9 июля 2017 Фридом Финанс
За три прошедшие недели S&P500 почти не изменился. При этом финансовый сектор прибавил около 2,5%, а технологический примерно столько же потерял. 14 июля стартует сезон квартальных отчетов, он придаст положительный импульс рынку
Фондовый рынок США: Трамп работает, мировые центробанки меняют политику
Реформы здравоохранения и финансового сектора начались. 8 июня Сенат утвердил часть изменений, которые войдут в закон Додда-Франка, а 22 июня была представлена черновая версия законопроекта о здравоохранении. Республиканцы активно работают над тем, чтобы получить большинство голосов. Помимо этого Дональд Трамп предложил шесть новых инициатив, которые затронут энергетический сектор. Основные заключаются в пересмотре законов об атомной энергетике и возобновлении разработки старых сланцевых месторождений. Американский президент разрешил постройку нефтепровода, по которому сырье будет поставляться в Мексику. Также Вашингтон подписал соглашения об экспорте сланцевого природного газа в Южную Корею. Действия президента направлены на то, чтобы придать согласованность американской политике и повысить уверенность в ней руководителей крупных корпораций. Итогом этих действий стало то, что в топ-3 по темпам роста за последний месяц вошли финансовый сектор, здравоохранение и промышленность
Другим важным моментом является заявленная европейскими центробанками смена монетарной политики. В ближайшее время они возьмут курс на повышение ставок. Этот факт уже привел к усилению волатильности, но это и неизбежно. Многие спекулянты активно используют маржинальное кредитование, объем которого в скором времени начнет сокращаться, что будет вызывать локальные спады. Однако важен долгосрочный тренд: у регуляторов повышается уверенность в устойчивом развитии мировой экономики. А это значит, что уход избыточной ликвидности с рынка не нарушит повышательного тренда. И опять же стоит помнить, что быстрых изменений регуляторы проводить не будут. Так, ФРС, прежде чем повышать ставку столь активно, как в этом году, долгое время просто говорила, что планирует это делать.
В конце следующей недели стартует сезон отчетов. Первыми крупными компаниями, которые представят свои результаты 14 июля, станут банки: Citigroup (C), J.P. Morgan (JPM), Wells Fargo (WFC). У большинства банков ожидается позитивная динамика прибыли и выручки, поэтому я рассчитываю, что этот сектор останется в лидерах роста в ближайшие недели. Важными для инвесторов будут данные от технологических гигантов, которые лидировали по итогам предыдущего сезона. От них также ждем позитивных отчетов и возвращения сектора к максимумам. Во многом именно эти два сектора станут драйверами роста для рынка в ближайшее время.
Ожидаем
• Сохранения позитивного тренда по индексу S&P500
• Роста цены на нефть марки Brent до $56 за баррель
Важные новости
• 28 июня главы международных центральных банков сошлись во мнении, что в будущем долг станет дороже. Еще несколько недель назад политика нулевых ставок в Европе считалась нормальной, но теперь началась эра их повышения. В ЕС первым предложил такую стратегию глава Банка Англии Марк Карни, глава ФРС Джанет Йеллен его поддержала, заявив, что ставка в США продолжит расти. Даже глава Банка Канады Стивен Полоз рассматривает возможность повышения ставки, которая остается на рекордно низком уровне в 0,5% уже больше полутора лет. Председатель ЕЦБ Марио Драги тоже готов поддержать новый тренд, уточнив, однако, что резкого изменения монетарной политики не будет.
• 29 июня американские банки успешно прошли очередной стресс-тест. Впервые за семь лет все 34 национальных банка получили разрешение на покупку своих акций. Заключение ФРС о том, что J.P. Morgan (JPM), Bank of America (BAC) и Wells Fargo (WFC) смогут пережить несколько финансовых кризисов и при этом сохранять возможность предоставлять деньги в долг населению и бизнесу, стало сюрпризом для инвесторов. На этом фоне в последние недели финансовый сектор заметно опережает рынок по темпам роста.
• 4 июля Северная Корея заявила, что провела испытания своей первой межконтинентальной баллистической ракеты. 5 июля министры иностранных дел четырех арабских государств выразили разочарование в связи с «негативным» ответом Катара на их требования, но не объявили о новых санкциях против Дохи. Саудовская Аравия, Объединенные Арабские Эмираты, Египет и Бахрейн сократили дипломатические и транспортные связи с Катаром, который они обвиняют в поддержке терроризма. Доха отрицает эти обвинения. Эти сообщения не вызвали спада на рынке, что является позитивным моментом.
• 5 июля протоколы ФРС подтвердили, что регулятор планирует в этом году начать сокращение баланса. Банкиры выразили уверенность в повышении инфляции и устойчивом росте корпоративных прибылей. Несколько членов комитета считают, что котировки акций, рассчитанные стандартным методом оценки, высоки. Индексы отреагировали на эту публикацию спокойно, показав в основном положительную динамику.
Российский рынок: летнее затишье
Инвесторы устроили распродажу акций на отскоке
Отскок рынка произошел главным образом в связи с ростом цены на нефть. Котировки Brent после обвала вернулись на уровень $49 за баррель из-за позитивной статистики и оптимистичных ожиданий по запасам и добыче, а также ввиду разгоревшегося дипломатического скандала на Аравийском полуострове. Позитивно повлиял на общую ситуацию на бирже и внешний фон: благодаря восходящей динамике на внешних площадках игроки быстро откупили упавшие в цене бумаги.
Первое полугодие все же не стало благоприятным периодом для инвесторов в российские акции. Рынок потерял около 15%, индекс РТС упал до 1000 п., ММВБ откатился на уровень весны-лета прошлого года. Отток средств из фондов превысил $1,6 млрд, и это рекорд за три года. Интерес к российским акциям постепенно снижается на фоне восходящей динамики в США. Это не связано с политикой: негативный тренд наблюдается на большинстве фондовых площадок BRICS. Ситуация на рынке не воспринимается как катастрофа. В период летнего затишья активность игроков останется низкой. Гонка за интересными идеями возобновится, скорее всего, по окончании сезона отчетов в США, когда будут отыграны итоги финансового квартала.
Иностранные инвесторы пока переключились на идеи в еврооблигациях. Минфин разместил очередной транш десяти- и 30-летних бумаг, и спрос на них существенно превысил предложение. Это хороший сигнал. Cаммит G20, который может возвестить о потеплении отношений между Россией и США, а значит, инвесторы станут менее настороженно относиться к отечественным бумагам
Новости рынков и компаний
Газпром согласовывает западный маршрут для поставок в Китай. Строительство «Силы Сибири» должно завершиться в конце 2019 года. К настоящему времени построена примерно половина газопровода. Объем экспорта газа в Китай составит 38 млрд куб. м в год.
Сбербанк снизил ставки кредитным картам на 2–6 п.п. Ранее банк объявил об удешевлении ипотеки. С начала года портфель кредитов Сбера по картам увеличился более чем на 300 млрд, а доля рынка достигла 44%. Снижение ставок сделает предложения лидера сектора еще более конкурентоспособными.
Роснефть продолжает добиваться от АФК Система выплаты компенсации на сумму более 170 млрд руб. Стороны не исключают попыток договориться, но никто публично не заявлял о готовности к уступкам. Активы Системы на сумму более $2,5 млрд, включая пакет МТС, арестованы Башкирским арбитражным судом, рассматривающим иск нефтяной госмонополии.
Аэрофлот стал лидером транзитных авиаперелетов между Европой и Азией. Транзитные емкости увеличились в целом на 6%, а рост продаж Аэрофлота в этом сегменте составил почти 12%. Компания продала около 1,9 млн билетов на сезон 2017 года, опередив ближайшего конкурента — немецкую Lufthansa.
Ожидаем
Мы ожидаем, что достижение индексом ММВБ отметки 1900 пунктов может стать сигналом к развороту вниз. В отсутствие важных корпоративных событий и по мере закрытия реестров акционеров на получение дивиденда по ряду основных бумаг на рынке сформируется боковая или слабонегативная динамика, если внешний фон и цена на нефть не переломят эту тенденцию. Сейчас интересы инвесторов устремлены в основном на американский рынок, поэтому на российских биржах торговая активность ослабнет. Целью коррекции на ближайшие две недели видится уровень 1800 п. по индексу ММВБ. Пара USD/RUB будет торговаться в диапазоне 58,00–61,00
Наша стратегия
В качестве краткосрочных спекулятивных идей можно рассмотреть покупку акций Сбербанка, ГМК Норникель и Московской биржи с прицелом на отскок в пределах 4–6%. Как среднесрочная идея интерес представляет покупка акций Мегафона, Мостотреста и Ленты
Русские атакуют: российские бумаги на зарубежных площадках
Mobile TeleSystems провела годовое общее собрание акционеров
Ведущий телекоммуникационный оператор в России Mobile TeleSystems OJSC (MBT) объявил о решениях, утвержденных годовым собранием акционеров 29 июня.
ГОСА постановило выплатить годовой дивиденд по обыкновенным акциям за 2016 год в размере 15,6 руб. (31,2 руб. по ADR). Кроме того, были избраны 11 членов совета директоров и утверждена реорганизация в форме присоединения к MTS PJSC дочерних компаний
Mechel предложил выплатить дивиденды
Одна из ведущих российских горно-металлургических компаний Mechel PAO (MTL) 30 июня сообщила о решениях, утвержденных годовым собранием акционеров.
Среди принятых решений — выплатить годовой дивиденд 10,28 руб. по привилегированным акциям и не платить дивиденд по обыкновенным. Избраны девять членов совета директоров
Наиболее важные новости по компаниям в поле зрения наших аналитиков
• 27 июня Еврокомиссия присудила Alphabet (GOOGL) рекордный штраф в размере $2,7 млрд за искусственное изменение кода поиска для продвижения своего магазина. Этот штраф не повлияет на финансовые показатели компании, так как у нее есть около $86 млрд наличными на балансе. Однако наказание окажет воздействие на будущую выручку компании, поскольку регуляторы ищут способы ограничить действия технологического гиганта, что может привести к замедлению роста его оборота.
• 4 июля стало известно, что Tesla Inc. (TSLA) собирается начать производство Model 3 уже 7 июля, то есть раньше, чем ожидалось. Как заявил глава компании Илон Маск, выпуск должен расти по экспоненте — от 100 седанов в августе до более чем 1 500 в сентябре. Маск также считает, что компания способна достичь ежемесячного объема производства в 20 000 автомобилей Model 3 уже в декабре. Положительной реакции рынка, однако, не последовало, более того, акции компании потеряли за неделю около 10%. Коррекция произошла на фоне сообщений о том, что поставки во 2-м квартале оказались ниже ожиданий. Дополнительное давление на котировки оказало понижение целевой цены бумаги от Goldman Sachs.
У акций Tesla высокая волатильность: за день они изменяются в цене в среднем на 4%. С начала года их котировки прибавили более 50%, поэтому снижение на 10–15% вполне вписывается в растущий тренд.
• 16 июня Amazon (AMZN) сообщила о покупке Whole Foods Market (WFM) за $13,7 млрд. На этом фоне акции крупнейших розничных сетей: Walmart (WMT), Target (TGT) и Costco (COST) — просели в среднем на 5%.
Эта сделка позволит Amazon увеличить охват американского населения. Аудитория Amazon уже впечатляет, но WFM обеспечит ей продвижение в регионах с высоким трафиком.
За счет этого Amazon сумеет значительно сократить расходы на доставку, поскольку покупатели смогут сами забирать свои покупки.
• 6 июля Microsoft (NASDAQ: MSFT) объявила о крупной реорганизации, которая будет включать в себя тысячи увольнений, в основном в сфере продаж.
Сокращение рабочих мест коснется менее 10% от общего объема отдела продаж компании, и около 75% из него произойдет за пределами США, говорится в сообщении компании. В целом оптимизация затронет 3 000 сотрудников.
Целью реорганизации в Microsoft является переориентация компании на продажу услуг в области облачных вычислений.
• 30 июня холдинг Berkshire Hathaway Inc. Уоррена Баффетта (BRK.B) сообщил, что воспользуется правом на покупку 700 млн обыкновенных акций Bank of America Corporation (NYSE: BAC) после повышения его дивиденда. Цена исполнения ордеров составит приблизительно $7,14 за акцию. 700 млн обыкновенных акций — это примерно 7,0% находящихся в обращении бумаг. Их покупка, по данным FactSet, сделает Berkshire крупнейшим акционером банка. Фонд получил право на покупку обыкновенных акций Bank of America, когда купил его префы 25 августа 2011 года.
Albemarle - основной поставщик сырья для аккумуляторов
Тикер: ALB
Текущая цена: $107,9
Целевая цена: $180
Прибыльность: 65%
Целевая цена: $181
Прибыльность: 66,2%
Albemarle Corp (ALB) разрабатывает месторождения, добывает и обрабатывает химическое сырье для энергетической, сельскохозяйственной, фармацевтической и других отраслей. У корпорации есть диверсифицированные потоки из Северной и Южной Америки, Европы, Ближнего Востока, Африки и АТР, поэтому связанные с ее бизнесом риски низки и несистематичны. У Albemarle более 30 тыс. клиентов в ста странах. Среди наиболее известных покупателей продукции корпорации — Chevron, Exxon Mobil, Petroleo Brasileiro, Saudi Basic Industries, Total и Valero Energy. У компании есть не только возможности для сохранения лидерских позиций, но и потенциал колоссального увеличения выручки в течение следующих пяти лет.
Стратегия Albemarle заключается в добыче и производстве химических компонентов. Уникальность этой стратегии — в химической обработке для частичного или полного использования продукции. Например, компания занимается обработкой лития для производства аккумуляторов. Также на предприятиях Albemarle проводится обработка брома и остального добываемого компанией сырья. Клиентам эта модель удобна, поскольку они получают готовые комплектующие, что и позволяет ALB сохранять лидерские позиции. Бизнес компании подразделяется на три направления: химическая обработка, добыча брома и добыча лития. Первый и второй сегмент бизнеса приносят ALB по 30% выручки, на остальное приходится почти 40%.
Направление, связанное с производством и обработкой лития, продолжит активно развиваться из-за увеличения спроса на аккумуляторы. По нашим оценкам, для одного электромобиля требуется от 21 кг до 70 кг лития, а среднегодовые темпы повышения спроса на этот металл составят по 25-30% в год до 2025-го. Для производства одного аккумулятора для новых электростанций необходимо около тонны лития, и здесь спрос будет расти от 30% в год.
За 2016 год цена на литий поднялась на 50%, а объем продаж металла вырос на 22%. При этом Albemarle принадлежит 35% рынка лития. Основные месторождения, которыми владеет компания, это Salar de Atacama в Чили, Silver Peak в США, а также Talison Lithium в Австралии, где Albemarle имеет долю 49%, а остальной 51% принадлежит китайскому производителю. Кроме того, компания занята разработкой нового участка в Аргентине. Таким образом, Albemarle принадлежит первое место по добыче и по продажам, что вкупе с несколькими развивающимися проектами гарантирует ее партнерам бесперебойные поставки продукции.
Выручка ALB составляет $2,6 млрд, маржинальность по ней — 15%. Хотя прибыльность бизнеса и выросла, выручка за пять лет упала на 2%, но в последние пару лет появился позитивный тренд. ROE достиг пика за три года на отметке 18,26, ROA находится на трехлетнем максимуме 7,25. Основной драйвер маржинальности связан с литиевым бизнесом, где рентабельность по скорректированной EBITDA составляет 43% при чистых продажах в $750 млн.
Риски корпорации заключаются в жесткой конкуренции в сегменте добычи ресурсов, а также в цикличности экономики. На фоне полноценного восстановления экономики после кризиса 2008 года коррекция, которая могла бы навредить бизнесу Albemarle, маловероятна. Успешно конкурировать ALB помогает высокое качество продукции, которое повышает лояльность клиентов. Кроме того, у компании больше месторождений и покупателей, чем у конкурентов.
Акции для активного трейдинга
Apple Inc.
Сектор: Технологии (разработка и продажа iPhone, iPad, компьютеров Mac, часов AppleWatch)
Изменение за последние пять торговых сессий: +0,25%
Средняя внутридневная волатильность: 1,8%
Средний объем торгов (млн акций в день): 27,05
Текущая цена: $142,86
Акция опустилась на сильную наклонную поддержку. На этой и следующей неделе можно жд ать роста до уровня $156.
Amgen Inc.
Сектор: Биотехнологии (разработка и продажа препаратов для лечения рака и легочных заболеваний)
Изменение за последние пять торговых сессий: +2,00%
Средняя внутридневная волатильность: 1,7%
Средний объем торгов (млн акций в день): 3,4
Текущая цена: $172,2
После периода активного роста цена двигается в боковике. Рекомендуем покупать или у нижней границы, или, что менее рискованно, после преодоления верхней.
Visa Inc.
Сектор: Финансы (глобальная платежная система, лидер по объему платежей)
Изменение за последние пять торговых сессий: -0,94%
Средняя внутридневная волатильность: 1,3
Средний объем торгов (млн акций в день): 8,2
Текущая цена: $93,44
После уверенного роста акция перешла в режим консолидации. В настоящий момент актуальна покупка около нижней границы боковика.
Royal Bank of Canada
Сектор: Финансы (один из крупнейших банков Канады)
Изменение за последние пять торговых сессий: +2,51%
Средняя внутридневная волатильность: 1,6%
Средний объем торгов (млн акций в день): 1,1
Текущая цена: $73,57
Акция находится в активном растущем тренде, в ближайшие дни стоит ждать его продолжения.
Стратегия активная
Обзор портфеля доверительного управления на 30.06.2017
Рост рынка вызван усилением финансового сектора, увеличением цены на черное золото и очевидными сигналами к улучшению макроэкономической ситуации в США. Все это происходило на фоне собрания глав ЦБ со всего мира и прохождения стресс-тестов крупнейшими американскими банками. Во время встречи глав ЦБ все прямо или косвенно поддержали идею увеличения ставок, что приведет к удорожанию кредитов. Как следствие, это будет способствовать повышению выручки для банков в будущем. А для экономики это означает, что она достаточно окрепла после финансового кризиса 2008 года. По итогам стресс- тестов ФРС дала понять, что некоторые крупнейшие банки смогут пережить несколько финансовых кризисов и продолжать выдавать кредиты населению. Позитивные новости инвесторы встретили как глоток свежего воздуха, и мы прогнозируем продолжение растущего тренда. Индекс волатильности упал до уровня 10,04, ликвидности на рынке меньше не становится, поэтому основные фондовые индексы дают очередной сигнал к долгосрочным инвестициям.
Дональд Трамп предложил шесть новых инициатив, которые затронут энергетический сектор. Из основных – пересмотр законов о ядерной энергетике, постройка нового нефтепровода, по которому будет поставляться нефть в Мексику, и открытие месторождений сланцевой нефти, которые были закрыты при прошлой администрации. По нашим оценкам, новая программа поможет увеличить экспорт энергетических ресурсов из США и улучшить ситуацию с безработицей.
Последние изменения
1. Зафиксирована прибыль по Alphabet (GOOGL) и SPDR S&P Biotech ETF (XBI), которая принесла 19,5% и 24% соответственно.
2. Куплены Blue Apron и Tintri, с долей в 9% и 10,1% соответственно.
Озвученные тренды
1. IBM зафиксировала падение, и мы ожидаем роста.
2. Рассматривается покупка NVDA после завершения коррекции
Стратегия дивидендная
Обзор портфеля доверительного управления на 30.06.2017
Цель портфеля: получение доходности в 10-12% при минимально возможных рыночных рисках. Портфель формируется из акций крупнейших мировых компаний, выплачивающих максимально высокие дивиденды. Стратегия подойдет наиболее консервативным инвесторам
Последние новости
1. 29 июня Blackstone анонсировала покупку всех сингапурских точек продаж японского ритейлера Croesus Retail Trust (CRT) за $653 млн. Сделка должна завершиться в конце октября этого года. Магазины покупаются с премией в 40%.
2. Boeing выиграл контракт на $5,8 млрд на поставку 737 самолетов в Китай у China Aircraft Leasing Group Holdings Ltd. 28 июня Пентагон опубликовал заказ для Boeing на сумму $2,9 млрд на 17 самолетов- заправщиков KC-46A. В будущем Сенат планирует закупить 10 истребителей Boeing F/A-18 Super Hornet. Этот заказ оценивается в $669 млн.
3. AT&T подписала стратегическое соглашение о партнерстве с China Telecom, направленное на улучшение качества услуг в сферах IP-телефонии, интернета и облачных сервисов.
4. Monsanto отчиталась за 3-й квартал, превзойдя ожидания по выручке и прибыли на акцию, которые достигли $4,23 млрд и $1,93 соответственно.
Озвученные тренды
1. Следим за сделкой Monsanto, поскольку в скором времени нам придется искать новую дивидендную историю
Обзор венчурных инвестиций
Один из самых быстрорастущих стартапов 2016 года. Letgo предоставляет платформу для покупки и продажи товаров по текущей геолокации. Компания провела четыре раунда инвестиций и привлекла $375 млн. Последний раунд состоялся в январе и принес компании $175 млн, что позволило Letgo преодолеть $1 млрд по капитализации и тем самым попасть в категорию « единорогов».
Компания была создана в августе 2014 года. Она занимается страхованием здоровья с привлечением новых технологий. Clover использует платформу для анализа данных, предоставляет возможность предотвратить госпитализацию и дает советы лечению хронических заболеваний. Всего компания привлекла $425 млн. В мае 2017-го Clover оценили в $1,1 млрд и инвестировали в нее $130 млн.
Это приложение-брокер, которое позволяет покупать и продавать американские акции и ETF без комиссии. Основанный в 2013 году стартап имеет подтверждение статуса брокера от Комиссии по ценным бума гам, является членом Службы регулирования отрасли финансовых услуг (FINRA) и Корпорации защиты инвесторов в ценные бумаги (SIPC). Robinhood привлекла $176 млн инвестиций и в апреле 2017-го стала «единорогом» стоимостью $1,3 млрд.
Стартап в сфере фитнес-индустрии. Peloton организует онлайн-трансляции тренировок, проводимых лучшими инструкторами. Клиенты Peloton могут выбрать индивидуальные тренировки или групповые занятия. На платформе компании люди могут отслеживать результаты своих занятий фитнесом. Кроме того, на платформе база клиентов разделяется на группы в зависимости от эффективности их занятий и физической подготовки. Peloton привлекла $444,4 млн и в мае 2017- го оценивалась в $1,4 млрд.
Кто идет на IPO: Akcea Therapeutics
О компании
Akcea Therapeutics — это биофармацевтическая компания, которая занимается разработкой и продажей лекарств. Она была основана в 2015 году в Кембридже, США. Компания фокусируется на лечении кардиометаболических заболеваний, которые вызваны сбоем в обмене липидов. В портфеле у Akcea находится четыре продукта: Volanesorsen AKCEA-APO(a)-L, AKCEA-ANGPTL3-L и AKCEA-APOCIII-L. Препарат Volanesorsen делится два средства — FCS и FPL, предназначенных для разных подвидов кардиометаболических заболеваний. FCS прошел третью стадию клинических испытаний, и разрешение FDA по нему может быть получено в 3-м квартале этого года. Эффективность этого лекарства составляет более 70%. Каждый год от кардиометаболических заболеваний умирает 17,5 млн человек по всему миру, поэтому продавать лекарство планируется на всех международных рынках. Как только FDA даст добро на продажу этого препарата, компания продолжит глобальную экспансию.
Volanesorsen FPL проходит третью стадию клинических испытаний, его итоги станут известны в 2019 году. Остальные продукты компании находятся на первой или второй стадии испытаний.
Финансовые показатели
Akcea Therapeutics — это «дочка» Ionis Pharmaceuticals, которая владеет в ней 57,09%. Ionis входит в топ-10 самых инновационных компаний мира по версии MIT. Также Akcea развивает стратегическое партнерство с Novartis, от которой получила $75 млн на разработку лекарств. По итогам первичного размещения Akcea Novartis придется выкупить ее акции на $50 млн, если объем этого размещения превысит $116,7 млн.
Сейчас компания приносит убытки, которые обусловлены расходами на исследования и административные нужды. В прошлом году убыток Akcea составил $83,5 млн. По состоянию на конец марта 2017 года компания располагает $216 млн, в том числе $123,5 млн наличными. Таким образом, даже если фирма не получит лицензии FDA, она сможет присутствовать на рынке два года, а успешное IPO даст ей еще один год.
Резюме
Akcea Therapeutics выйдет на биржу под тикером AKCA. Дата IPO пока не определена, но мы ожидаем, что оно состоится в течение месяца. Ценовой коридор размещения — $12-14, объем — 9,6 млн акций, таким образом, компания намерена привлечь около $125 млн.
Отрасли и компании: лидеры рынка
Ввиду стремления ФРС динамично повышать ставки большим спросом пользуются акции банков
20 крупнейших компаний в самом доходном секторе за неделю и месяц
http://ffin.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба