12 января 2020 NZT RUSFOND
До ожидавшихся по ТА 3100 мы уже дошли, расчетный практический апсайд с учетом дивидендной отдачи компонентов индекса и цены денег находится на уровне 3200-3300 по индексу, т.е. волна может составить еще 4-6% роста.
Такого роста недостаточно, для удержания агрессивных плечевых позиций в лонг, поэтому имеет смысл сократить их. Общий сантимент роста рынка пока не подразумевает перехода к шортам ни в индексе, ни в отдельных инструментах, так как в этом году никакого “тонкого рынка” не наблюдалось, обороты были существенные и на уровне средних по году. Сила и скорость волн прироста прироста индекса после девальвации и входа в цикл снижения ключевой ставки выросли и пока стабильно удерживаются,объем торгов же повысился за счет притока денег на рынок РФ (включая переток с рынка депозитов).
Драйвер, который может существенно поддерживать волну роста – это снижение ключевой ставки в течение полугодия. До дивидендного сезона 2020 будет 2 заседания, на одном из которых все же есть шанс на понижение с учетом текущей динамики инфляции.
Помимо этого есть и ожидания по торговому соглашению с Китаем (https://www.interfax.ru/world/689975 ), которые позитивно влияют на настрой участников рынков в остальном мире.
Москва. 31 декабря. INTERFAX.RU – Президент США Дональд Трамп заявил, что намерен 15 января подписать первую фазу торгового соглашения между его страной и КНР.
“Я подпишу масштабную и всеобъемлющую первую фазу торговой сделки с Китаем 15 января. Церемония пройдет в Белом доме. Будут присутствовать высокопоставленные представители руководства Китая”, – написал он во вторник в своем твиттере.
Трамп пояснил, что готов приступить к обсуждению второй фазы соглашения. “Позже я отправлюсь в Пекин, где начнутся переговоры по второй фазе”, – отметил президент США.
Ранее в этом месяце Вашингтон и Пекин сообщили о достижении промежуточного торгового соглашения. Проект соглашения не был опубликован ни одной из сторон, однако Китай сообщил, что будет наращивать закупки американских товаров, включая сельхозпродукцию, а США отказались от очередного раунда введения пошлин на китайские товары.
“Я подпишу масштабную и всеобъемлющую первую фазу торговой сделки с Китаем 15 января. Церемония пройдет в Белом доме. Будут присутствовать высокопоставленные представители руководства Китая”, – написал он во вторник в своем твиттере.
Трамп пояснил, что готов приступить к обсуждению второй фазы соглашения. “Позже я отправлюсь в Пекин, где начнутся переговоры по второй фазе”, – отметил президент США.
Ранее в этом месяце Вашингтон и Пекин сообщили о достижении промежуточного торгового соглашения. Проект соглашения не был опубликован ни одной из сторон, однако Китай сообщил, что будет наращивать закупки американских товаров, включая сельхозпродукцию, а США отказались от очередного раунда введения пошлин на китайские товары.
Новостной поток:
Конфликт в Иране. Немного убийств дипломатов, классический сбитый (https://www.vedomosti.ru/politics/articles/2020/01/11/820358-iran-priznal-vinu) мирный самолет, ракетная атака в никуда. Комментировать это особо не будем, так как все это не раз уже видели. Ну и как итог – подорожание на некоторое время нефти, в принципе, выгодное всем.
Напишем и мы про ТМК, который закрыл сделку по продаже американского дивизиона IPSCO 03.01.2020
Трубная Металлургическая Компания (ТМК) сообщает, что завершила сделку по продаже 100% акций IPSCO Tubulars Inc. компании Tenaris.
Цена сделки по договору купли-продажи, заключенному 22 марта 2019 года, составляла 1 209 млн долларов США без учета денежных средств и долговых обязательств на балансе, но включала в себя 270 млн долларов США оборотного капитала.
По итогам закрытия сделки обе стороны заключили генеральное соглашение на шесть лет, согласно которому, начиная со 2 января 2020 года, Tenaris будет выступать в качестве эксклюзивного дистрибьютора труб OCTG и линейных труб ТМК на территории США и Канады.
«Мы рады успешному завершению сделки по продаже 100% акций IPSCO. Она была реализована в рамках действующей стратегии развития ТМК и создаст дополнительную стоимость для акционеров. Полученные денежные средства позволят обеспечить финансовую стабильность и дальнейшее развитие компании», — отметил председатель Совета директоров ТМК Дмитрий Пумпянский.
Финансовым консультантом по сделке выступил BTIG, LLC, а юридическим консультантом по сделке со стороны ТМК — Latham & Watkins LLP.
Цена сделки по договору купли-продажи, заключенному 22 марта 2019 года, составляла 1 209 млн долларов США без учета денежных средств и долговых обязательств на балансе, но включала в себя 270 млн долларов США оборотного капитала.
По итогам закрытия сделки обе стороны заключили генеральное соглашение на шесть лет, согласно которому, начиная со 2 января 2020 года, Tenaris будет выступать в качестве эксклюзивного дистрибьютора труб OCTG и линейных труб ТМК на территории США и Канады.
«Мы рады успешному завершению сделки по продаже 100% акций IPSCO. Она была реализована в рамках действующей стратегии развития ТМК и создаст дополнительную стоимость для акционеров. Полученные денежные средства позволят обеспечить финансовую стабильность и дальнейшее развитие компании», — отметил председатель Совета директоров ТМК Дмитрий Пумпянский.
Финансовым консультантом по сделке выступил BTIG, LLC, а юридическим консультантом по сделке со стороны ТМК — Latham & Watkins LLP.
Ждать чуда от поступления денег пока не стоит.
С продажей сегмента уйдет небольшая часть FCF – продаваемый бизнес юнит был все же откровенно слаб.
В промежуточной отчетности за 9 месяцев все активы и обязательства продаваемого сегмента отделены,
Ждать, что компания дорисует операционный денежный поток, продав бизнес сегмент, а потом щедро поделится дивидендами, пожалуй, не стоит. Для притоков/оттоков денег на инвестиции и финансирование есть другие статьи отчета о движении денежных средств, а вот при таком уровне долга и такой низкой прибыльности самое адекватное решение – вообще все деньги от сделки направить на гашение долга, снизив процентные расходы и создав более крепкий баланс на случай, если в будущем потребуется привлекать финансирование и расширяться.
Будет ли расти на этом компания? Может и будет, но для устойчивости все же нужна хорошая операционная маржинальность, а это производство стоит на уровне как у автомобилестроения, зажатое в марже как рынком поставщиков, так и рынком сбыта.
Путин добавил уверенности, что Северный поток будет достроен и запущен, может в конце этого года, может в начале следующего:
Президент России Владимир Путин на совместной пресс-конференции по итогам переговоров с канцлером Германии Ангелой Меркель обозначил сроки возможного запуска «Северного потока-2» с учетом введенных в конце минувшего года санкций США, передает корреспондент РБК.
Отвечая на соответствующий вопрос журналистов, Путин заявил, что, несмотря на санкции, проект реально достроить. Причем сделать это можно самостоятельно, без привлечения партнеров, сказал президент.
Отвечая на соответствующий вопрос журналистов, Путин заявил, что, несмотря на санкции, проект реально достроить. Причем сделать это можно самостоятельно, без привлечения партнеров, сказал президент.
И наш рынок продолжает расти на притоке средств в него:
Инвесторы за неделю по 8 января вложили в фонды, инвестирующие в российские активы и облигации (с учетом фондов, ориентированных не только на РФ), $170 млн против притока в $100 млн неделей ранее
Инсайдеры:
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба