2 апреля 2009 Архив
ЕЦБ находится в ловушке правил ЕС, которые запрещают непосредственную покупку бондов у правительства, и решение о покупке правительственных долговых обязательств на открытом рынке может вызвать обсуждения о том, ценные бумаги какой страны стоит покупать.
26 марта Пападемос заявил: "Есть основания полагать, что ЦБ будет покупать облигации частного сектора на вторичном рынке, чтобы повысить ликвидность и улучшить условия финансирования". Тем не менее, 9 марта Штарк заявил, что "прямая покупка корпоративных долговых обязательств ухудшит ситуацию в банковском секторе".
В то время как 70% корпоративного финансирования в еврозоне осуществляется банками, ЕЦБ до этого момента сосредотачивал все свои усилия на оживление межбанковского кредитования. ЕЦБ выдает банкам неограниченное количество наличных сроком до 6 месяцев и позволял ставке по депозитам, которая на сегодняшний момент составляет около 0,5%, управлять краткосрочными процентными ставками на рынке.
Чиновники, ответственные за проведение монетарной политики, Пападемос и Вебер дали понять, что поддерживают идею о предложении банкам долгосрочных кредитов, чтобы улучшить ситуацию с ликвидностью. Ещё ЕЦБ может и дальше понизить ставку по депозитам, чтобы стимулировать банковское кредитование.
Экспансионистская политика
Экономист инвестиционного банка Nomura International Plc Лорен Бильке заявил: "Выдавая банкам неограниченные кредиты, они проводят крайне экспансионистскую финансовую политику. Добавим к этому долгосрочное банковское кредитование, и ЕЦБ нет никакой необходимости покупать долги. Это экономика, совершенно отличная от экономики США".
В отличие от США и Великобритании, у ЕЦБ нет единых ГКО, чтобы застраховаться от потерь. Экономисты утверждают, что покупка долгов будет профинансирована государственными ЦБ, которые принадлежат еврозоне, поэтому любые потери будут списаны в общий баланс, причем самая большая доля риска упадет на самых крупных участников.
Немецкий федеральный банк, который возглавляет Вебер, уже обеспечивает около 50% от банковского кредитования ЕЦБ, которое с середины прошлого года выросло на 600 млрд. евро ($795млрд) до 1,5 трлн. евро. 10 марта он заявил, что "риск неплатежа по кредиту должен быть проконтролирован" перед покупкой таких корпоративных долговых обязательств, как коммерческие бумаги.
Ведущий экономист Commerzbank AG Йорг Кремер заявил, что давление на членов Управляющего совета ЕЦБ по преодолению трудностей и принятию дальнейших мер только усилится, поскольку экономический спад усугубляется.
Он добавил: "Совет столкнулся с беспрецедентным экономическим спадом. Это предполагает разные варианты развития событий, включая выжидательную тактику в отношении новых мер".
Bloomberg
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
26 марта Пападемос заявил: "Есть основания полагать, что ЦБ будет покупать облигации частного сектора на вторичном рынке, чтобы повысить ликвидность и улучшить условия финансирования". Тем не менее, 9 марта Штарк заявил, что "прямая покупка корпоративных долговых обязательств ухудшит ситуацию в банковском секторе".
В то время как 70% корпоративного финансирования в еврозоне осуществляется банками, ЕЦБ до этого момента сосредотачивал все свои усилия на оживление межбанковского кредитования. ЕЦБ выдает банкам неограниченное количество наличных сроком до 6 месяцев и позволял ставке по депозитам, которая на сегодняшний момент составляет около 0,5%, управлять краткосрочными процентными ставками на рынке.
Чиновники, ответственные за проведение монетарной политики, Пападемос и Вебер дали понять, что поддерживают идею о предложении банкам долгосрочных кредитов, чтобы улучшить ситуацию с ликвидностью. Ещё ЕЦБ может и дальше понизить ставку по депозитам, чтобы стимулировать банковское кредитование.
Экспансионистская политика
Экономист инвестиционного банка Nomura International Plc Лорен Бильке заявил: "Выдавая банкам неограниченные кредиты, они проводят крайне экспансионистскую финансовую политику. Добавим к этому долгосрочное банковское кредитование, и ЕЦБ нет никакой необходимости покупать долги. Это экономика, совершенно отличная от экономики США".
В отличие от США и Великобритании, у ЕЦБ нет единых ГКО, чтобы застраховаться от потерь. Экономисты утверждают, что покупка долгов будет профинансирована государственными ЦБ, которые принадлежат еврозоне, поэтому любые потери будут списаны в общий баланс, причем самая большая доля риска упадет на самых крупных участников.
Немецкий федеральный банк, который возглавляет Вебер, уже обеспечивает около 50% от банковского кредитования ЕЦБ, которое с середины прошлого года выросло на 600 млрд. евро ($795млрд) до 1,5 трлн. евро. 10 марта он заявил, что "риск неплатежа по кредиту должен быть проконтролирован" перед покупкой таких корпоративных долговых обязательств, как коммерческие бумаги.
Ведущий экономист Commerzbank AG Йорг Кремер заявил, что давление на членов Управляющего совета ЕЦБ по преодолению трудностей и принятию дальнейших мер только усилится, поскольку экономический спад усугубляется.
Он добавил: "Совет столкнулся с беспрецедентным экономическим спадом. Это предполагает разные варианты развития событий, включая выжидательную тактику в отношении новых мер".
Bloomberg
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу