У X5 Retail Group все идет по плану

Сохраняющееся лидерство в секторе и постепенное повышение дивиденда дают основание для рекомендации «держать» по бумагам X5


AGEA.TRADE

Может ли золото вернуться в качестве резервной валюты?

5$ Бездепозитный бонус 1$ Минимальный взнос 0% Комиссии за пополнение
Лидер отечественной продуктовой розницы X5 Retail Group в первом квартале 2019 года увеличил объем продаж на 15,4% г/г, до 405,86 млрд руб., благодаря повышению трафика и размера среднего чека. Сопоставимые продажи выросли на 5%. Из основных конкурентов свои операционные результаты представила только Лента, выручка и сопоставимые продажи которой увеличились на 6% и 5% соответственно. Таким образом, продажи Х5 оказались выше, что положительно для ее инвестпривлекательности.

У X5 Retail Group все идет по плану

Источник: данные компании.

Операционная прибыль Х5 в отчетном периоде увеличилась на 46,9% г/г, до 16,5 млрд руб., что в первую очередь вызвано снижением себестоимости реализованной продукции за счет сокращения потерь и повышения качества логистики. Коммерческие и административные расходы остались на прежнем уровне — 18,4% от размера выручки. Операционная маржа увеличилась на 0,8 п.п., до 4%. Основные конкуренты компании свои финансовые результаты еще не представили.

Чистая прибыль акционеров X5 Retail Group выросла на 65,3%, до 9,29 млрд руб. Топ-менеджмент компании остался доволен финансовыми результатами, так как они полностью соответствуют долгосрочной стратегии развития бизнеса.


Источник: данные компании.

С января по март Х5 открыла 348 новых магазинов — на 40% меньше, чем годом ранее. Для участников рынка это не стало неприятной неожиданностью, поскольку на пресс-конференции по итогам 2018 года руководство компании анонсировало меры по сокращению темпов расширения сети и повышению эффективности управления существующими торговыми площадями. Лента в первом квартале закрыла четыре супермаркета, а новых магазинов в ее сети не появилось.

Торговая площадь X5 Retail Group расширилась на 134,85 тыс. кв. м, что на 46,7% меньше показателя аналогичного периода 2018-го. Компания по-прежнему делает ставку на расширение сети магазинов «Пятерочка», которые оптимально подходят для работы с целевой аудиторией. При этом общая торговая площадь Ленты сократилась на 127,8%.

Долговая нагрузка компании уменьшается: если в первом квартале 2018-го показатель NetDebt/EBITDA составлял 1,88, то годом позже опустился до 1,59. Этот фактор повышает инвестиционную привлекательность ценных бумаг X5 Retail Group.



По мультипликатору P/S бумаги Х5 торгуются чуть выше среднеотраслевого значения. Моя рекомендация по ним — «держать». Во-первых, выручка ритейлера повышается быстрее, чем у конкурентов. Компания фокусируется на дискаутерах «Пятерочка», что актуально в условиях сокращения реальных располагаемых доходов населения. Нельзя обойти стороной и изменение предпочтений клиентов: если пять-семь лет назад потребители предпочитали делать покупки в гипермаркетах, то сейчас наиболее популярны магазины формата «у дома». И здесь «Пятерочка» с ее ценовой политикой демонстрирует успешную динамику.

Во-вторых, снижение долговой нагрузки позволяет компании радовать инвесторов дивидендными выплатами. Выплаты производятся при условии, что соотношение NetDebt/EBITDA менее 2, и текущая долговая нагрузка компании полностью соответствует этому критерию. ГОСА Х5 намечено на 10 мая, и совет директоров рекомендует направить на дивиденды 25 млрд руб., или 92,06 руб. на акцию. В этом случае доходность по ним может составить порядка 5%. Напомню, что годом ранее на выплаты дивидендов было направлено 21,59 млрд руб., то есть на 15,7% меньше текущей рекомендации.
/ (C) Источник
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка https://elitetrader.ru/index.php?newsid=449940 обязательна Условия использования материалов
BC.GAME

Мы сделали это! Самое крутая игровая крипто-платформа теперь лицензирована!



ЦентроКредит

Вы активный опытный трейдер и хотите сменить брокера? Присмотритесь к нашему банку

Для трейдеров финансовые инструменты — не способ сохранить накопления, а скорее инструмент заработка. Трейдеры обычно разбираются в техническом анализе и могут просчитывать риски, поэтому ждут от брокера не советов, а просто доступа к бирже и внебиржевому рынку за минимальную комиссию.

Как торговать на бирже с минимальной комиссией?

Выбирая брокера инвестор сталкивается с непростой задачей: какой тариф выбрать? Ведь банки и инвестиционные компании предлагают огромное множество вариантов, а инвестор даже не всегда заранее знает, с какими оборотами он будет иметь дело. И конечно каждый ищет такого брокера, у которого можно легко и недорого открыть счет, торговать за небольшую комиссию с оборота и не переплачивать за навязанные дополнительные услуги.

Мощная торговая платформа


AGEA предлагает драгоценные металлы, цифровые или криптовалюты, обычные валюты, товарные и индексные контракты, а также финансовые инструменты других классов активов через несколько торговых платформ