5 декабря 2008 Галлион Капитал
Основной негатив, который сейчас мешает начаться предновогоднему ралли на российском рынке, это снижение цен на нефть. Именно цены на нефть, в конечном счете, определяют в России практически все от макроэкономических индикаторов до справедливых цен компаний. Из-за очень неблагоприятного соотношения экспортных пошлин и мировых цен на нефть финансовые результаты нефтяных компаний будут по итогам текущего квартала очень слабыми. Однако, вряд ли кто-либо из нефтяных фишек получит в четвертом квартале убыток. На мой взгляд, дальнейшее серьезное снижение цен на нефть очень маловероятно. При этом скоро котировки капризного бочонка с нефтью стабилизируются в коридоре 50-60 долл./барр.
Для нашего рынка основным фактором остается динамика мировых индексов, прежде всего, фондового рынка США. Для американского рынка основным вопросом является судьба автопрома. Спасать или банкротить. Мнения участников рынка относительно будущих действий американских властей расходятся. Однако, я уверен, что банкротства не будет, правительство окажет помощь, ралли на мировых площадках состоится. И учитывая достаточно низкую ликвидность на нашем мертвом рынке, рост наших котировок может быть достаточно масштабным, вероятно свою руку приложит и ВЭБ.
Наилучшую доходность в рамках ралли покажут отдельные бумаги из второго/третьего эшелона, по ним возможен настоящий выстрел. Из фишек лучше рынка будут акции полугосударственных компаний – Сбера, Роснефти и конечно Газпрома. Газовый холдинг пока лишь частично почувствовал влияние снижения цен на нефть, за счет консолидации в своей отчетности Газпром нефти.
С фундаментальной точки зрения для долгосрочных вложений на 3-5 лет наилучшей бумагой остается Транснефть
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311025337_logo_rus.gif
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба