15 мая 2017 Financial Times
Американский президент Трамп стремится избавить Штаты от ответственности лидера в мировой торговле, зато его китайский коллега Си Цзиньпинь, похоже, настроен заполнить этот вакуум. В минувшее воскресенье около 30 лидеров различных государств, представители МВФ, Всемирного банка, ООН и делегации от более чем ста стран мира собрались в Пекине в рамках стартовавшего форума «Один пояс - один путь» - так называемый новый «Шелковый путь».
План Китая весьма амбициозен и включает строительство дорог, путей железнодорожного сообщения, портов, трубопроводов и других инфраструктурных объектов, соединяющих Китай с Центральной Азией, Европой и Африкой по суше и морю. «Пояс» и «путь» будет простираться до Юго-Восточной Азии и Индийского океана. Планируется потратить на это около 900 млрд долларов, инвесторами выступят китайские банки и ряд фондов.
Участники конференции испытывают противоречивые чувства, выражая и надежду, и в то же время опасения. Растущие западные силы также использовали финансы для развития рынков своей продукции и расширения сфер своего влияния. Более бедные страны с радостью брали деньги – и для обеих сторон это привело к неоднозначным результатам. Но в данном случае происходит нечто большее, нежели просто повторение колониальной структуры в 21-м веке. Китай представляет свой «Шелковый путь» в первую очередь не как проект развития, а как стимул для торговли в условиях, когда мировая экономика борется с вялым экономическим ростом и низкими объемами торговли. Снижение торговых барьеров и гармонизация регулирования определенно стоят на одной линии с развитием инфраструктуры. Для того чтобы ощутить эффект от этой инициативы, многим странам придется улучшить свою инфраструктуру и углубить международные торговые отношения. И тогда результаты могут оказаться очень неплохими.
А реализация этого потенциала будет во многом зависеть от истинных целей Поднебесной и от того, насколько дисциплинированно они будут достигаться. Данная инициатива дает Китаю возможность играть своими сильными сторонами. В распоряжении этой страны - больше сбережений, чем она может инвестировать на внутреннем уровне. Также имеется богатый опыт работы с крупными проектами. Но беспокойство вызывает тот факт, что этот план экспортирует худшие аспекты китайской экономики, а это увеличит нагрузку на и без того страдающую финансовую систему.
Несмотря на весь успех китайской экономической экспансии в течение последних нескольких десятилетий, страна находится под гнетом неэффективного распределения капитала, чего вполне ожидать от экономики, где доминируют государственные предприятия. Это приводит к возникновению избыточных производственных мощностей во многих индустриях. В первую очередь КНР может быть заинтересована в перенаправлении своих профицитных сбережений, экспортируя перепроизводство и позволяя своим собственным строительным компаниям работать за рубежом. В этом случае нужды принимающих стран окажутся выброшенными за пределы построенных проектов, которые в конечном итоге не принесут им ожидаемой выгоды. Кредиты, поддерживающие эти проекты, не будут погашены, что навредит рейтингам принимающих сторон, а финансовая система Китая засорится «плохими активами».
Эти риски обострятся до такой степени, что «Шелковый путь» будет восприниматься как проект, который также нацелен на углубление политической гегемонии Китая в регионе. Если дешевые займы – это плата за утверждение регионального лидерства КНР, то эти кредиты вряд ли пойдут на производственные цели. И многие страны могут просто отказаться от этих займов, даже если нуждаются в них. И действительно, уже сейчас наблюдаются признаки сокращения внешних инвестиций в «Один пояс – один путь».
Как мир узнает, что инициатива работает в задуманном направлении? Взглянув на проекты. Пока они строятся, местные и глобальные предприятия, не только китайские, будут участвовать в их реализации. Но как только они будут завершены, эти проекты должны активно задействоваться. Если обозначенные условия не будут выполняться, это станет сигналом о том, что Китай, вместо того, чтобы внести свой вклад в восстановление мировой экономики, пытается экспортировать собственные экономические дисбалансы и при этом купить региональное лидерство.
http://www.ft.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
План Китая весьма амбициозен и включает строительство дорог, путей железнодорожного сообщения, портов, трубопроводов и других инфраструктурных объектов, соединяющих Китай с Центральной Азией, Европой и Африкой по суше и морю. «Пояс» и «путь» будет простираться до Юго-Восточной Азии и Индийского океана. Планируется потратить на это около 900 млрд долларов, инвесторами выступят китайские банки и ряд фондов.
Участники конференции испытывают противоречивые чувства, выражая и надежду, и в то же время опасения. Растущие западные силы также использовали финансы для развития рынков своей продукции и расширения сфер своего влияния. Более бедные страны с радостью брали деньги – и для обеих сторон это привело к неоднозначным результатам. Но в данном случае происходит нечто большее, нежели просто повторение колониальной структуры в 21-м веке. Китай представляет свой «Шелковый путь» в первую очередь не как проект развития, а как стимул для торговли в условиях, когда мировая экономика борется с вялым экономическим ростом и низкими объемами торговли. Снижение торговых барьеров и гармонизация регулирования определенно стоят на одной линии с развитием инфраструктуры. Для того чтобы ощутить эффект от этой инициативы, многим странам придется улучшить свою инфраструктуру и углубить международные торговые отношения. И тогда результаты могут оказаться очень неплохими.
А реализация этого потенциала будет во многом зависеть от истинных целей Поднебесной и от того, насколько дисциплинированно они будут достигаться. Данная инициатива дает Китаю возможность играть своими сильными сторонами. В распоряжении этой страны - больше сбережений, чем она может инвестировать на внутреннем уровне. Также имеется богатый опыт работы с крупными проектами. Но беспокойство вызывает тот факт, что этот план экспортирует худшие аспекты китайской экономики, а это увеличит нагрузку на и без того страдающую финансовую систему.
Несмотря на весь успех китайской экономической экспансии в течение последних нескольких десятилетий, страна находится под гнетом неэффективного распределения капитала, чего вполне ожидать от экономики, где доминируют государственные предприятия. Это приводит к возникновению избыточных производственных мощностей во многих индустриях. В первую очередь КНР может быть заинтересована в перенаправлении своих профицитных сбережений, экспортируя перепроизводство и позволяя своим собственным строительным компаниям работать за рубежом. В этом случае нужды принимающих стран окажутся выброшенными за пределы построенных проектов, которые в конечном итоге не принесут им ожидаемой выгоды. Кредиты, поддерживающие эти проекты, не будут погашены, что навредит рейтингам принимающих сторон, а финансовая система Китая засорится «плохими активами».
Эти риски обострятся до такой степени, что «Шелковый путь» будет восприниматься как проект, который также нацелен на углубление политической гегемонии Китая в регионе. Если дешевые займы – это плата за утверждение регионального лидерства КНР, то эти кредиты вряд ли пойдут на производственные цели. И многие страны могут просто отказаться от этих займов, даже если нуждаются в них. И действительно, уже сейчас наблюдаются признаки сокращения внешних инвестиций в «Один пояс – один путь».
Как мир узнает, что инициатива работает в задуманном направлении? Взглянув на проекты. Пока они строятся, местные и глобальные предприятия, не только китайские, будут участвовать в их реализации. Но как только они будут завершены, эти проекты должны активно задействоваться. Если обозначенные условия не будут выполняться, это станет сигналом о том, что Китай, вместо того, чтобы внести свой вклад в восстановление мировой экономики, пытается экспортировать собственные экономические дисбалансы и при этом купить региональное лидерство.
http://www.ft.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу