22 января 2009 ТРАСТ | Trust n Trade
Среда поддержала тенденции вторника в части ситуации на денежном рынке. А именно – дефицит рублей сохранился и на протяжении двух последних дней, более того сейчас он реально дотягивается до рынка межбанковского кредитования, чего не наблюдалось уже на протяжении более чем трех месяцев. Уже с утра ставки по однодневным МБК составляли 20.0-25.0%, однако днем стоимость денег пошла вверх, и основная масса сделок проходила в диапазоне 30.0-40.0% /но были и выше/, более того, вечером на рынке оставались еще биды на уровнях выше 30.0%.
В сегменте свопов с утра наблюдалась некоторая неопределенность, и рублевые ставки колебались в диапазоне 50-70%, однако с 11 часов рынок стал выстраиваться в ровную линию на уровне 80% годовых по рублям. Именно здесь прошли и основные обороты. Мы полагаем, что, в основном, рубли снова раздавал ЦБ, который не стал выставлять лимит на свои операции в этом сегменте. Из позитивных тенденций можно отметить заметное снижение оборота по сравнению с предыдущим днем /до US$18 млрд. в обеих секциях с US$21 млрд./, скорее всего, это отражает меньший объем рублей, предоставленных посредством свопов.
Мы полагаем, что именно на это и пошли средства беззалоговых аукционов /кроме тех, что было необходимо вернуть ЦБ по предыдущим размещениям/, а также вырученные от продажи валюты во вторник рубли.
Только на однодневных аукционах прямого РЕПО участники заняли RUR610.5 млрд., что больше аналогичного объема заимствований днем ранее /RUR535.3 млрд./. Более того, вчера на счета кредитных организаций поступили и средства, размещенные в рамках беззалоговых аукционов этой недели /около RUR63 млрд./, а также рубли от покупок валюты Банком России накануне /около US$2.0-2.5 млрд./. Однако ликвидности это не очень помогло. Корсчета сегодня с утра составили RUR449.7 млрд. /RUR439.4 млрд. вчера/, а депозиты – RUR92.6 млрд. /104.3 млрд./.
Вчера Банк России продолжил покупать валюту. По нашим оценкам, около US$3 млрд. Более того, бивалютная корзина по сравнению с предыдущим днем подешевела и торговалась в диапазоне RUR36.70-37.50. Сегодня Банк России в очередной раз объявил о девальвации рубля, однако из-за значительного количества продавцов рынок щедростью регулятора не воспользовался – корзина стоит чуть выше RUR37.2. Это уже третье расширение коридора, которое происходит без реального обесценения национальной валюты. Очевидно, что как только наплыв продавцов сойдет /например, с окончанием января/, рынок может быстро отыграть все эти расширения. Мы полагаем, что виртуальная верхняя планка цены корзины после сегодняшнего расширения ЦБ располагается в районе RUR39.3.
Сегодня Банк России опубликовал данные о динамике золотовалютных резервов. За период с 9 по 16 января они снизились с US$426.5 млрд. до US$396.2 млрд.
Важно отметить, что с тех пор, как ЦБ стал учитывать валютные корсчета банков в составе своих резервов, информативность показателя снизилась.
Однако если говорить о природе сегодняшних цифр, то мы оцениваем изменение следующим образом: снижение на US$12 млрд. – за счет переоценки курсов валют /на 1 и на 9 января официальные курсы ЦБ одинаковы/, снижение на US$25 млрд. – за счет интервенций, и рост на US$7 млрд. – за счет перечислений на валютные корсчета в ЦБ
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311012726_trust_1.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В сегменте свопов с утра наблюдалась некоторая неопределенность, и рублевые ставки колебались в диапазоне 50-70%, однако с 11 часов рынок стал выстраиваться в ровную линию на уровне 80% годовых по рублям. Именно здесь прошли и основные обороты. Мы полагаем, что, в основном, рубли снова раздавал ЦБ, который не стал выставлять лимит на свои операции в этом сегменте. Из позитивных тенденций можно отметить заметное снижение оборота по сравнению с предыдущим днем /до US$18 млрд. в обеих секциях с US$21 млрд./, скорее всего, это отражает меньший объем рублей, предоставленных посредством свопов.
Мы полагаем, что именно на это и пошли средства беззалоговых аукционов /кроме тех, что было необходимо вернуть ЦБ по предыдущим размещениям/, а также вырученные от продажи валюты во вторник рубли.
Только на однодневных аукционах прямого РЕПО участники заняли RUR610.5 млрд., что больше аналогичного объема заимствований днем ранее /RUR535.3 млрд./. Более того, вчера на счета кредитных организаций поступили и средства, размещенные в рамках беззалоговых аукционов этой недели /около RUR63 млрд./, а также рубли от покупок валюты Банком России накануне /около US$2.0-2.5 млрд./. Однако ликвидности это не очень помогло. Корсчета сегодня с утра составили RUR449.7 млрд. /RUR439.4 млрд. вчера/, а депозиты – RUR92.6 млрд. /104.3 млрд./.
Вчера Банк России продолжил покупать валюту. По нашим оценкам, около US$3 млрд. Более того, бивалютная корзина по сравнению с предыдущим днем подешевела и торговалась в диапазоне RUR36.70-37.50. Сегодня Банк России в очередной раз объявил о девальвации рубля, однако из-за значительного количества продавцов рынок щедростью регулятора не воспользовался – корзина стоит чуть выше RUR37.2. Это уже третье расширение коридора, которое происходит без реального обесценения национальной валюты. Очевидно, что как только наплыв продавцов сойдет /например, с окончанием января/, рынок может быстро отыграть все эти расширения. Мы полагаем, что виртуальная верхняя планка цены корзины после сегодняшнего расширения ЦБ располагается в районе RUR39.3.
Сегодня Банк России опубликовал данные о динамике золотовалютных резервов. За период с 9 по 16 января они снизились с US$426.5 млрд. до US$396.2 млрд.
Важно отметить, что с тех пор, как ЦБ стал учитывать валютные корсчета банков в составе своих резервов, информативность показателя снизилась.
Однако если говорить о природе сегодняшних цифр, то мы оцениваем изменение следующим образом: снижение на US$12 млрд. – за счет переоценки курсов валют /на 1 и на 9 января официальные курсы ЦБ одинаковы/, снижение на US$25 млрд. – за счет интервенций, и рост на US$7 млрд. – за счет перечислений на валютные корсчета в ЦБ
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311012726_trust_1.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter