16 января 2020 smart-lab.ru
Поговорим о стратегии “Купи и держи” («buy and hold» по-английски). Некоторые еще называют ее “купи и забудь”. Тут не соглашусь. Как раз забыть не получится.
“Купи и держи” современные инвесторы почему-то списали в архив и положили на полку. А зря. К этой стратегии относятся с пренебрежением. И всегда рассказывают про нее вскользь. Тоже зря!
Почти все инвестиционные стратегии (не путать с трейдингом) являются разновидностью “купи и держи”. Только с “улучшениями”. Я специально закавычил, потому что не факт, что модификации хоть как-то усиливают позицию инвестора.
“Купи и держи” держится на 5 постулатах:
РЕГУЛЯРНОСТЬ. Этим нужно заниматься на постоянной основе. Не забывать.
ВРЕМЯ. Этим нужно заниматься долго. Минимум 10 лет, лучше 30+. На стороне инвестора положительное математическое ожидание за счет роста экономики, инфляции, притока и роста дивидендов и т.д.
ДОВНЕСЕНИЯ. Все излишки от зарплаты или своего бизнеса нужно направлять на покупку активов.
РЕИНВЕСТИРОВАНИЕ. Часть средств (или вообще всё), полученных от купонов, дивидендов и ренты нужно направлять на докупку новых активов.
ДИВЕРСИФИКАЦИЯ. Яйца в разных корзинах, классика.
Кому подойдет
Стратегия buy and hold является лучшим способом защиты от дурака. То есть от себя. У подавляющего числа начинающих инвесторов нет времени и желания глубоко погружаться в тему. Но есть желание быть богаче.
Альтернативные стратегии требуют от инвестора обложиться книгами и семинарами минимум на полгода. Потом анализировать. Потом снова учиться. И так всю жизнь.
Не факт, что вы вообще научитесь правильным вещам. Не факт, что переизбыток информации сделает вас успешнее.
Здесь же нам предлагается просто покупать на регулярной основе разные активы.
Как правильно это сделать?
Откажитесь от шума
Не смотрите на волатильность.
Не смотрите на новостной фон.
Не пытайтесь разобраться в экономике и политике.
Не советуйтесь с друзьями и знакомыми.
Именно “купидержатели” придумали эти правила.
Откажитесь от суеты
Дивидендные инвесторы бегают по рынку в поисках двузначной доходности.
“Доходники” (я в их числе) постоянно перескакивают из актива в актив. Выбирают те места, где сейчас лучше кормят.
Стоимостные инвесторы ищут недооцененные активы. И часто ошибаются. Или не дожидаются часа ИКС.
Ближе всего к “купидержателям” пассивные инвесторы. Но и они “чудят”. Святая вера в теорию Марковица заставляет их регулярно перетряхивать портфель. По хорошему, ребалансировка — это тоже суета. Почему? Читайте ниже.
Откажитесь от ребалансировки
Кто сказал, что портфельная теория Гарри Марковица — истина в последней инстанции? Это что, доказанная теорема?
Кто сказал, что мы правильно перетряхиваем портфель? Почему мы уверены, что пропорция между акциями и облигациями в 50/50 (или 70/30, или 30/70) будет верна весь период нашего инвестирования? Мы этого не знаем.
Почему ребалансировку надо делать через продажу своих “распухших” активов и перекладывание в новые? А что если добирать недостающие активы за счет поступлений извне? Зарплата, доходы от бизнеса и т.д. Разве это не будет работать?
А что если вообще не ребалансировать?
Откажитесь от выбора времени. Не ждите просадок
“Купидержатель” закупается ритмично и регулярно. Делает он это в любое время года. Вообще не оглядываясь на текущую рыночную ситуацию.
Посмотрите на график. Один из западных аналитиков сравнил стратегию закупок на просадках против классической “купи и держи”. Победа за последними.
Вывод. Точка входа — СЕЙЧАС. Лучшее время для продажи — НИКОГДА.
Какие активы должны быть в портфеле
Разные! Акции, облигации, недвижимость и даже нелюбимые мной товары.
В каких пропорциях? А это не так важно.
Ваш капитал в конечном счете все равно будет пухнуть.
Почему? См. пункт 2 в начале статьи.
“Купидержатели” получают те же плюшки, что и другие инвесторы
Кто сказал, что адепты buy and hold рассчитывают только на вечный рост? Они получают те же бенефиты, что и остальные участники рынка:
Текущие дивиденды.
Рост дивидендов.
Удачные закупки на просадках (им тоже иногда везет).
Рост капитала от инфляции и расширения рынков.
Что покупать то?
Вообще данная стратегия не учит нас какие именно эмитенты покупать. Но и не запрещает выбирать.
Вот и подсматривайте за “стоимостниками”. Ищите хорошие компании среди “дивидендных коровок”. Присмотритесь к опыту “доходников”.
Просто покупайте хорошие активы. Много. Разных. Будьте всеядными.
Или тупо купите индексы на акции, облигации, недвижимость и золото. Тогда и выбирать не придется. Кстати, есть так называемые Multi-Asset ETF. Внутри них есть вообще всё — все регионы, все классы активов, все ниши.
А выходить то когда?
По хорошему — никогда. Но я бы себе все же наметил цель. Например, потребность в капитале на старости лет. При достижении определенного возраста у вас появится право хаотично его расходовать.
Если начнете инвестировать рано, если горизонт инвестирования лет 30, то не нужно будет тратить накопленное бездумно. И продавать ничего не придется. Процентов от тела капитала хватит на текущее потребление. И еще на реинвестирование останется.
“Купи и держи” современные инвесторы почему-то списали в архив и положили на полку. А зря. К этой стратегии относятся с пренебрежением. И всегда рассказывают про нее вскользь. Тоже зря!
Почти все инвестиционные стратегии (не путать с трейдингом) являются разновидностью “купи и держи”. Только с “улучшениями”. Я специально закавычил, потому что не факт, что модификации хоть как-то усиливают позицию инвестора.
“Купи и держи” держится на 5 постулатах:
РЕГУЛЯРНОСТЬ. Этим нужно заниматься на постоянной основе. Не забывать.
ВРЕМЯ. Этим нужно заниматься долго. Минимум 10 лет, лучше 30+. На стороне инвестора положительное математическое ожидание за счет роста экономики, инфляции, притока и роста дивидендов и т.д.
ДОВНЕСЕНИЯ. Все излишки от зарплаты или своего бизнеса нужно направлять на покупку активов.
РЕИНВЕСТИРОВАНИЕ. Часть средств (или вообще всё), полученных от купонов, дивидендов и ренты нужно направлять на докупку новых активов.
ДИВЕРСИФИКАЦИЯ. Яйца в разных корзинах, классика.
Кому подойдет
Стратегия buy and hold является лучшим способом защиты от дурака. То есть от себя. У подавляющего числа начинающих инвесторов нет времени и желания глубоко погружаться в тему. Но есть желание быть богаче.
Альтернативные стратегии требуют от инвестора обложиться книгами и семинарами минимум на полгода. Потом анализировать. Потом снова учиться. И так всю жизнь.
Не факт, что вы вообще научитесь правильным вещам. Не факт, что переизбыток информации сделает вас успешнее.
Здесь же нам предлагается просто покупать на регулярной основе разные активы.
Как правильно это сделать?
Откажитесь от шума
Не смотрите на волатильность.
Не смотрите на новостной фон.
Не пытайтесь разобраться в экономике и политике.
Не советуйтесь с друзьями и знакомыми.
Именно “купидержатели” придумали эти правила.
Откажитесь от суеты
Дивидендные инвесторы бегают по рынку в поисках двузначной доходности.
“Доходники” (я в их числе) постоянно перескакивают из актива в актив. Выбирают те места, где сейчас лучше кормят.
Стоимостные инвесторы ищут недооцененные активы. И часто ошибаются. Или не дожидаются часа ИКС.
Ближе всего к “купидержателям” пассивные инвесторы. Но и они “чудят”. Святая вера в теорию Марковица заставляет их регулярно перетряхивать портфель. По хорошему, ребалансировка — это тоже суета. Почему? Читайте ниже.
Откажитесь от ребалансировки
Кто сказал, что портфельная теория Гарри Марковица — истина в последней инстанции? Это что, доказанная теорема?
Кто сказал, что мы правильно перетряхиваем портфель? Почему мы уверены, что пропорция между акциями и облигациями в 50/50 (или 70/30, или 30/70) будет верна весь период нашего инвестирования? Мы этого не знаем.
Почему ребалансировку надо делать через продажу своих “распухших” активов и перекладывание в новые? А что если добирать недостающие активы за счет поступлений извне? Зарплата, доходы от бизнеса и т.д. Разве это не будет работать?
А что если вообще не ребалансировать?
Откажитесь от выбора времени. Не ждите просадок
“Купидержатель” закупается ритмично и регулярно. Делает он это в любое время года. Вообще не оглядываясь на текущую рыночную ситуацию.
Посмотрите на график. Один из западных аналитиков сравнил стратегию закупок на просадках против классической “купи и держи”. Победа за последними.
Вывод. Точка входа — СЕЙЧАС. Лучшее время для продажи — НИКОГДА.
Какие активы должны быть в портфеле
Разные! Акции, облигации, недвижимость и даже нелюбимые мной товары.
В каких пропорциях? А это не так важно.
Ваш капитал в конечном счете все равно будет пухнуть.
Почему? См. пункт 2 в начале статьи.
“Купидержатели” получают те же плюшки, что и другие инвесторы
Кто сказал, что адепты buy and hold рассчитывают только на вечный рост? Они получают те же бенефиты, что и остальные участники рынка:
Текущие дивиденды.
Рост дивидендов.
Удачные закупки на просадках (им тоже иногда везет).
Рост капитала от инфляции и расширения рынков.
Что покупать то?
Вообще данная стратегия не учит нас какие именно эмитенты покупать. Но и не запрещает выбирать.
Вот и подсматривайте за “стоимостниками”. Ищите хорошие компании среди “дивидендных коровок”. Присмотритесь к опыту “доходников”.
Просто покупайте хорошие активы. Много. Разных. Будьте всеядными.
Или тупо купите индексы на акции, облигации, недвижимость и золото. Тогда и выбирать не придется. Кстати, есть так называемые Multi-Asset ETF. Внутри них есть вообще всё — все регионы, все классы активов, все ниши.
А выходить то когда?
По хорошему — никогда. Но я бы себе все же наметил цель. Например, потребность в капитале на старости лет. При достижении определенного возраста у вас появится право хаотично его расходовать.
Если начнете инвестировать рано, если горизонт инвестирования лет 30, то не нужно будет тратить накопленное бездумно. И продавать ничего не придется. Процентов от тела капитала хватит на текущее потребление. И еще на реинвестирование останется.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба