25 ноября 2008 Галлион Капитал
Мировые фондовые рынки очень позитивно оценивают персоналии экономического блока избранного президента США. Положительную динамику демонстрируют цены на нефть, которые, на наш взгляд, в ближайшее время останутся в коридоре 50-60 долл./барр. Оптимизм по поводу экономической политики новой американской администрации столь силен, что может даже перевесить возможный негатив по американской статистике. Сегодня будут опубликованы важные данные. В 16.30 мск будут опубликованы пересмотренные данные по ВВП за третий квартал текущего года, ожидается снижение на 0.3%, в 18.00 мск будет опубликован индекс потребительского доверия (Consumer Confidence) за ноябрь, ожидания - 39.
Комиссия ФАС решила наложить штраф на ТНК-ВР и Газпром нефть в размере более 1 млрд. руб. за злоупотребление доминирующим положением на региональном рынке. Данная новость является локальным негативом для акций данных компаний, вместе с тем, сумма для нефтяников не очень значительна. Стоит также напомнить, что с Нового Года отсечка по НДПИ будет повышена до 15 долл., а налог на прибыль снижен до 20%. Дополнительным фактором в пользу нефтяников экспортеров является также ослабление рубля. С высокой вероятностью основным фаворитом рынка в ближайшее время будут нефтяные бумаги, аутсайдерами - металлургия, а в электроэнергетике основной интерес будет сосредоточен вокруг РусГидро. В связи наиболее популярны будут МРК с высокой долей мобильного бизнеса - URSI, ENCO, NNSI.
В прессе и среди коллег идет активная дискуссия относительно силы/слабости России в текущей ситуации. Наша позиция такова. Время, конечно, сложное, однако с формальной точки зрения кризиса в России нет, т.к. нет снижения ВВП в реальном выражении. Закрытие внешнего кредитного окна стало фактически шоком, однако в целом долговые коэффициенты основных компаний выглядят достаточно неплохо.
Некоторое ослабление рубля в текущей ситуации нормально. Долларовый кредит, когда американская валюта дешевела не только в реальном, но и в номинальном выражении, откровенная халява. Под снижением рынка, конечно, был экономический базис - падение цен на нефть. Однако фактически в России произошел фондовый крах, при этом экономика и ее устойчивость никуда не делись. Данный факт в очередной раз показывает, что иногда в средне и краткосрочном плане динамика акций может значительно отличаться от фундаментальных показателей компаний и макроэкономических индикаторов. Последние тенденции на рынке позволяют надеяться на восстановление котировок до относительно справедливых уровней. Однако, риски Запада в следующем году очень высоки. А наше экономическое чудо как всегда зависит от стоимости барреля.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311025337_logo_rus.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Комиссия ФАС решила наложить штраф на ТНК-ВР и Газпром нефть в размере более 1 млрд. руб. за злоупотребление доминирующим положением на региональном рынке. Данная новость является локальным негативом для акций данных компаний, вместе с тем, сумма для нефтяников не очень значительна. Стоит также напомнить, что с Нового Года отсечка по НДПИ будет повышена до 15 долл., а налог на прибыль снижен до 20%. Дополнительным фактором в пользу нефтяников экспортеров является также ослабление рубля. С высокой вероятностью основным фаворитом рынка в ближайшее время будут нефтяные бумаги, аутсайдерами - металлургия, а в электроэнергетике основной интерес будет сосредоточен вокруг РусГидро. В связи наиболее популярны будут МРК с высокой долей мобильного бизнеса - URSI, ENCO, NNSI.
В прессе и среди коллег идет активная дискуссия относительно силы/слабости России в текущей ситуации. Наша позиция такова. Время, конечно, сложное, однако с формальной точки зрения кризиса в России нет, т.к. нет снижения ВВП в реальном выражении. Закрытие внешнего кредитного окна стало фактически шоком, однако в целом долговые коэффициенты основных компаний выглядят достаточно неплохо.
Некоторое ослабление рубля в текущей ситуации нормально. Долларовый кредит, когда американская валюта дешевела не только в реальном, но и в номинальном выражении, откровенная халява. Под снижением рынка, конечно, был экономический базис - падение цен на нефть. Однако фактически в России произошел фондовый крах, при этом экономика и ее устойчивость никуда не делись. Данный факт в очередной раз показывает, что иногда в средне и краткосрочном плане динамика акций может значительно отличаться от фундаментальных показателей компаний и макроэкономических индикаторов. Последние тенденции на рынке позволяют надеяться на восстановление котировок до относительно справедливых уровней. Однако, риски Запада в следующем году очень высоки. А наше экономическое чудо как всегда зависит от стоимости барреля.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311025337_logo_rus.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу