Константин Бочкарев, РТС,ММВБ: первые продажи

27 мая 2009 Admiral Markets

Вторник оказался на редкость интересным днем на российском рынке акций. Начали, как в принципе и ожидалось с довольно-таки сильных продаж на объемах выше средним. Продажам способствовал следующий информационный фон:

КНДР продолжила испытания ядерного оружия;
В России вышел блок негативной статистики о падении ВВП на 10,5% в апреле, возможном росте дефицита бюджета до 9,5%;
Ситуация на денежном рынке ухудшилась; увеличился разброс ставок по одномесячному долларовому Libor; трехмесячная ставка Libor в долларах показала рост впервые за 38 дней;
Цены на нефть утром, 26 мая, снижались на 1%, фьючерсы на Америку также были в минусе.

В моменте снижение индекса ММВБ при этом составляло порядка 3,5%, однако спасли рынок макроэкономические данные из США, а именно выход лучше ожиданий индекса доверия потребителей (Consumer confidence) за май. Показатель составил 54,9 (прогноз 42,6), достигнув, во-первых, рекордных уровней с сентября 2008 года, а, во-вторых, показав рекордный рост за последние шесть лет. На фоне этого потери по индексу ММВБ сократились и составили по итогам дня 0,956% или значение на закрытии 1040,9 пунктов. РТС при этом снизился на 2,7% до 990,26 пунктов. Несмотря на оптимизм из-за океана и значительный рост фондовых индексов во вторник, мы пока продолжаем скептически оценивать перспективы нашего рынка этим летом. Из последнего: Бивалютная корзина Предыдущие коррекции на российских биржах проходили последние два месяца без какого-либо значительного давления на рубль. Даже когда рынок проседал на 10%, бивалютная корзина была стабильна. Во вторник довольно-таки несущественные продажи на ММВБ ознаменовались как раз сильным движением по рублю Резкое удорожание бивалютной корзины (0,55 доллара США + 0,45 евро) мы рассматриваем как сигнал в плане того, что carry trade с участием рубля для многих завершилось, и кто-то даже подумывает о уходе с рынка на время, либо возврат в валютный активы.

Treasuries Более чем удачно прошел 26 мая аукцион по размещению двухлетних казначейских облигаций США на рекордные 40$ млрд. Во-первых, спрос со стороны нерезидентов оказался на рекордном уровне с ноября 2006 года. Во-вторых, показатель bid to cover ratio, оценивающий превышение спроса над предложением, составил 2,94 против в среднем 2,43 за последние десять аукционов. Можно, конечно, говорить, что инвесторы, опасаясь печатного станка, перекладывают из тридцатилетних и десятилетних облигаций в двухлетки и пятилетки, но мы прошедший аукцион трактуем опять же как сигнал к тому, что крупные инвесторы "наигрались" в акции и теперь уходят в гособлигации, которые из-за сильного падения цен на них в последнее время, стали интересными. Единственный действительно благоприятствующий фактор российском рынку - это цены на нефть выше 62$ за баррель в Нью-Йорке. Однако здесь мы бы сделали поправку на а) Лукойл и Роснефть уже стоят так, как будто нефть 70$ б) в 2008 году в мае и июне мы падали, несмотря на ралли по WTI в район 150$ за баррель. RUS Equities

ВВП РФ в апреле снизился на 10,5% г/г. Статистика и жесткое бюджетное послание президента РФ Д.Медведева накануне заставили управляющих отойти от эйфории.
ВТБ -3,39% 4,28к.: Deutsche Bank с "держать" до "продавать" рекомендация понижена.
Сбербанк +0,36% 39,54р.: Unicredit понижает рекомендацию с "покупать" до "держать".
Сбербанк,ВТБ: рубль понес впервые за более чем неделю потери против бивалютной корзины, что может оказывать давление на акции банков.
Комстар ОТС: слухи о том, что есть еще один претендент на компанию Связьинвест; ЧП Комстар-ОТС в 1кв09 по US Gaap составила 38,8$ млн (-8%).
Сбербанк прив -2,96% 23,97р.: фиксация прибыли
Росатом: энергопотребление будет снижаться. Русгидро, ФСК.
Полиметалл +7,52% 254,4р.: лучше рынка защитная бумага? В конце месяца бумага попадет в индекс MSCI.
Индекс РТС вновь ниже 1000 пунктов; ММВБ - "двойная вершина".
Бюджетный дефицит РФ в этом году, по прогнозам, может составить 9,5%. Что будет тогда с рублем?
Андрей Клепач (зам министра экономического развития РФ): экономический рост в 2010 году может превысить 0,5%.
7Континент: Unicredit мы понижаем рекомендацию по 7Континент до "продавать" с "держать" в связи с недавним ростом котировок. а) недавняя спекулятивная скупка под ожидания покупки 74,8% компании французами (Carrefour) за 11$ за акцию. б) считаем продажу компании маловероятной в данный момент.
Газпром нефть +0,03% 99,37р.: Citi, учитывая рез-ты за 4кв08, понижает прогноз по прибыли на акцию на 2009-2011 гг в среднем на 28%, повышена справедливая цена до 2,71$, рекомендация подтверждена "продавать". Лукйол -1,55% 1524р., Роснефть -0,51% 184,11р., Газпром -0,3% 170,15р.
Минфин РФ: второй волны кризиса удастся избежать.
Коммерсант: в апреле по кредитам в иностранной валюте значительный рост просрочки был.
Unicredit: Вымпелком ждем отчетности за 1кв09 ожидаем снижение выручки и давление на рентабельность за 1кв09; Судебные приставы готовятся к продаже принадлежащих Telenor акций Вымпелкома.
Атон: НЛМК -0,05% 58,98р. может на неделе представить финрезультаты за 1кв09 по US Gaap; ранее компания давала достаточно сильный прогноз по рентабельности, если он подтвердится, то НЛМК продолжит оставаться самой эффективной в отрасли.
Электроэнергетика - лучше рынка: ФСК +3,9% 0,24р, ИркЭнерго +1,93% 8,93р., Русгидро +0,16% 1,272р

http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу