22 октября 2019 finanz.ru
(Блумберг) -- Участники денежного рынка, еще в начале месяца не рассчитывавшие на смягчение в октябре, теперь видят высокую вероятность снижения ключевой ставки сразу на 50 базисных пунктов, тогда как экономисты пока склоняются к меньшему шагу со стороны Центробанка.
"Рынок ожидает снижения скорее на 50, чем на 25 базисных пунктов, и это почти полностью включено в цены процентных деривативов", - сказал заместитель директора направления портфельных управляющих EMEA казначейства Европейского банка реконструкции и развития Андрей Дабижа.
Ожидания будущей траектории денежно-кредитной политики сдвинулись после неожиданно мягких сигналов председателя Центробанка РФ Эльвиры Набиуллиной. На пороге "недели тишины" она вдруг допустила "более решительные действия" из-за устойчивого отклонения темпов роста цен от своего таргета, создав тем самым интригу вокруг неопорного заседания.
"Неясно, подчеркивала ли она сигнал, сделанный неделей ранее, или усиливала его, но участники рынка теперь не исключают снижение ставки на 50 базисных пунктов 25 октября, что поддерживает ралли в ОФЗ и рубле", - написал в обзоре главный экономист ING Groep NV по России Дмитрий Долгин, который, как и большинство аналитиков в опросе Блумберг, ждет меньшего шага смягчения.
Тем временем некоторые экономисты спешно пересматривают прогнозы на октябрьское заседание, и уже девять аналитиков из 32 ждут снижения ключевой ставки до 6,5% по его итогам.
После слов Набиуллиной ставки коротких FRA опустились сразу на 23 базисных пунктов, а котировки индексных свопов и NDF - на 11-15 базисных пунктов. Горизонт видимости сократился, и, согласно котировкам FRA, после октябрьского снижения ставки на 50 базисных пунктов продолжение смягчения в ближайшие три месяца вовсе не гарантировано.
По оценке ВТБ Капитал, денрынки закладывают "достаточно высокую вероятность" того, что ЦБ не только пойдет на снижение ставки с большим шагом, но и продолжит смягчение ДКП в краткосрочно перспективе.
"В зависимости от дальнейших высказываний ЦБ рынок может двинуться еще ниже, если будут ожидания снижения ставки в декабре, что пока не очевидно, если ЦБ сразу снизит ставку на 50 базисных пунктов сейчас", - сказал Дабижа из ЕБРР.
http://www.finanz.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
"Рынок ожидает снижения скорее на 50, чем на 25 базисных пунктов, и это почти полностью включено в цены процентных деривативов", - сказал заместитель директора направления портфельных управляющих EMEA казначейства Европейского банка реконструкции и развития Андрей Дабижа.
Ожидания будущей траектории денежно-кредитной политики сдвинулись после неожиданно мягких сигналов председателя Центробанка РФ Эльвиры Набиуллиной. На пороге "недели тишины" она вдруг допустила "более решительные действия" из-за устойчивого отклонения темпов роста цен от своего таргета, создав тем самым интригу вокруг неопорного заседания.
"Неясно, подчеркивала ли она сигнал, сделанный неделей ранее, или усиливала его, но участники рынка теперь не исключают снижение ставки на 50 базисных пунктов 25 октября, что поддерживает ралли в ОФЗ и рубле", - написал в обзоре главный экономист ING Groep NV по России Дмитрий Долгин, который, как и большинство аналитиков в опросе Блумберг, ждет меньшего шага смягчения.
Тем временем некоторые экономисты спешно пересматривают прогнозы на октябрьское заседание, и уже девять аналитиков из 32 ждут снижения ключевой ставки до 6,5% по его итогам.
После слов Набиуллиной ставки коротких FRA опустились сразу на 23 базисных пунктов, а котировки индексных свопов и NDF - на 11-15 базисных пунктов. Горизонт видимости сократился, и, согласно котировкам FRA, после октябрьского снижения ставки на 50 базисных пунктов продолжение смягчения в ближайшие три месяца вовсе не гарантировано.
По оценке ВТБ Капитал, денрынки закладывают "достаточно высокую вероятность" того, что ЦБ не только пойдет на снижение ставки с большим шагом, но и продолжит смягчение ДКП в краткосрочно перспективе.
"В зависимости от дальнейших высказываний ЦБ рынок может двинуться еще ниже, если будут ожидания снижения ставки в декабре, что пока не очевидно, если ЦБ сразу снизит ставку на 50 базисных пунктов сейчас", - сказал Дабижа из ЕБРР.
http://www.finanz.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter