Котировки на 17.10 МСК
Мартовские фьючерсы на S&P 500: 2834 (+0,35%)
Мартовские фьючерсы на Nasdaq 100: 6977 (+0,52%)
Внешний фон: немецкий индекс DAX +0,1%; японский Nikkei -0,83%; китайский Shanghai Composite -0,21%.
Американские фондовые фьючерсы подрастают на премаркете после провала начала недели. По итогам понедельника-вторника S&P 500 отступил от исторических максимумов на 1,7% (после роста с начала года на 7%). Ближайшая поддержка по индексу – это 2765 пунктов.
Ключевое событие дня - заседание ФРС
Итоги мероприятия будут опубликованы в среду (22.00 МСК). На этот раз процентные ставки останутся без изменений (ключевая в диапазоне 1,25-1,5%), программа «QE наоборот» продолжится в рамках плана. Важен взгляд в будущее – оценка перспектив монетарной политики ФРС, которую мы сможем получить из стейтмента регулятора по итогам заседания.
На это раз заседание не является «опорным» – ни пресс-конференции Джанет Йеллен, ни цифровых прогнозов Федрезерва не предполагается. Основные мысли Йеллен можно будет почерпнуть из стейтмента регулятора.
Судя по всему, Комитет по операциям на открытых рынках (FOMC) повременит с судьбоносными заявлениями, дожидаясь прихода Джерома Пауэлла на пост главы ФРС. Пока речь может идти скорее о поводах для движений в финансовых активах на фоне курса на постепенное монетарное ужесточение в США.
Оцениваю нынешнее заседание в умеренно негативном формате, ибо доходности гособлигаций США уже начали отыгрывать курс на монетарное ужесточение, подрастая в последние месяцы. В тоже время, американский рынок акций находится на исторических максимумах, а доллар (индекс DXY) – на многолетних минимумах.
На данный момент рынок акций и доллар в принципе не заложили в свои котировки грядущее ужесточение кредитно-денежной политики. Отсюда - возможность обратного движения, то есть отката американского рынка акций и отскока в долларе. Читайте также специальный обзор «Заседание ФРС. Что ждет инвесторов».
С февраля на смену Йеллен придет Джером Пауэлл, который склонен следовать курсу предшественницы на острожное монетарное ужесточение. Однако Пауэлл не является экономистом, поэтому может стать скорее модератором дискуссии в рамках FOMC, состав которого в этом году может стать более «ястребиным».
В теории, нельзя исключать и 4 этапа повышения ключевой ставки в 2018 году (вместо запланированных 3). Все будет зависеть от инфляционной ситуации. Пока инфляция в США находится заметно ниже 2% таргета регулятора, и это сдерживающий фактор. На это указывают ценовые индексы потребительских расходов.
Надо понимать, что это формальный момент, взгляд в прошлое. Фееричный рост нефти последние месяцы, прирост заработных плат и планы по масштабному пакету инфраструктурных расходов способны усилить инфляционные ожидания в США и «развязать руки» ФРС.
Позитивные факторы
Отчет Boeing (+6%). Производитель самолетов сумел превысить ожидания аналитиков по прибыли и выручке, а также представил позитивный финансовый прогноз. Скорректированная прибыль на акцию (adjusted eps) составила $4,8 против консенсуса аналитиков на уровне $2,89.
После закрытия торгов в США ждем квартальных релизов от Facebook, Microsoft, eBay и пр.
Данные по рынку труда. Отчет от ADP указал на прирост занятости в частном секторе на 234 тыс. в январе (прогноз: +186 тыс.). Ждем ключевого релиза по рынку труда в пятницу, консенсус-оценка аналитиков по приросту занятости в несельхоз. секторе (non-farm payrolls) -184 тыс.
Слишком уж рассчитывать на позитивные сигналы от ADP я бы не стала. Как показывает практика, частенько non-farm payrolls и данные от ADP расходятся, хотя общие тенденции на среднесрочном горизонте очевидны.
Источник: zerohedge.com
Заседание ЕЦБ. На прошлой неделе Марио Драги подтвердил мысли о том, что программа QE может быть продлена за пределы сентября 2018 года.
Настроения на рынке. Пока все локальные просадки выкупаются, риски игнорируются. Впрочем, «индекс страха» VIX неплохо отскочил исторических минимумов.
Риски
Рынок гособлигаций. Рост доходностей означает рост рыночных процентных ставок и ужесточение финансовых условий. К 17.10 МСК доходность 10-летних Treasuries находится на уровне 2,7%. Для подтверждения негативного расклада ждала бы также закрепления доходности 30-леток выше 3% (сейчас – 2,96%).
График доходности 30-летних Treasuries с 2012 года, таймфрейм недельный
Протекционизм Трампа. Подобный расклад может вызвать ответные действия со стороны других стран, включая Китай. Именно поэтому, нынешнее ослабление доллара на фоне риторики Трампа – это не однозначно благо для американских корпораций.
График индекса S&P 500 по итогам вторника, таймфрейм дневной
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter