25 марта 2009 Архив
Снижающиеся котировки пары USD/RUB вселяют оптимизм в соотечественников, которые «недовольны» тем, что Банк России контролирует не только верхнюю границу бивалютной корзины, но и нижнюю. Видимо, разыгрались аппетиты по поводу облегчения выплаты долларовых кредитов и возобновления поездок за рубеж.
Однако стоит напомнить о том, что укрепление рубля за последние 2 недели соответствовало восходящему тренду, как на фондовом, так и нефтяном рынке и ослаблению USD на FOREX.
Обращая внимание на заявления российских официальных лиц о том, что стоимость рубля зависит от цены на нефть и стоимости EUR по отношению к USD, стоит напомнить, что поведение EUR/USD носит гораздо больший спекулятивный характер, нежели поведение других валютные пар, ввиду материальной осязаемости, доступности и широте информации. Как следствие – большие движения в сравнении с другими финансовыми инструментами. Российские финансисты не могут этого не видеть, как не могут не видеть и высокую вероятность новой волны падения фондовых и сырьевых рынков и продолжения роста USD. Отсюда – причины удерживать границу диапазона, учитывая текущие условия экономического спада и наличие своеобразной конкуренции, обусловленной политикой девальвации национальных валют со стороны практически всех экономик, за исключением США.
Кстати, если прогноз обострения ситуации в мире материализуется, что наиболее вероятно, то Центробанку еще и выгодно осуществлять поддержку нижней границы бивалютной корзины, в частности, нижней границы колебаний USD, т.е. производить скупку USD на более выгодных условиях, таким образом, пополняя валютные запасы. Обратим внимание, что в этом замечен не только отечественный Центробанк, но и Центробанки других государств. Едва ли не всех.
Обратимся, как обычно, к биржевой информации.
Динамика ожиданий в отношении российского рубля, основанная на данных с рынка деривативов, как обычно, показана на диаграмме ниже. Отметим, что в настоящий момент продолжается процесс сужения диапазонов между ценами квартальных контрактов, что говорит о высокой вероятности начала коррекции в пользу USD.
Ранее, отвечая на вопросы читателей, мы высказывали предположение о начале снижения USD в апреле текущего года. Предположение еще может иметь силу, если в качестве индикатора снижения взять определенные валютные пары, которые обычно бегут впереди паровоза.
В связи с этим напомним хронологическую последовательность, несомненно, представляющую интерес. Анализируя долгосрочный понижательный тренд USD 2001 – 2008 гг., можно заметить, что USD достиг минимумов в валютных парах:
USD/CAD – 7 ноября 2007 г.,
GBP/USD – 9 ноября 2007 г.,
USD/CHF – 17 марта 2008 г.,
EUR/USD – 15 июля 2008 г.,
AUD/USD – 15 июля 2008 г.
Этому есть объяснение. Канадская экономика тесно связана с американской, Лондон – мировой финансовый центр, где обращаются большие капиталы и особо ценная информация, CHF используется как один и вариантов «безопасных» вложений и активно реагирует на смещение рисков, затем доходит очередь до EUR/USD и «удаленного сырьевика» AUD.
Учитывая сказанное, имеет смысл предположить подобную последовательность и для точки разворота USD в направлении долгосрочного снижения. Ориентиром может стать GBP/USD, конкретнее, отметка 1,30.
Стоит также сказать о вероятности смещения «апрельского» прогноза на 3 - 6 месяцев в отношении основных валютных пар. При этом рубль может показать «задержку» с укреплением в сравнении с другими валютами.
Аналитик МФХ FIBO Group, Кашина Елена
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Однако стоит напомнить о том, что укрепление рубля за последние 2 недели соответствовало восходящему тренду, как на фондовом, так и нефтяном рынке и ослаблению USD на FOREX.
Обращая внимание на заявления российских официальных лиц о том, что стоимость рубля зависит от цены на нефть и стоимости EUR по отношению к USD, стоит напомнить, что поведение EUR/USD носит гораздо больший спекулятивный характер, нежели поведение других валютные пар, ввиду материальной осязаемости, доступности и широте информации. Как следствие – большие движения в сравнении с другими финансовыми инструментами. Российские финансисты не могут этого не видеть, как не могут не видеть и высокую вероятность новой волны падения фондовых и сырьевых рынков и продолжения роста USD. Отсюда – причины удерживать границу диапазона, учитывая текущие условия экономического спада и наличие своеобразной конкуренции, обусловленной политикой девальвации национальных валют со стороны практически всех экономик, за исключением США.
Кстати, если прогноз обострения ситуации в мире материализуется, что наиболее вероятно, то Центробанку еще и выгодно осуществлять поддержку нижней границы бивалютной корзины, в частности, нижней границы колебаний USD, т.е. производить скупку USD на более выгодных условиях, таким образом, пополняя валютные запасы. Обратим внимание, что в этом замечен не только отечественный Центробанк, но и Центробанки других государств. Едва ли не всех.
Обратимся, как обычно, к биржевой информации.
Динамика ожиданий в отношении российского рубля, основанная на данных с рынка деривативов, как обычно, показана на диаграмме ниже. Отметим, что в настоящий момент продолжается процесс сужения диапазонов между ценами квартальных контрактов, что говорит о высокой вероятности начала коррекции в пользу USD.
Ранее, отвечая на вопросы читателей, мы высказывали предположение о начале снижения USD в апреле текущего года. Предположение еще может иметь силу, если в качестве индикатора снижения взять определенные валютные пары, которые обычно бегут впереди паровоза.
В связи с этим напомним хронологическую последовательность, несомненно, представляющую интерес. Анализируя долгосрочный понижательный тренд USD 2001 – 2008 гг., можно заметить, что USD достиг минимумов в валютных парах:
USD/CAD – 7 ноября 2007 г.,
GBP/USD – 9 ноября 2007 г.,
USD/CHF – 17 марта 2008 г.,
EUR/USD – 15 июля 2008 г.,
AUD/USD – 15 июля 2008 г.
Этому есть объяснение. Канадская экономика тесно связана с американской, Лондон – мировой финансовый центр, где обращаются большие капиталы и особо ценная информация, CHF используется как один и вариантов «безопасных» вложений и активно реагирует на смещение рисков, затем доходит очередь до EUR/USD и «удаленного сырьевика» AUD.
Учитывая сказанное, имеет смысл предположить подобную последовательность и для точки разворота USD в направлении долгосрочного снижения. Ориентиром может стать GBP/USD, конкретнее, отметка 1,30.
Стоит также сказать о вероятности смещения «апрельского» прогноза на 3 - 6 месяцев в отношении основных валютных пар. При этом рубль может показать «задержку» с укреплением в сравнении с другими валютами.
Аналитик МФХ FIBO Group, Кашина Елена
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу