ПАО «Северсталь» — это вертикально-интегрированный металлургических и горнодобывающий холдинг, один из крупнейших производителей коксующего угля и железной руды. Также является крупным поставщиком стальных труб и металлопроката для различных отраслей промышленности.
Обзор рынка
Мировые рынки стали и сопутствующей продукции выросли в 2018 году на фоне роста мировой экономики и увеличения спроса на сталь. Особенно усилился спрос со стороны Китая из-за сокращения собственных производств в связи с новой экологической политикой. Цены на твёрдый коксующийся уголь оставались стабильными в 2018 году.
Цены на твёрдый коксующийся уголь в мире, $
Источник: Bloomberg
Мировые цены на железную руду также оставались стабильными в 2018 году на фоне роста потребления и ограниченного предложения (в основном из-за сокращения китайских производств).
Цены на железную руду в мире, $
Источник: Bloomberg
На российском внутреннем рынке медленный рост экономики привёл к незначительному снижению спроса на сталь.
Спрос на сталь в России, млн тонн
Источник: Металл-Эксперт, «Северсталь»
Обзор деятельности ПАО «Северсталь»
Компания активно реализует свою продукцию в России и за рубежом.
Распределение выручки от экспортных продаж по географическим регионам в 2018 году, %
СНГ и Европа являются основными рынками сбыта, в 2018 году — более 84% всех экспортных продаж.
ПАО «Северсталь» включает два крупных операционных дивизиона: «Северсталь Российская Сталь» и «Северсталь Ресурс».
Распределение выручки по дивизионам в 2018 году, %
Около 80% выручки компании приходится на дивизион «Северсталь Российская Сталь».
Дивизион «Северсталь Российская Сталь»
Является одним из крупнейших производителей стали в России, объём производства в 2018 году составил около 12 млн тонн. Дивизион включает штамповочные предприятия и сервисные центры, а также предприятия, выпускающие метизную продукцию, трубы большого диаметра, атмосфероустойчивые автомобильные детали и пр.
Продажи дивизиона по отраслям в 2018 году, %
Основными потребителями продукции являются предприятия строительной и обрабатывающей отраслей, в 2018 году — около 43% продаж.
Основные активы дивизиона:
Череповецкий металлургический комбинат — ключевой актив компании. Является одним из крупнейших в мире металлургическим предприятием с полным производственным циклом. На комбинате изготавливается широкий сортамент продукции от листового и сортового проката до производства труб и гнутых профилей. Клиентская база комбината насчитывает более 10 тыс. клиентов в России и за рубежом.
Источник: официальный сайт компании
АО «Северсталь — Сортовой завод Балаково» — технологичное предприятие, занимающееся производством сортового проката для строительной отрасли. Мощность мини-завода — 1 млн тонн сортового проката в год.
АО «Ижорский трубный завод» — предприятие, специализирующееся на производстве стальных труб большого диаметра для компаний нефтегазовой отрасли. Производственные мощности завода — 600 тыс. тонн.
Источник: официальный сайт компании
«Северсталь-метиз» — группа компаний, объединяющих метизные активы ПАО «Северсталь». Выпускает более 55 тыс. видов продукции от проволоки и гвоздей до стальных фасонных профилей и калиброванного проката.
Дивизион «Северсталь Ресурс»
Является одним из крупнейших производителей железной руды и коксующегося угля в России.
Продажи дивизиона по группам продукции в 2018 году, %
Основные активы дивизиона:
АО «Карельский окатыш» — один из крупнейших российских комбинатов по добыче и переработке железной руды: около 20% всех железорудных окатышей в России (более 11 млн тонн в 2018 году).
АО «Олкон» — горно-обогатительный комбинат, расположенный в Мурманской области, один из крупнейших производителей высококачественного железорудного концентрата в России. По итогам 2018 объём отгрузки железорудного концентрата превысил 4,2 млн тонн.
АО «Воркутауголь» — одно из крупнейших предприятий по производству коксующегося угля в России. Включает пять шахт, угольный карьер и три обогатительные фабрики. Объём добычи угля в 2018 году составил 9,62 млн тонн, кроме того, компания произвела 3,4 млн тонн угольного концентрата.
Также холдингу на 98% принадлежит компания «Ава-Петер» — сеть клиник по лечению бесплодия под брендами «Ава-Петер» и «Скандинавия». В 2018 году сеть заняла пятое место в списке крупнейших частных клиник рейтинга журнала Forbes.
Структура акционерного капитала на 31.12.2018, %
Основным акционером компании является Алексей Мордашов, владеющий через несколько кипрских офшоров 77,03% акций. Ещё 1,82% — казначейские акции. 21,15% акций находятся в свободном обращении.
Операционные показатели
Производство стали и чугуна, тыс. тонн
Компания незначительно наращивает производство стали в последние годы, производство чугуна сохраняется примерно на том же уровне.
Продажи стальной продукции, тыс. тонн
Последние годы продажи стальной продукции имеют растущую динамику с небольшим спадом по итогам 2016 года.
Финансовые показатели
Динамика активов
Последние годы активы находятся примерно на одном уровне.
Капитал и обязательства
Капитал показывает растущую динамику, а уровень обязательств за последние пять лет сократился.
Выручка, млн руб.
Последние годы выручка растёт.
Чистая прибыль и операционная прибыль
Операционная прибыль имеет растущую динамику. Чистая прибыль в 2018 году незначительно снизилась после долгого периода роста.
Денежный поток
Денежный поток имеет растущую динамику.
История дивидендных выплат
В апреле 2018 года компания утвердила новую дивидендную политику, согласно которой может направлять на дивиденды 100% свободного денежного потока по МСФО при соотношении чистого долга и EBITDA 0,5-1х; если этот показатель выше, то 50% свободного денежного потока. На период большой инвестиционной программы (2019-2021 гг.) из расчёта дивидендов будут исключаться инвестиции, превышающие 800 млн долларов.
Основные риски
Риски, связанные с изменение спроса и цен на сталь. Увеличение стоимости сырья, энергоресурсов и рабочей силы, что существенно повысит затраты и снизит рентабельность.
Высокая конкуренция в отрасли, которая создаётся существенной недозагруженностью производственных мощностей в мире.
Внешнеполитические риски.
Риски введения ограничений со стороны западных партнёров, затрудняющих деятельность компании.
Производственные риски, связанные с возникновением аварийных ситуаций.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Обзор рынка
Мировые рынки стали и сопутствующей продукции выросли в 2018 году на фоне роста мировой экономики и увеличения спроса на сталь. Особенно усилился спрос со стороны Китая из-за сокращения собственных производств в связи с новой экологической политикой. Цены на твёрдый коксующийся уголь оставались стабильными в 2018 году.
Цены на твёрдый коксующийся уголь в мире, $
Источник: Bloomberg
Мировые цены на железную руду также оставались стабильными в 2018 году на фоне роста потребления и ограниченного предложения (в основном из-за сокращения китайских производств).
Цены на железную руду в мире, $
Источник: Bloomberg
На российском внутреннем рынке медленный рост экономики привёл к незначительному снижению спроса на сталь.
Спрос на сталь в России, млн тонн
Источник: Металл-Эксперт, «Северсталь»
Обзор деятельности ПАО «Северсталь»
Компания активно реализует свою продукцию в России и за рубежом.
Распределение выручки от экспортных продаж по географическим регионам в 2018 году, %
СНГ и Европа являются основными рынками сбыта, в 2018 году — более 84% всех экспортных продаж.
ПАО «Северсталь» включает два крупных операционных дивизиона: «Северсталь Российская Сталь» и «Северсталь Ресурс».
Распределение выручки по дивизионам в 2018 году, %
Около 80% выручки компании приходится на дивизион «Северсталь Российская Сталь».
Дивизион «Северсталь Российская Сталь»
Является одним из крупнейших производителей стали в России, объём производства в 2018 году составил около 12 млн тонн. Дивизион включает штамповочные предприятия и сервисные центры, а также предприятия, выпускающие метизную продукцию, трубы большого диаметра, атмосфероустойчивые автомобильные детали и пр.
Продажи дивизиона по отраслям в 2018 году, %
Основными потребителями продукции являются предприятия строительной и обрабатывающей отраслей, в 2018 году — около 43% продаж.
Основные активы дивизиона:
Череповецкий металлургический комбинат — ключевой актив компании. Является одним из крупнейших в мире металлургическим предприятием с полным производственным циклом. На комбинате изготавливается широкий сортамент продукции от листового и сортового проката до производства труб и гнутых профилей. Клиентская база комбината насчитывает более 10 тыс. клиентов в России и за рубежом.
Источник: официальный сайт компании
АО «Северсталь — Сортовой завод Балаково» — технологичное предприятие, занимающееся производством сортового проката для строительной отрасли. Мощность мини-завода — 1 млн тонн сортового проката в год.
АО «Ижорский трубный завод» — предприятие, специализирующееся на производстве стальных труб большого диаметра для компаний нефтегазовой отрасли. Производственные мощности завода — 600 тыс. тонн.
Источник: официальный сайт компании
«Северсталь-метиз» — группа компаний, объединяющих метизные активы ПАО «Северсталь». Выпускает более 55 тыс. видов продукции от проволоки и гвоздей до стальных фасонных профилей и калиброванного проката.
Дивизион «Северсталь Ресурс»
Является одним из крупнейших производителей железной руды и коксующегося угля в России.
Продажи дивизиона по группам продукции в 2018 году, %
Основные активы дивизиона:
АО «Карельский окатыш» — один из крупнейших российских комбинатов по добыче и переработке железной руды: около 20% всех железорудных окатышей в России (более 11 млн тонн в 2018 году).
АО «Олкон» — горно-обогатительный комбинат, расположенный в Мурманской области, один из крупнейших производителей высококачественного железорудного концентрата в России. По итогам 2018 объём отгрузки железорудного концентрата превысил 4,2 млн тонн.
АО «Воркутауголь» — одно из крупнейших предприятий по производству коксующегося угля в России. Включает пять шахт, угольный карьер и три обогатительные фабрики. Объём добычи угля в 2018 году составил 9,62 млн тонн, кроме того, компания произвела 3,4 млн тонн угольного концентрата.
Также холдингу на 98% принадлежит компания «Ава-Петер» — сеть клиник по лечению бесплодия под брендами «Ава-Петер» и «Скандинавия». В 2018 году сеть заняла пятое место в списке крупнейших частных клиник рейтинга журнала Forbes.
Структура акционерного капитала на 31.12.2018, %
Основным акционером компании является Алексей Мордашов, владеющий через несколько кипрских офшоров 77,03% акций. Ещё 1,82% — казначейские акции. 21,15% акций находятся в свободном обращении.
Операционные показатели
Производство стали и чугуна, тыс. тонн
Компания незначительно наращивает производство стали в последние годы, производство чугуна сохраняется примерно на том же уровне.
Продажи стальной продукции, тыс. тонн
Последние годы продажи стальной продукции имеют растущую динамику с небольшим спадом по итогам 2016 года.
Финансовые показатели
Динамика активов
Последние годы активы находятся примерно на одном уровне.
Капитал и обязательства
Капитал показывает растущую динамику, а уровень обязательств за последние пять лет сократился.
Выручка, млн руб.
Последние годы выручка растёт.
Чистая прибыль и операционная прибыль
Операционная прибыль имеет растущую динамику. Чистая прибыль в 2018 году незначительно снизилась после долгого периода роста.
Денежный поток
Денежный поток имеет растущую динамику.
История дивидендных выплат
В апреле 2018 года компания утвердила новую дивидендную политику, согласно которой может направлять на дивиденды 100% свободного денежного потока по МСФО при соотношении чистого долга и EBITDA 0,5-1х; если этот показатель выше, то 50% свободного денежного потока. На период большой инвестиционной программы (2019-2021 гг.) из расчёта дивидендов будут исключаться инвестиции, превышающие 800 млн долларов.
Основные риски
Риски, связанные с изменение спроса и цен на сталь. Увеличение стоимости сырья, энергоресурсов и рабочей силы, что существенно повысит затраты и снизит рентабельность.
Высокая конкуренция в отрасли, которая создаётся существенной недозагруженностью производственных мощностей в мире.
Внешнеполитические риски.
Риски введения ограничений со стороны западных партнёров, затрудняющих деятельность компании.
Производственные риски, связанные с возникновением аварийных ситуаций.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter