3 февраля 2020 Sberbank CIB Малин Ренат
На предыдущей неделе коррекционные настроения продолжили преобладать на глобальных рынках на фоне неопределенности относительно последствий от вспышки нового вируса в Китае. В результате «бегство в качество» продолжилось: росли котировки гособлигаций США, снижались котировки рисковых активов, в частности, акций и сырья. Ставки по 10-летним гособлигациям США опустились еще на 18 б.п. до 1,51%, что на 41 б.п. ниже уровня начала года. Снижение ставок по американским госбумагам оказало поддержку еврооблигациям развивающихся рынков. Индекс Euro Cbonds IG Corporate EM вырос на 0,4%.
На рублевом долговом рынке боковое движение сменилось умеренной коррекцией. Рост волатильности на мировых торговых площадках стал оцениваться участниками рынков как препятствие для снижения ключевой ставки на ближайшем заседании регулятора (состоится 7 февраля). В результате кривая ОФЗ поднялась на 1-7 б.п. Индексы корпоративных и государственных облигаций изменились за неделю на +0,1 и —0,1% соответственно.
На текущей неделе основным событием для рублевого рынка станет заседание Банка России 7 февраля, на котором прояснится позиция центробанка относительно дальнейшей динамики ключевой ставки, на что, вероятно, может повлиять текущий всплеск волатильности на глобальных рынках.
В краткосрочной перспективе снижение ставок по гособлигациям США продолжит оказывать поддержку котировкам еврооблигаций развивающихся рынков. В среднесрочной перспективе динамика рынка будет отчасти определена тем, насколько эффективно китайские власти смогут остановить распространение нового вируса (развитие ситуации в негативном ключе может привести к расширению спредов по облигациям развивающихся стран). В случае же благоприятного исхода рынок облигаций развивающихся рынков будет получать поддержку от мягкой монетарной политики со стороны ведущих центробанков.
Рубль
На прошедшей неделе в валютах развивающихся рынков продолжилась коррекция, что в основном было обусловлено вспышкой нового вируса в Китае. Индекс EMCI снизился на 1,5%, рубль ослаб на 2,9% (более сильная коррекция российской валюты была обусловлена снижением цен на нефть уже на 14% с начала года).
В краткосрочной перспективе основным фактором динамики российской валюты останется общий настрой глобальных инвесторов к активам развивающихся стран, при этом волатильность может быть достаточно высокой (относительно уровней начала года).
http://www.sberbank-cib.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
На рублевом долговом рынке боковое движение сменилось умеренной коррекцией. Рост волатильности на мировых торговых площадках стал оцениваться участниками рынков как препятствие для снижения ключевой ставки на ближайшем заседании регулятора (состоится 7 февраля). В результате кривая ОФЗ поднялась на 1-7 б.п. Индексы корпоративных и государственных облигаций изменились за неделю на +0,1 и —0,1% соответственно.
На текущей неделе основным событием для рублевого рынка станет заседание Банка России 7 февраля, на котором прояснится позиция центробанка относительно дальнейшей динамики ключевой ставки, на что, вероятно, может повлиять текущий всплеск волатильности на глобальных рынках.
В краткосрочной перспективе снижение ставок по гособлигациям США продолжит оказывать поддержку котировкам еврооблигаций развивающихся рынков. В среднесрочной перспективе динамика рынка будет отчасти определена тем, насколько эффективно китайские власти смогут остановить распространение нового вируса (развитие ситуации в негативном ключе может привести к расширению спредов по облигациям развивающихся стран). В случае же благоприятного исхода рынок облигаций развивающихся рынков будет получать поддержку от мягкой монетарной политики со стороны ведущих центробанков.
Рубль
На прошедшей неделе в валютах развивающихся рынков продолжилась коррекция, что в основном было обусловлено вспышкой нового вируса в Китае. Индекс EMCI снизился на 1,5%, рубль ослаб на 2,9% (более сильная коррекция российской валюты была обусловлена снижением цен на нефть уже на 14% с начала года).
В краткосрочной перспективе основным фактором динамики российской валюты останется общий настрой глобальных инвесторов к активам развивающихся стран, при этом волатильность может быть достаточно высокой (относительно уровней начала года).
http://www.sberbank-cib.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter