26 января 2009
Новый взгляд на Индекс относительной силы.
Маловероятно, что даже наиболее серьезные исследователи технического анализа знают о том, сколько всего индикаторов используется для анализа и торговли. В большинстве программных продуктов изначально запрограммировано несколько сотен формул, разработанных для сглаживания цен и прогнозирования будущих движений цены. Лишь немногие специалисты по техническому анализу внимательно разбираются с формулами всех индикаторов или изучают график для оценки эффективности базовых расчетов индикатора. Иногда какой-нибудь аналитик-энтузиаст создает программу для бэк-теста и тестирует индикатор на разных рынках, чтобы понять является ли они прибыльным.
Ветераны технического анализа, такие как Эндрю Кардуэлл, не только выжили, но и процветают в изменчивом мире рынков. Как правило, их успех обусловлен тем, что они очень хорошо понимают небольшое число техник. В случае Кардуэлла, известно, что он изучал индекс относительной силы Relative Strength Index (RSI) Уэллеса Уайлдера в течение почти 30 лет и, вероятно, знает об этом индикаторе больше, чем кто-либо другой в мире. Он разработал законченную торговую методологию, основанную на использовании всего одного индикатора, которая работает на всех рынках и во всех временных диапазонах.
Правила диапазона.
В основе интереса Кардуэлла это концепция правил торговли в диапазоне при помощи индекса RSI, по которой он уже торговал в начале 1980-х годов. Он заметил, что при восходящих трендах RSI обычно остается в диапазоне значений между 40 и 80, тогда как на медвежьем рынке индикатор обычно падает к 20 и остается ниже 60.
Когда цена находится в боковом диапазоне (очень часто эта фаза совпадает с периодами разворотов тренда), индекс RSI имеет обыкновение колебаться между 40 и 60 перед пробоем в более высокий или более низкий диапазон. Этот анализ позволяет Кордуэллу ловить тренды и зарабатывать профиты посредством своевременных выходов.
Пример Кордуэлла показывает, что хорошую торговую стратегию можно создать при помощи такого старого и хорошо известного индикатора как RSI. Для начала, давайте проанализируем формулу, которая используется для расчета осциллятора.
RSI = 100 - (100 ÷ 1 + RS)
RS = Среднее число восходящих закрытий за период N – среднее число нисходящих закрытий за период N.
В формуле индекса относительной силы N – это число периодов, которые используются для расчета. Уайлдер в своей изданной в 1978 году книге «Новые концепции технического анализа», в которой впервые был введен в оборот индекс RSI и некоторые другие осцилляторы, рекомендовал использовать по умолчанию период 14. Чтобы рассчитать среднее восходящих закрытий, складываем все положительные изменения цены за последние 14 дней и полученный результат делим на 14. Среднее восходящих и нисходящих закрытий всегда рассчитывается с использованием в качестве делителя периода N, тогда как обычной ошибкой является использование в качестве делителя количества дней с восходящим или нисходящим закрытием.
Традиционное использование.
Обычно на графике индекс RSI отображается в виде осциллятора. Как правило, он используется для определения зон перекупленности и перепроданности. Уайлдер рекомендовал использовать для этой цели значения 30 и 70. Когда, реагируя на движения цены, RSI опускается ниже 30, то считается, что актив перепродан и что скоро может возникнуть сетап для покупки. Когда индикатор пересекает вверх уровень 30, считается, что это бычий показатель для торгуемого актива. Перекупленной акция считается, когда индикатор пересекает вверх уровень 80, тогда как пересечение этого уровня вниз рассматривается как медвежий сигнал.
В большинстве описаний этого индекса, вслед за рассказом о принципах его использования следует предупреждение вроде того, которое мы видим на StockCharts.com: «Полное название индекса RSI является достаточно неудачным, так как его легко спутать с другими формами анализа «относительной силы», такими как графики «относительно силы» Джона Мерфи и рейтинги «относительной силы» IBD».
Оригинальный взгляд.
Тут-то вот мое мнение об индикаторе RSI начинает расходиться с традиционными воззрениями, так как я игнорирую эту старую мудрость. В книге аналитика Ричарда Торторьелло под названием «Количественные стратегии до достижения Альфы», утверждается, что RSI это просто одна из форм «относительной силы» (RS). Один из способов измерения RS заключается в расчете процентного изменения цены акции в течение определенного периода времени. Это может быть сделать с ценой всех торгуемых акций, при этом самые высокие рейтинги будут находиться около 99%, а самые низкие около нуля, также как в рейтинге Investor’s Business Daily.
RSI это всего-навсего еще одни метод осуществления этих самых расчетов, поскольку он рассчитывает скорость изменений, однако включает все точки данных в течение периода изменения, и позволяет отсеять акции с большими негативными изменениями во время определенного временного диапазона.
Торторьелло приводит в своей книге итоги тестирования более, чем 1200 разных инвестиционных стратегий и приходит к выводу, что RSI это один из наиболее приемлемых инструментов для идентификации потенциально прибыльных акций. В его исследовании в течение тестового периода с 1992 по 2007 год акции с самыми большими значениями RSI удерживались в течение 12 месяцев. Портфель перенастраивался каждый год. В результате средний годовой процент по акциям с большим RSI составил 16.7% против среднего годового роста индекса S&P 500 на 11.1%.
Торторьелло использовал в своем исследовании период 28 недель. Хотя самый большой уровень процента прибыли мы наблюдали в волатильные периоды 1998-2000 и 2001-2002 годов, возвраты в целом были постоянными. Портфель был более прибыльным, чем рынок в целом в течение 70% времени.
Временной диапазон.
На практике отличие между RSI и RS пролегает в используемом временном диапазоне. Многие трейдеры считают, что RSI это краткосрочный инструмент. RS в торговле и академических исследованиях используется в качестве среднесрочного инструмента. Тестирование обычно показывает, что RS лучше всего работает при использовании периода около 26 недель. В краткосрочных и очень долгосрочных временных диапазонах цены на акции имеют тенденцию к тому, чтобы демонстрировать усредненное поведение и двигаться около средней скользящей, что делает индикаторы следования тренду, такие как RS ненадежными. Однако использование среднесрочных временных диапазонов для расчета RSI, как это делал Торторьелло, должно помочь свинг-трейдерам в обнаружении прибыльных торговых сигналов.
Инвестирование на основе RS и колебательная свинг-торговля преследуют одну и туже цель: попытаться идентифицировать акции, которые с определенной долей вероятности будут переигрывать другие акции. Для расчета традиционных значений RS требуются расчет и ранжировка ценовых изменений большого количества акций. Это позволяет трейдеру легко определять акции, которые переигрывают рынок. Если бы трейдер смог рассчитать RS для отдельной акции, то он мог бы использовать эту мощную концепцию в качестве точного инструмента для идентификации пробоев или сигналов на продажу. Правильно рассчитанный индекс RSI может обеспечить нас требуемой информацией, и стать, в таком случае, ценным индикатором для свинг-трейдера.
Разрабатываем стратегию
Исследование Торторьелло может дать начало для разработки торговой стратегии. Во-первых, рассчитываем RSI по неделям вместо дней. Затем определяем «большой RSI» и добавляем правило для продаж, с тем, чтобы бы мы могли уменьшить просадки, которые накапливаются за годовой период удерживания активов.
Первая проблема, которую мы должны учесть при разработке торговой системы, которая основана на недельных параметрах это доступность достаточного количества данных. История Dow Jones Industrial Average насчитывает 100 лет, что дает нам достаточно данных для генерирования адекватного количества сделок и оптимизации параметров. Если мы будем использовать тестовый период с января 1901 года по октябрь 2008 года, то период 22 недели будет вполне нормальным. Сигнал на покупку генерируется, когда индекс пересекает вверх линию 55, продажа осуществляется, когда индекс пересекает вниз 40. Расчеты осуществляются ежедневно на основании недельных данных.
Визуально медленный RSI очень напоминает традиционную линию RS (рисунок 1). Это график акций Microsoft с 26-недельным RS наложенным на цену в верхней части графика, 14-дневный RSI показан в среднем окне, тогда как 22-недельный RSI в нижней панели рисунка. Традиционный RSI генерирует огромное количество торговых сигналов, включая много убыточных. В нижнем окне представлен RSI, который может быть использовать для торговли как акциями Microsoft, так и любыми другими акциями.
Рисунок 1. Недельный график акций Microsoft. На графике приведены линия RS, 14-дневнй индекс RSI и 22-недельный индекс RSI. Последний напоминает линию RS и может быть использован для торговли.
Простые правила и впечатляющие результаты.
После оптимизации торговых правил, система была протестирована на всех акциях S&P 500 с использованием данных с 1966 года. Итоги теста показаны на рисунке 2. Общая прибыль составила около 800.000 долларов при максимальной просадке 100.000 долларов. Это доказывает эффективность системы. Средняя прибыльная сделка длилась более двух лет, средняя убыточная сделка менее года. Хотя такой временной диапазон может показаться слишком большим для среднесрочных трейдеров, мы можем использовать эту методологию, инкорпорировав ее в другую торговую систему в качестве фильтра для увеличения вероятности прибыльных сделок.
Рисунок 2. Только 46% сделок по системе было прибыльными, однако в целом система принесла прибыль, так как средняя убыточная сделка примерно в два раза меньше средней прибыльной сделки.
Однако весьма смущает текущая последовательность из 148 убыточных сделок. Она совпадает с обвалом рынка примерно на 20% в октябре 2008 года. Применения фильтра могло бы помочь избежать этой длительной последовательности убыточных сделок. Например, мы можем открывать позиции, только когда цена находится над 200-дневной простой средней скользящей или когда рынок находится в восходящем тренде. Основанный на времени стоп также мог бы увеличить прибыльность системы.
Для сравнения отметим, что применение традиционного индекса RSI с периодом 14 принесло бы нам убытки. За этот же временной период мы заключили бы примерно в 10 раз больше сделок и только 25% из них были бы прибыльными. Общий убыток составил 700.000 американских долларов.
Думаем творчески.
В результате тестирования RSI мы не смогли получить эффективных правил для открытия коротких позиций. Это соответствует другим академическим исследованиям в этой сфере. В книге Торторьелло содержится описание прибыльных «коротких» стратегий, основанных на комбинировании фундаментальных критериев и других факторов. В связи с тем, что в долгосрочной перспективе рынок имеет восходящий тренд, весьма сомнительно, чтобы при помощи простых идей, вроде использования RSI мы бы смогли найти прибыльную тактику идентификации падающих акций.
Подход к RSI как в разновидности RS позволяет трейдерам использовать краткосрочный инструмент для разработки долгосрочной торговой стратегии. Это хороший пример того, как необходимо творчески подходить к разработке торговых стратегий. Изучение RSI или любой другой техники может стать для вас основной вашей длинной карьеры.
Автор статьи: Майкл Карр, член Ассоциации технических аналитиков, редактор новостной рассылки «С технической точки зрения». Профессионально занимается трейдингом, пишет статьи по техническому анализу.
© SFO Magazine
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Маловероятно, что даже наиболее серьезные исследователи технического анализа знают о том, сколько всего индикаторов используется для анализа и торговли. В большинстве программных продуктов изначально запрограммировано несколько сотен формул, разработанных для сглаживания цен и прогнозирования будущих движений цены. Лишь немногие специалисты по техническому анализу внимательно разбираются с формулами всех индикаторов или изучают график для оценки эффективности базовых расчетов индикатора. Иногда какой-нибудь аналитик-энтузиаст создает программу для бэк-теста и тестирует индикатор на разных рынках, чтобы понять является ли они прибыльным.
Ветераны технического анализа, такие как Эндрю Кардуэлл, не только выжили, но и процветают в изменчивом мире рынков. Как правило, их успех обусловлен тем, что они очень хорошо понимают небольшое число техник. В случае Кардуэлла, известно, что он изучал индекс относительной силы Relative Strength Index (RSI) Уэллеса Уайлдера в течение почти 30 лет и, вероятно, знает об этом индикаторе больше, чем кто-либо другой в мире. Он разработал законченную торговую методологию, основанную на использовании всего одного индикатора, которая работает на всех рынках и во всех временных диапазонах.
Правила диапазона.
В основе интереса Кардуэлла это концепция правил торговли в диапазоне при помощи индекса RSI, по которой он уже торговал в начале 1980-х годов. Он заметил, что при восходящих трендах RSI обычно остается в диапазоне значений между 40 и 80, тогда как на медвежьем рынке индикатор обычно падает к 20 и остается ниже 60.
Когда цена находится в боковом диапазоне (очень часто эта фаза совпадает с периодами разворотов тренда), индекс RSI имеет обыкновение колебаться между 40 и 60 перед пробоем в более высокий или более низкий диапазон. Этот анализ позволяет Кордуэллу ловить тренды и зарабатывать профиты посредством своевременных выходов.
Пример Кордуэлла показывает, что хорошую торговую стратегию можно создать при помощи такого старого и хорошо известного индикатора как RSI. Для начала, давайте проанализируем формулу, которая используется для расчета осциллятора.
RSI = 100 - (100 ÷ 1 + RS)
RS = Среднее число восходящих закрытий за период N – среднее число нисходящих закрытий за период N.
В формуле индекса относительной силы N – это число периодов, которые используются для расчета. Уайлдер в своей изданной в 1978 году книге «Новые концепции технического анализа», в которой впервые был введен в оборот индекс RSI и некоторые другие осцилляторы, рекомендовал использовать по умолчанию период 14. Чтобы рассчитать среднее восходящих закрытий, складываем все положительные изменения цены за последние 14 дней и полученный результат делим на 14. Среднее восходящих и нисходящих закрытий всегда рассчитывается с использованием в качестве делителя периода N, тогда как обычной ошибкой является использование в качестве делителя количества дней с восходящим или нисходящим закрытием.
Традиционное использование.
Обычно на графике индекс RSI отображается в виде осциллятора. Как правило, он используется для определения зон перекупленности и перепроданности. Уайлдер рекомендовал использовать для этой цели значения 30 и 70. Когда, реагируя на движения цены, RSI опускается ниже 30, то считается, что актив перепродан и что скоро может возникнуть сетап для покупки. Когда индикатор пересекает вверх уровень 30, считается, что это бычий показатель для торгуемого актива. Перекупленной акция считается, когда индикатор пересекает вверх уровень 80, тогда как пересечение этого уровня вниз рассматривается как медвежий сигнал.
В большинстве описаний этого индекса, вслед за рассказом о принципах его использования следует предупреждение вроде того, которое мы видим на StockCharts.com: «Полное название индекса RSI является достаточно неудачным, так как его легко спутать с другими формами анализа «относительной силы», такими как графики «относительно силы» Джона Мерфи и рейтинги «относительной силы» IBD».
Оригинальный взгляд.
Тут-то вот мое мнение об индикаторе RSI начинает расходиться с традиционными воззрениями, так как я игнорирую эту старую мудрость. В книге аналитика Ричарда Торторьелло под названием «Количественные стратегии до достижения Альфы», утверждается, что RSI это просто одна из форм «относительной силы» (RS). Один из способов измерения RS заключается в расчете процентного изменения цены акции в течение определенного периода времени. Это может быть сделать с ценой всех торгуемых акций, при этом самые высокие рейтинги будут находиться около 99%, а самые низкие около нуля, также как в рейтинге Investor’s Business Daily.
RSI это всего-навсего еще одни метод осуществления этих самых расчетов, поскольку он рассчитывает скорость изменений, однако включает все точки данных в течение периода изменения, и позволяет отсеять акции с большими негативными изменениями во время определенного временного диапазона.
Торторьелло приводит в своей книге итоги тестирования более, чем 1200 разных инвестиционных стратегий и приходит к выводу, что RSI это один из наиболее приемлемых инструментов для идентификации потенциально прибыльных акций. В его исследовании в течение тестового периода с 1992 по 2007 год акции с самыми большими значениями RSI удерживались в течение 12 месяцев. Портфель перенастраивался каждый год. В результате средний годовой процент по акциям с большим RSI составил 16.7% против среднего годового роста индекса S&P 500 на 11.1%.
Торторьелло использовал в своем исследовании период 28 недель. Хотя самый большой уровень процента прибыли мы наблюдали в волатильные периоды 1998-2000 и 2001-2002 годов, возвраты в целом были постоянными. Портфель был более прибыльным, чем рынок в целом в течение 70% времени.
Временной диапазон.
На практике отличие между RSI и RS пролегает в используемом временном диапазоне. Многие трейдеры считают, что RSI это краткосрочный инструмент. RS в торговле и академических исследованиях используется в качестве среднесрочного инструмента. Тестирование обычно показывает, что RS лучше всего работает при использовании периода около 26 недель. В краткосрочных и очень долгосрочных временных диапазонах цены на акции имеют тенденцию к тому, чтобы демонстрировать усредненное поведение и двигаться около средней скользящей, что делает индикаторы следования тренду, такие как RS ненадежными. Однако использование среднесрочных временных диапазонов для расчета RSI, как это делал Торторьелло, должно помочь свинг-трейдерам в обнаружении прибыльных торговых сигналов.
Инвестирование на основе RS и колебательная свинг-торговля преследуют одну и туже цель: попытаться идентифицировать акции, которые с определенной долей вероятности будут переигрывать другие акции. Для расчета традиционных значений RS требуются расчет и ранжировка ценовых изменений большого количества акций. Это позволяет трейдеру легко определять акции, которые переигрывают рынок. Если бы трейдер смог рассчитать RS для отдельной акции, то он мог бы использовать эту мощную концепцию в качестве точного инструмента для идентификации пробоев или сигналов на продажу. Правильно рассчитанный индекс RSI может обеспечить нас требуемой информацией, и стать, в таком случае, ценным индикатором для свинг-трейдера.
Разрабатываем стратегию
Исследование Торторьелло может дать начало для разработки торговой стратегии. Во-первых, рассчитываем RSI по неделям вместо дней. Затем определяем «большой RSI» и добавляем правило для продаж, с тем, чтобы бы мы могли уменьшить просадки, которые накапливаются за годовой период удерживания активов.
Первая проблема, которую мы должны учесть при разработке торговой системы, которая основана на недельных параметрах это доступность достаточного количества данных. История Dow Jones Industrial Average насчитывает 100 лет, что дает нам достаточно данных для генерирования адекватного количества сделок и оптимизации параметров. Если мы будем использовать тестовый период с января 1901 года по октябрь 2008 года, то период 22 недели будет вполне нормальным. Сигнал на покупку генерируется, когда индекс пересекает вверх линию 55, продажа осуществляется, когда индекс пересекает вниз 40. Расчеты осуществляются ежедневно на основании недельных данных.
Визуально медленный RSI очень напоминает традиционную линию RS (рисунок 1). Это график акций Microsoft с 26-недельным RS наложенным на цену в верхней части графика, 14-дневный RSI показан в среднем окне, тогда как 22-недельный RSI в нижней панели рисунка. Традиционный RSI генерирует огромное количество торговых сигналов, включая много убыточных. В нижнем окне представлен RSI, который может быть использовать для торговли как акциями Microsoft, так и любыми другими акциями.
Рисунок 1. Недельный график акций Microsoft. На графике приведены линия RS, 14-дневнй индекс RSI и 22-недельный индекс RSI. Последний напоминает линию RS и может быть использован для торговли.
Простые правила и впечатляющие результаты.
После оптимизации торговых правил, система была протестирована на всех акциях S&P 500 с использованием данных с 1966 года. Итоги теста показаны на рисунке 2. Общая прибыль составила около 800.000 долларов при максимальной просадке 100.000 долларов. Это доказывает эффективность системы. Средняя прибыльная сделка длилась более двух лет, средняя убыточная сделка менее года. Хотя такой временной диапазон может показаться слишком большим для среднесрочных трейдеров, мы можем использовать эту методологию, инкорпорировав ее в другую торговую систему в качестве фильтра для увеличения вероятности прибыльных сделок.
Рисунок 2. Только 46% сделок по системе было прибыльными, однако в целом система принесла прибыль, так как средняя убыточная сделка примерно в два раза меньше средней прибыльной сделки.
Однако весьма смущает текущая последовательность из 148 убыточных сделок. Она совпадает с обвалом рынка примерно на 20% в октябре 2008 года. Применения фильтра могло бы помочь избежать этой длительной последовательности убыточных сделок. Например, мы можем открывать позиции, только когда цена находится над 200-дневной простой средней скользящей или когда рынок находится в восходящем тренде. Основанный на времени стоп также мог бы увеличить прибыльность системы.
Для сравнения отметим, что применение традиционного индекса RSI с периодом 14 принесло бы нам убытки. За этот же временной период мы заключили бы примерно в 10 раз больше сделок и только 25% из них были бы прибыльными. Общий убыток составил 700.000 американских долларов.
Думаем творчески.
В результате тестирования RSI мы не смогли получить эффективных правил для открытия коротких позиций. Это соответствует другим академическим исследованиям в этой сфере. В книге Торторьелло содержится описание прибыльных «коротких» стратегий, основанных на комбинировании фундаментальных критериев и других факторов. В связи с тем, что в долгосрочной перспективе рынок имеет восходящий тренд, весьма сомнительно, чтобы при помощи простых идей, вроде использования RSI мы бы смогли найти прибыльную тактику идентификации падающих акций.
Подход к RSI как в разновидности RS позволяет трейдерам использовать краткосрочный инструмент для разработки долгосрочной торговой стратегии. Это хороший пример того, как необходимо творчески подходить к разработке торговых стратегий. Изучение RSI или любой другой техники может стать для вас основной вашей длинной карьеры.
Автор статьи: Майкл Карр, член Ассоциации технических аналитиков, редактор новостной рассылки «С технической точки зрения». Профессионально занимается трейдингом, пишет статьи по техническому анализу.
© SFO Magazine
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter