уровне капитала украинской «дочки». С учетом текущей рыночной оценки банковских активов и инвестиционного климата в стране сделку можно считать удачной. Отметим, что в России выше своего капитала торгуется только сам Сбербанк. В то же время, в декабре 2015 года Сбербанк докапитализировал свою дочку на сумму около 190 млн долл., т.е. часть средств банк будет вынужден списать.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Вчера фондовые рынки Европы заметно прибавили; общеевропейский EuroTOP100 (+0,6%) отыграл недельные потери, приблизившись к годовым максимумам, а ряд страновых биржевых индексов – обновил их при поддержке заметного улучшения настроений на рынке США. В частности, немецкий DAX (+1,3%) и французский CAC40 (+0.6%) вышли на максимумы, соответственно, с весны и лета 2015 года. Тенденция к росту на рынке доминировала, в лидерах - Metals&Mining, автосектор и банки.
Фондовый рынок США во вторник перешел к фазе восстановления (S&P500: +0,7%; Dow Jones IA: +0,7%; Nasdaq Comp: +0,6%) на фоне уверенности в готовности президентской администрации разрабатывать реформу налогов в стране, а также статистики, в первую очередь, публикации сильного индекса потребительской уверенности от Conference Board (значение индикатора – максимальное с 2001 г.).
Все ключевые сектора росли, в лидерах роста Oil&Gas и Financials, а также промышленный сектор. Из отдельных корпоративных историй отметим Tesla (+2,7%), а также обновления акциями Apple (+2,1%) исторического максимума.
Российский фондовый рынок
Российский фондовый рынок во вторник восстанавливался при поддержке улучшившегося сантимента на мировых рынках. Индекс ММВБ, сумев накануне удержаться выше отметки в 2000 пунктов, прибавил 1%; опережающую динамику показали «весовые» сегменты. В лидерах роста – финансовый сектор, где заметно прибавили в капитализации акции АФК Система (+3,5%) и МосБиржи (+2,0%) при сдержанном изменении курсов акций Сбербанка (оа: +0,6%; па: +0,2%) и ВТБ (0%). Акции металлургического и горнодобывающего сектора широким фронтом отыгрывали потери предыдущих дней. В лидерах роста акции РусАла (+2,2%) и НорНикеля (+1,4%), поддержанные ростом цен на промышленные металлы, а также бумаги Мечела (+5,8%), ТМК (+3,3%) и Распадской (+2,5%). Повышение котировок акций ведущих сталелитейных компаний составило 0,5%-1,6%. Тут лишь акции Алроса (-0,2%) были под давлением. Также отметим Полиметалл (+0,6%), акции которого вчера вновь не смогли найти повод для преодоления 200-дн. средней.
В нефтегазовом секторе в лидерах роста традиционные менее ликвидные бумаги (Башнефть: +2,4%; па Сургутнефтегаза: +2,3%; Татнефти: +2,0%); достаточно ровный рост продемонстрировали НОВАТЭК (+1,8%) и бумаги нефтяных компаний (Лукойл: +1,7%; Сургутнефтегаз: +1,7%;Роснефть: +1,6%). «Против» рынка вновь двигались привилегированные акции Транснефти (-2,1%).
В других секторах не было согласованного движения. Сильной динамикой отметились ОГК-2 (+6,0%), Мостотрест (+3,2%), Магнит (+2,7%), Qiwi (+2,4%) и Мегафон (+1,9%). В аутсайдерах – ФСК (-3,6%) и Россети (-2,2%), а также малоликвидные Разгуляй (-5,4%) и АвтоВАЗ (оа: -2,8%; па: -7,0%). Евгений Локтюхов
Товарные рынки
Новости о перебоях с поставками нефти из Ливии (добыча сократилась на 252 тыс. барр./день) на фоне форс-мажорного статуса в стране способствовали возвращению оптимизма в нефть и, пусть временно, но перетянули на себя негатив от ОПЕК+ и наращивании добычи в США. Статистика от API снова показала рост в запасах сырой нефти на 1,9 млн барр., но запасы бензинов снизились на 1,1 млн барр., дистиллятов – на 2 млн барр. Сегодня в фокусе статистика от Минэнерго США. Ожидаем, что нефть пока будет подпитываться новостями из Ливии, если запасы от Минэнерго США выйдут в схожем ключе с API – снижение в запасах нефтепродуктов ввиду приближения автомобильного сезона - получит дополнительный импульс к росту. Ждем 51-53 долл./барр. Brent. Екатерина Крылова
Наши прогнозы и рекомендации
Мировые рынки во вторник продемонстрировали подъем, поскольку инвесторы сочли снижение предыдущих нескольких торговых сессий чрезмерным и воспользовались моментом для наращивания позиций в рисковых активах. Поддержку рынкам оказало как восстановление капитализации производителей сырья, благодаря росту цен на нефть, так и рост капитализации банковского сектора на ожиданиях, что сближение инфляционных ожиданий с целевыми ориентирами ведущих мировых центробанков может привести к постепенной нормализации денежно-кредитной политики ФРС и ЕЦБ, что положительно отразится на процентном доходе. Сегодня в центре внимания события в Великобритании, где премьер-министр Т.Мэй может начать оформление выхода страны из ЕС, которое может занять до двух лет. Внимание инвесторов на текущей неделе будет также обращено на серию выступлений представителей Федрезерва, которые могут пошатнуть в ту или иную сторону вероятность следующего повышения ставки в мае или июне (в настоящее время она составляет более 50%). Также стоит отметить данные по деловой активности в КНР, а также финальную оценку динамики ВВП США в 1-м квартале.
Российский рынок акций удержался выше 2000 пунктов по индексу ММВБ на фоне улучшения настроений на мировых площадках и повышения цен на нефть. Мы полагаем, что в ближайшей перспективе может развиться импульс к росту, что приведет к перемещению индикатора в район 200-дн. средней (2040-2045 пунктов) с возможным усилением роста при поддержке дорожающей нефти. Учитывая стабильность оценок индекса РТС к нефти при устойчивости курса рубля, мы ожидаем в ближайшую неделю увидеть перемещение индекса РТС в диапазон 1155-1160 пунктов и индекса ММВБ в направлении уровня 2100 пунктов. Вместе с тем, эта тенденция пока не выглядит устойчивой, поэтому после завершения текущей фазы восстановительного роста негативная переоценка российских активов может возобновиться. Основной причиной этого может выступить ротация в рамках секторов, вызванная неожиданной для многих крепостью курса рубля. На этом фоне отдельные инвесторы ищут новые фундаментально обоснованные уровни по акциям наиболее весовых экспорто-ориентированных секторов рынка (металлургия, нефтегаз и производители удобрений), увеличивая присутствие в ориентированных на внутренний спрос акциях потребительского, транспортного и телекоммуникационного сегментов, зачастую обладающих меньшим весом. Илья Фролов
Индекс ММВБ
Учитывая стабильность оценок индекса РТС к нефти при устойчивости курса рубля, мы ожидаем в ближайшую неделю увидеть перемещение индекса РТС в диапазон 1155-1160 пунктов и индекса ММВБ в направлении уровня 2100 пунктов. Вместе с тем, эта тенденция пока не выглядит устойчивой, поэтому после завершения текущей фазы восстановительного роста негативная переоценка российских активов может возобновиться.
ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ
ЛУКОЙЛ (ПОКУПАТЬ) до конца года может продать около трети своих АЗС в РФ, допускает интерес китайских инвесторов – НЕГАТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: На розничные продажи нефти приходится порядка 7-7,5% от выручки ЛУКОЙЛа (около 382 млрд руб.). В физическом выражении в 2016 году компания продала 9,8 млн т нефтепродуктов. Основная причина, по которой ЛУКОЙЛ планирует выйти из розничного бизнеса, связана с его убыточностью из-за увеличения акцизов и налогов и ограниченной возможности перенести этот рост на цены. В то же время, данный фактор, на наш взгляд, может стать проблемой при поиске инвестора. Мы считаем, что частично, такие заявления компании могут быть связаны с желанием привлечь органы власти к проблеме убыточности розничного бизнеса по торговле нефтепродуктами.
ФосАгро (ДЕРЖАТЬ) продолжит платить дивиденды ежеквартально, 30-50% скорректированной чистой прибыли - НЕЙТРАЛЬНО
НАШЕ МНЕНИЕ: По нашим оценкам, в 2017 году чистая прибыль ФосАгро может быть порядка 37 млрд руб., т.е. акционеры в качестве дивидендов могут получить 11,1-18,5 млрд руб. При текущей цене акции это дает дивидендную доходность в 3,7- 6%. По сравнению с 2016 годом выплаты могут сократиться, т.к. в прошлом году компания зафиксировала чистую прибыль в 59,9 млрд руб.
Сбербанк (ПОКУПАТЬ) продает "дочку" на Украине латвийскому Норвик банку и белорусской частной компании – ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: По данным СМИ Сбербанк получит от этой сделки 130 млн долл., что на уровне капитала украинской «дочки». С учетом текущей рыночной оценки банковских активов и инвестиционного климата в стране сделку можно считать удачной. Отметим, что в России выше своего капитала торгуется только сам Сбербанк. В то же время, в декабре 2015 года Сбербанк докапитализировал свою дочку на сумму около 190 млн долл., т.е. часть средств банк будет вынужден списать.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу