Константин Бочкарев, РТС,ММВБ - рост продолжается

Игра на повышение продолжается на российском рынке акций, подтверждением чему могут быть итоги понедельника...

Игра на повышение продолжается на российском рынке акций, подтверждением чему могут быть итоги понедельника.  

• индекс РТС 4 мая +2,74% до 855,67 пунктов, ММВБ +4% до 957,77 пунктов; индексы пробили вверх ценовые диапазоны, в которых мы пребывали последние три недели, что само по себе предполагает сильное движение и достижение новых максимумов;
  
• S&P500 +3,39% индекс восстановился до уровней начала года; Dow Jones +2,61%, Nasdaq +2,58%;
  
• нефть марки WTI +3% до 54,5$ за баррель, фьючерс на индекс РТС +2,11%.

Что покупать? «Китайский фактор» Наибольший ажиотаж в понедельник в мире был в акциях сырьевых компаний и в целом в секторе «металлы и добыча». Формальным поводом к покупкам стали новости из Китая, где впервые за последние 9 месяцев индекс деловой активности в производственном секторе (PMI manufacturing) вышел по итогам апреля выше психологического уровня 50 пунктов, что собственно указывает на экспансию в секторе. Многие трактуют это как новую идею для роста в акциях горнодобывающих, угольных или металлургических компаний. Мы непосредственно советуем внимание обратить на ГМК Норильский Никель, Северсталь, Мечел, считая, что интерес к данному сектор может подстегнуть и просто то, что он в последнее время немного отставал от рынка, что сделало его в моменте недоцененным. «Телекомы» Акции компании АФК Система в понедельник буквально выстрелили на 16,5% на фоне новостей о скором слиянии МТС и Комстар-ОТС. И здесь уже надо отметить, что само по себе слияние данных компаний может означать, что определилась судьба блок-пакета акций Связьинвеста, который находится на балансе у Комстар, то есть, возможно, мы находимся на пороге реорганизации в отрасли и значительных перемен. Подтверждает все это, кстати, и динамика акций МРК или то, что бумаги Дальсвязи, Сибирьтелекома и УРСИ взлетели в понедельник более чем на 10%. В общем, этот сектор нам тоже кажется интересным, в том числе и потому, что он отставал в последние месяцы от рынка в целом. Rus equities

• Металлургия (НЛМК +4,59% 52,85р., ММК +10,63% 11,55р., Северсталь +4,74% 141,4р., Мечел, Белон, Распадская +6,66% 57,49р., ГМК Норильский Никель +4,43% 2898р.): в S&P полагают, что кредитные рейтинги многих компаний Европы, Ближнего Востока и Африки могут испытать давление на себе на фоне падения спроса на их продукцию, а также проблем с генерированием кэша; 2/3 всех компаний в отрасли имеют «негативный» прогноз по рейтингу, на 13% больше, чем в конце сентября 2003 года.
  
• Роснефть +2,58% 181,55р. за 1кв09 получила чистый убыток порядка 5,77 млрд рублей по РСБУ. После закрытия реестра акционеров 30 апреля бумага несколько хуже рынка в секторе. Может быть на Роснефть оказала переоценка валютного долга?
  
• Нефтегазовый сектор: в поддержку цены на нефть выше 53$ за баррель; экспорт нефти из РФ в апреле +1,3%; РФ увеличивает добычу нефти второй месяц подряд.
  
• Северсталь: инвесторы позитивно смотрят на возможность продажи американских активов компании. Активы могут уйти с небольшим дисконтом — то, что покупалось по 3,7$ млрд уйдет чуть дешевле; участники рынка акций несколько сомневаются в успешности данного мероприятия, риски больших дисконтов.  С другой стороны, у компании порядка 2$ млрд кэша, поэтому с продажей можно повременить. Другой фактор — проблемы в автопроме США; как бы не попасть под «дно» рыночного цикла.
  
• Unicredit: воркутинские угольные месторождения также теоретически могут быть проданы Северсталью.
  
• Альфа-Банк: ралли в металлургах может закончится. Если цены на медь взлетели в 2009 году, то на сталь достигли очередных минимумов. а) Китайского фактора мало б) после рецессии цены на сталь, как правило, невысоки в) цена акций Северстали предполагает 570$ за тонну в 2011 году, по сравнению с текущими ценами металл должен подорожать на 38%. г) прибыль падает, акции дорожают.
  
• Металлургия (НЛМК, ММК): Arcellor Mittal растет на 8% на фоне публикации в Китае сильных данных по производственному сектору; индекс PMI в апреле 50,1 впервые за 9 месяцев указывает на рост в отрасли/экспансию.
  
• Полюс Золото: динамика хуже рынка, несмотря на позитивную отчетность.
  
• Индекс ММВБ — ключевой резистанс 950 пунктов. Индекс ММВБ на максимуме с 2008 года.
  
• Сбербанк прив +23,39% 18,94р.: покупка накануне закрытия реестра 8 мая и предстоящих дивидендных выплат; див доходность порядка 5%.
  
• Сбербанк +5,51% 29,28р., ВТБ +4,76% 3,3к.: а) укрепление курса рубля оказывает поддержку б) предстоящая публикация 7 мая рез-тов стресс-теста сдерживает покупки.
  
• Аптеки36,6: высокая волатильность сохраняется.
  
• Сургутнефтегаз: Кит-Финанс — сильные рез-ты по РСБУ за 1кв09, скорее всего, от переоценки вложений в активы, ожидания высокой дивдоходности; правда, перед отсечкой в бумаге может начаться фиксация прибыли.
  
• Газпром +4,86% 155р., Новатэк +3,3% 111,77р.: добыча газа в РФ, по данным ЦДУ ТЭК  сократилась в апреле на 27% г/г у Газпрома и на 7% к марту этого года; у Новатэк добыча относительно стабильна была.
  
• Barclays: рубль может потерять к бивалютной корзине еще порядка 13-15% в ближайшие месяцы; недавно посетили Москву — выводы а) рубль ослабнет б) все это еще скажется на банках. Серьезное ухудшение ситуации в экономике, понижен прогноз по ВВП — пессимистичный с -3,3% до  почти -7% в 2009 году; просроченная задолженность на уровне 20% вполне реальна, просроченные кредиты будут расти стремительными темпами именно во 2п09; для поддержки экспортеров рубль также может быть ослаблен.
  
• ГМК Норильский Никель: ИФК Метрополь — а) слабые производственные показатели за 1кв09 негатив б) новости по производственному сектору в Китае позитив