Растущий тренд на рынках акций находит отражение и в притоке средств в фонды развивающихся рынков. Недельная статистика EPFR свидетельствует об устойчивом интересе инвесторов, прежде всего, к вложениям в фонды стран БРИК. Так, на неделе, завершившейся 8 апреля, фонды Китая привлекли $492 млн, а приток средств в фонды Бразилии превысил $461 млн, установив рекорд с начала мая 2008 г. Даже индийские фонды зафиксировали положительный приток средств /$42 млн/ – впервые с начала января этого года. Приток в фонды России также был положительным хотя и несколько снизился по сравнению с прошлой неделей: $18 млн или 0,7% от СЧА; совокупный приток за 4 недели достиг 5% от СЧА, что последний раз наблюдалось в конце июня 2008 г.
Приток в фонды России и СНГ, накопленным итогом за 4 недели в % от СЧА
Поводом для роста спроса на акции наших эмитентов вновь послужили благоприятная атмосфера торгов на финансовых рынках мира, высокие цены на нефть /удерживаются на уровне выше 50 долл./барр./, рост цен на металлы /до 9% по платиновым контрактам/, укрепляющийся рубль /+0,6%, до 38,3174 руб./корзина двух валют/, относительно низкие ставки на денежном рынке /не поднимались выше 8% годовых по кредитам overnight, стоимость одномесячных NDF приблизилась к 10% годовых/.
В наибольшей степени в исследуемый период подорожали акции сектора "Потребительские товары" /14% в отраслевом индексе РТС/.
Укрепляющаяся национальная валюта стимулировала сохранение спроса на акции энергохолдингов и банков /около 10 и 6% в отраслевых индикаторах/. А в отдельных секциях прирост рыночной капитализации достигал нескольких десятков процентов /67% в ОГК-4, 48% в ОГК-3, 22% в "Мосэнерго", 18% в ОГК-3/. Акции "Сбербанка" подорожали на 16,5%, хотя в последнем случае рост был вызван скорее субъективными предпочтениями крупных игроков. Акции нефтяных компаний, как оказалось, также не исчерпали свой рост /до 19% в "Татнефти"/.
| Отрасль | Значение | Изм, % | Изм. с нач.года, % |
|---|---|---|---|
| Нефть и газ | 132.21 | 9.68 | 37.46 |
| Металлы и добыча | 120.77 | 9.25 | 35.85 |
| Промышленность | 50.95 | 5.27 | -15.3 |
| Телекоммуникации | 101.17 | 6.41 | 17.89 |
| Потребительские товары | 109.86 | 14.08 | 50.53 |
| Электроэнергетика | 87.36 | 9.3 | -0.38 |
| Банки и финансы | 144.34 | 5.98 | -12.28 |
Но несмотря на царящий на российском рынке оптимизм, многих его участников в середине апреля не покидало ощущение временности происходящего. За период с начала роста /конец февраля/ прирост цен российских акций достигает 58% /в индексе РТС/. При этом индексы уже трижды преодолевали психологические рубежи сопротивления. С начала года российские фондовые индексы демонстрируют прирост в 40 и 50% /в долларовом и рублевом индексе, соответственно/. Таким образом, снижение цен, начавшееся сегодня, в последующие дни недели должно логическим образом перетечь в классическую коррекцию. При этом снижение в 2-3%, когда индексы приблизятся к "круглым значениям" нельзя считать полноценной коррекцией. Медвежьи стратегии предполагают коррекцию индексов как минимум на 8-10%, по крайней мере, до 750 пунктов в РТС и 850 пунктов в индексе ММВБ.
Хотя не исключено, что наступление участников, играющих на понижение будет отложено на конец месяца. Это во многом определится настроениями иностранных игроков, главную роль для которых сегодня играют цены на нефть. Оптимистичным развитием событий следует считать закрепление цен на "черное золото" выше $50 за баррель.
Следующим по значимости ориентиром для движения цен акций в краткосрочном интервале станут мировые фондовые индексы. Они, свою очередь, будут отражать данные макростатистики развитых экономик, такие как индекс потребительских цен и розничные продажи /публикуется 14 апреля/, индекс потребительских цен в марте и приток капитала, "Бежевая книга ФРС", индекс состояния рынка жилья /15 апреля/, данные по строительству и рынку жилья в США /16 апреля/. В пятницу вечером, после закрытия российских бирж, глава ФРС США Бен Бернанке выступит с очередной речью на тему состояния экономики. Кроме того, предстоящие дни будут насыщены корпоративными новостями: в настоящее время в США начинается период отчетностей.
В числе внутренних факторов движения цен следует отметить сезонные закрытия реестров. На этой неделе реестры перед выплатой дивидендов закрывают "Камчатскэнерго" /13 апреля/, ТГК-5 и "Ростелеком"/14 апреля/, "Уралсвязьинформ" /15 апреля/ и ДВМП /17 апреля/. На неделе за четвертый квартал 2008 г. отчитываются "Вымпелком", "Пятерочка", "Фармстандарт", "Седьмой континент".
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу