23 декабря 2008 Sberbank CIB
Опыт показывает, что банковский сектор может быть весьма уязвим в ситуации, когда курс национальной валюты снижается: и активы, и пассивы оказываются под воздействием различных валютных рисков.
Наш анализ банковского сектора показал, что в целом активы и пассивы российских банков хорошо сбалансированы, но мы обращаем внимание на риски, связанные с сегментом корпоративного кредитования, с погашением внешнего долга и с оттоком средств с депозитов – это основные зоны риска в случае дальнейшего ослабления рубля.
Риск валютного разрыва баланса – низкий. В российской банковской системе имеется $253 млрд. валютных активов, что незначительно превышает объем валютных пассивов /$231 млрд./.
Риски, связанные с выплатой внешнего долга, – высокие. К концу 2009 года российские банки должны погасить $67 млрд. внешнего долга, причем наибольший объем выплат приходится на 4К08.
Риски в корпоративном кредитовании – высокие. Это серьезная угроза. Хотя валютные кредиты составляют лишь 27% кредитов в корпоративном сегменте /$127 млрд./, более 40% из них приходится на сектора недвижимости, торговли и строительства, где выручка преимущественно рублевая.
Риски в розничном кредитовании – низкие. Российские банки, в отличие от восточноевропейских, выдали в иностранной валюте лишь небольшую долю розничных кредитов – лишь 11% /$18 млрд./. В ипотечном сегменте доля валютных кредитов выше, но и там она составляет только 21% /$7 млрд./. Краткосрочные розничные кредиты в основном рублевые.
Риск оттока средств с депозитов – высокий. После многолетней дедолларизации отток депозитов представляет серьезную опасность для банков /свыше 85% средств на депозитах – рубли/.
Риск снижения доходов – средний. Банки с краткосрочными валютными средствами /УРСА Банк, Банк “Санкт-Петербург”/ потенциально могут понести убытки, т. к. валютные пассивы дорожают быстрее, чем валютные активы. Впрочем, эти банки хеджируют свои ва% лютные риски. У ВТБ 48% кредитного портфеля составляют валютные кредиты, поэтому он уязвим для кредитных рисков в большей степени, чем другие. Сбербанк и Банк “Возрожде% ние”, напротив, имеют минимальные открытые валютные позиции, но сильнее других зави% сят от розничных депозитов.
Акции банков и фондовый рынок. Судя по предыдущему опыту, в случае девальвации акции банковского сектора первые два месяца обычно отстают от рынка на 10–30%, но на полугодовом отрезке иногда опережают остальные сектора.
Соотношение валют в банковской системе России на 1 октября 2008 года
В настоящем отчете мы рассматриваем основные риски, с которыми столкнется банковский сектор России в случае дальнейшего ослабления рубля. Мы не ставим перед собой задачу оценить степень возможного снижения обменного курса или вероятность девальвации рубля.
Как показывает опыт, банковский сектор обычно оказывается в числе отрасли, которые наиболее болезненно переживают ослабление или девальвацию национальной валюты.
Перечислим рассматриваемые нами основные риски для российского банковского сектора в случае ослабления рубля:
риск роста валютных разрывов балансов;
риски, связанные с выплатой внешнего долга;
риски роста просроченной задолженности в корпоративном кредитовании;
риски роста просроченной задолженности в розничном кредитовании;
риск оттока депозитов;
риск снижения доходов
http://www.sberbank-cib.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Наш анализ банковского сектора показал, что в целом активы и пассивы российских банков хорошо сбалансированы, но мы обращаем внимание на риски, связанные с сегментом корпоративного кредитования, с погашением внешнего долга и с оттоком средств с депозитов – это основные зоны риска в случае дальнейшего ослабления рубля.
Риск валютного разрыва баланса – низкий. В российской банковской системе имеется $253 млрд. валютных активов, что незначительно превышает объем валютных пассивов /$231 млрд./.
Риски, связанные с выплатой внешнего долга, – высокие. К концу 2009 года российские банки должны погасить $67 млрд. внешнего долга, причем наибольший объем выплат приходится на 4К08.
Риски в корпоративном кредитовании – высокие. Это серьезная угроза. Хотя валютные кредиты составляют лишь 27% кредитов в корпоративном сегменте /$127 млрд./, более 40% из них приходится на сектора недвижимости, торговли и строительства, где выручка преимущественно рублевая.
Риски в розничном кредитовании – низкие. Российские банки, в отличие от восточноевропейских, выдали в иностранной валюте лишь небольшую долю розничных кредитов – лишь 11% /$18 млрд./. В ипотечном сегменте доля валютных кредитов выше, но и там она составляет только 21% /$7 млрд./. Краткосрочные розничные кредиты в основном рублевые.
Риск оттока средств с депозитов – высокий. После многолетней дедолларизации отток депозитов представляет серьезную опасность для банков /свыше 85% средств на депозитах – рубли/.
Риск снижения доходов – средний. Банки с краткосрочными валютными средствами /УРСА Банк, Банк “Санкт-Петербург”/ потенциально могут понести убытки, т. к. валютные пассивы дорожают быстрее, чем валютные активы. Впрочем, эти банки хеджируют свои ва% лютные риски. У ВТБ 48% кредитного портфеля составляют валютные кредиты, поэтому он уязвим для кредитных рисков в большей степени, чем другие. Сбербанк и Банк “Возрожде% ние”, напротив, имеют минимальные открытые валютные позиции, но сильнее других зави% сят от розничных депозитов.
Акции банков и фондовый рынок. Судя по предыдущему опыту, в случае девальвации акции банковского сектора первые два месяца обычно отстают от рынка на 10–30%, но на полугодовом отрезке иногда опережают остальные сектора.
Соотношение валют в банковской системе России на 1 октября 2008 года
В настоящем отчете мы рассматриваем основные риски, с которыми столкнется банковский сектор России в случае дальнейшего ослабления рубля. Мы не ставим перед собой задачу оценить степень возможного снижения обменного курса или вероятность девальвации рубля.
Как показывает опыт, банковский сектор обычно оказывается в числе отрасли, которые наиболее болезненно переживают ослабление или девальвацию национальной валюты.
Перечислим рассматриваемые нами основные риски для российского банковского сектора в случае ослабления рубля:
риск роста валютных разрывов балансов;
риски, связанные с выплатой внешнего долга;
риски роста просроченной задолженности в корпоративном кредитовании;
риски роста просроченной задолженности в розничном кредитовании;
риск оттока депозитов;
риск снижения доходов
http://www.sberbank-cib.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter