Придержите Ростелеком до лучших времен!

AGEA.TRADE

Может ли золото вернуться в качестве резервной валюты?

5$ Бездепозитный бонус 1$ Минимальный взнос 0% Комиссии за пополнение

Перспективы дальнейшего улучшения финансовых показателей позволяют рекомендовать держать перекупленные префы Ростелекома

Выручка Ростелекома по МСФО с января по июнь увеличилась на 3,4% г/г, до 158,82 млрд руб., за счет расширения абонентской базы в сегментах интернета, телевидения и мобильной связи. В процентном выражении максимальный рост (+13%) зафиксирован в сегменте облачных услуг и услуг дата-центров. Из публичных компаний-конкурентов можно выделить только лишь МТС, выручка которой в отчетном периоде повысилась на 9,4% г/г.

Придержите Ростелеком до лучших времен!

Источник: данные компании.

Операционные расходы Ростелекома увеличились на 1,8%, до 139,36 млрд руб., почти вдвое отстав по темпам от выручки и положительно отразившись на операционной прибыли, которая увеличилась на 16,5%, до 19,46 млрд руб. Для сравнения операционная прибыль МТС за тот же период повысилась лишь на 6,5%. Опередить основного конкурента по этому показателю Ростелекому помог грамотный контроль за издержками.

Чистая прибыль акционеров Ростелекома увеличилась на 42,9%, до 9,58 млрд руб., благодаря доходам от участия в совместных предприятиях, при росте на 2% у МТС.

В целом финансовые результаты Ростелекома я считаю умеренно позитивными. Отставание от МТС по темпам роста выручки было компенсировано более существенным увеличением прибыли за счет контроля расходов.


Источник: данные компании.

Ростелеком увеличил абонентскую базу интернета на 0,24% г/г, до 12,77 млн. Средний доход с физических лиц вырос на 5%, а с юридических — на 13%. Количество абонентов ТВ увеличилось на 2%, до 10,2 млн. Средний доход с одного абонента повысился на 4%.

За счет эффекта низкой базы количество абонентов виртуального мобильного оператора удалось нарастить на 30%, до 1,3 млн. Абонентская база местной телефонной связи сократилась на 9,3%, до 16,6 млн, что укладывается в тренд последних лет и связано с отказом все большего числа пользователей от услуг стационарной телефонии.

Абонентская база МТС в отчетном периоде сократилась на 0,47%. Ростелеком занимается построением экосистемы, включающей широкий выбор цифровых услуг, что будет способствовать росту выручки.

Чистый долг Ростелекома по итогам первого полугодия равнялся 201,6 млрд руб. Сотношение NetDebt/OIBDA находилось на отметке 1,9, что на 0,3 выше, чем у МТС. В целом долговая нагрузка Ростелекома приемлема.



По мультипликатору P/E акции Ростелекома торгуются выше среднеотраслевого значения, что не позволяет сделать рекомендацию о покупке на текущих уровнях. Я рекомендую держать привилегированные бумаги по двум причинам. Во-первых, стратегия развития компании предполагает увеличение доходов за счет продажи цифровых услуг в рамках единой экосистемы. К уже существующим сервисам (облачные технологии, видеонаблюдение, игры, онлайн-образование) планируется добавить финансовые и страховые функции, а также услуги онлайн-медицины. Компания нацелена на предоставление инфраструктуры для физических и юридических лиц с широким выбором опций в одном пакете по привлекательной цене.

Во-вторых, динамика отечественного долгового рынка сигнализирует о том, что ЦБ РФ может вновь снизить процентные ставки на заседании 25 октября. Доходность российских двухлетних государственных облигаций, которая тесно коррелирует со ставкой центробанка, сейчас составляет 6,61%, что на 0,39 п.п. ниже ключевой ставки. В этой связи она может быть снижена на 0,25%, до 6,75%. В результате высокий интерес у инвесторов будут вызвать те бумаги, по которым предполагаемая дивидендная доходность будет выше. Привилегированные акции Ростелекома как раз подходят под этот критерий.

Мощная торговая платформа


AGEA предлагает драгоценные металлы, цифровые или криптовалюты, обычные валюты, товарные и индексные контракты, а также финансовые инструменты других классов активов через несколько торговых платформ

Источник: /
https://investcafe.ru/blogs/22555/posts/85188
16:36 Отчет Twilio. Продажи выросли на 69%, рост закончился или еще порастем?
16:35 Реакция на отчет Аmazon и отскок Китая
16:31 Royal Dutch Shell (RDS/B US)
16:30 Цена медали: Сколько получают спортсмены разных стран за победу в Олимпиаде
16:28 Рубль быстро преодолел давление внешних рынков
16:26 ВТБ начинает оправдывать надежды
16:24 IPO ROBINHOOD
16:23 Норильский никель: Иск Росрыболовства
13:32 Акции L Brands, Inc. Рекомендация - ПОКУПАТЬ
13:30 Акции ПАО «Магнит». Рекомендация - ПОКУПАТЬ
13:27 Какие компании заплатят высокие дивиденды до конца года
13:27 Обвал в акциях Pinterest. Что произошло
13:26 Лучшие российские акции по мнению западных фондов
Еще материалы
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка https://elitetrader.ru/index.php?newsid=472099 обязательна Условия использования материалов