18 июня 2019 ИК ЛМС
С учётом того, что в прессе, в декабре 2018 года, генеральный директор МРСК Сибири указывал, что СУЭК обращалась в Правительство РФ с предложением купить МРСК в зоне работы своих угольных станций из СГК, не соглашаясь на простое финансирование в виде внесения денежных средств в капитал МРСК Сибири, наравне с Россетями для сохранения участия в капитале, то увеличение представительства СУЭК и её дочерней СГК в капитале сетевой распределительной компании может быть шагом навстречу государства. Тем не менее, с учётом того, что предложение поднять тарифы ФСК и перераспределить их дочерним компаниям Россетей, возродив механизм «последней мили» пока встречает сопротивление промышленности (особенно ОК Русал), то маловероятно, что в ближайший год появится механизм для роста стоимости бизнеса МРСК. Без этого приватизация МРСК Сибири невозможна.
Мы рекомендуем продавать акции МРСК Сибири из-за отсутствия возможности сделки слияния и поглощений, приведшей к неоправданно высоким мультипликаторам и крайне низких ожидаемых дивидендов за 2019 год по бизнес-плану, на уровне $0.00003 (0,002 руб.), что принесёт только 0,6% дивидендной доходности. За 2019 год привилегированные акции Ленэнерго дают 12,5%, а привилегированные акции Россетей принесут до 10% дивидендной доходности, что будет основной инвестиционной идеей в энергораспределительном бизнесе.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба