Константин Бочкарев, РТС,ММВБ - опасный рост

30 июня 2009 Admiral Markets

Российский рынок акций постепенно наверстывает то отставание, которое накопилось в предыдущие две недели. В понедельник формальным поводом к росту российских бирж стало оживление на товарном рынке, где цены на нефть WTI прибавили порядка 3% до 71$, а также подъем фондовых индексов США (Dow Jones +1,08%, S&P500 +0,91%, Nasdaq +0,32%) и Европы (DAX +2,27%, FTSE +1,25%, CAC +2,04%). В результате индекс ММВБ прибавил порядка +3,03% до 989,3 пунктов, РТС, правда, при этом снизился на 0,42% до 951,46 пунктов. Все бы ничего, но текущий рост мы по-прежнему воспринимаем как коррекцию к падению во второй половине июне. В подтверждение данной гипотезе могут быть те же низкие объемы торгов на ММВБ 29 июня, где наторговали всего лишь на 59 млрд рублей. В общем, как и ожидалось, от пятничных уровней мы еще можем подрасти на 5%-7%, однако видно, что новых денег пока нет. По-прежнему продолжается активной уход инвесторов в Treasuries или аналог безрисковых активов. Доходность десятилетних облигаций снизилась 29 июня еще на 6 базисных пунктов до 3,48%. Рано или поздно столь высокий спрос на бонды, на наш взгляд, должен поддержать доллар и оказать давление на акции за океаном. Торговые рекомендации: дальнейший рост рынка использовать для открытия новых позиций на продажу с целями по РТС и ММВБ ниже 850 пунктов этим летом. RUS Equities

Металлургия (НЛМК +10,53% 63р., ММК +2,17% 14,15р., Северсталь +4,73% 166р.): а) Rio Tinto продолжает переговоры со сталеплавильными заводами КНР по поводу закупочных цен на железную руду. Если Rio не пойдет на скидки, то это будет позитивно для российских металлургов.
Банк Москвы: черная металлургия худшее позади а) цены на сталь перестали падать, где-то даже рост, рынок стали прошел свое дно б) на фоне оживления на рынке металлопродукции российские металргу к осени могут увеличить загрузку до 70-80% или даже до 90%-100%. в) риск укрепление курса рубля г) Северсталь и Евраз ключевые рекомендации, значительно выигрывающие от оптимистичного сценария развития событий на рынках, а также бумаги ММК.
ГМК Норильский Никель +5,82% 2940,99р. 30 июня собрание акционеров компании.
Атон: поддержку ГМК оказывают спекуляции о том, что Интеррос и Русал не согласятся на проведение в СД сразу 4 госпредставителей (2 от ВЭБ и 2 от ВТБ), то есть возможно снижение влияние роли государства на компанию, что позитивно.
BNP Paribas: ждем коррекционного роста курса USD/RUR в районе 33,00. Причины коррекция на рынке нефти и нежелание ЦБ допускать укрепление рубля.
Сбербанк: Morgan Stanley повысил рекомендацию с "на уровне рынка" до "лучше рынка".
Сбербанк +0,35% 39,86р., ВТБ +0,87% 3,46к.: а) финсектор в Азии под давлением на ожиданиях проведения допэмиссий со стороны Mizuho Financial Group и Daiwa Securities. б) Г.Греф если Сбербанку удастся в 2009 году получить прибыль, то это будет большим достижением. в) акционеры утвердили регистрацию 15 млрд новых акций (70% от уже выпущенных обыкновенных акций), их размещение будет только в случае значительного ухудшения ситуации.
ВТБ: Андрей Костин - ,скорее всего, 2009 год банк завершит с убытком.
Сургутнефтегаз +2,78% 21,94р. после собрания акционеров 27 июня утвердил дивиденды, по обычке 2,6%, по префам почти 15%. Сургут преф +0,5% 9,01р. динамика хуже рынка.
Citigroup повысил цели по акциям нефтегазовых компаний и рекомендации до покупать; Газпром нефть +2,31% 102р. и Сургутнефтегаз фавориты; обнуление пошлин для нефти из Восточной Сибири позитив для Роснефти +3,68% 172,88р. и Сургутнефтегаза; Газпром +4,78% 157,9р. по мултипликаторам оценен дешевле, чем Новатэк +1,72% 125,11р.; префы Сургута, Татнефти прив +5,02% 38,91р. и ТНК-ВР могут быть лучше обычки.
СД Полиметалла +1,34% 265,01р. одобрил решение о допэмиссии акций (84 млн бумаг) и размещении облигаций.
Unicredit Securities: на ближайшие 12 месяцев цель по индексу РТС 1264 пунктов, потенциал от текущих уровней порядка 30%. Фавориты Лукойл, Сургутнефтегаз, МТС, возможные аутсайдеры металлурги или рисковая игра.
Марк Мобиус (Templeton Asset Management): фондовый рынок РФ может хорошо вырасти в этом году. Из развивающихся валют переоценены венгерский форин, российский рубль.
Bank of America советует "покупать" ОГК2 и "нейтрально" по ОГК5.
Электроэнергетика: Совет рынка может задержать либерализацию рынка электроэнергии. Unicredit нейтрально, Игорь Сечин уже четко сказал, что реформа в отрасли продолжится. ФСК +3,08% 0,268р.
ВТБ Капитал: в случае с газовыми компаниями два риска на повестке дня а) возможное усиление налоговой нагрузки на отрасли в 2010 году, Новатэк в этом плане более чувствителен б) более медленное повышение внутренних тарифов на газ на фоне слабости российской экономики, Новатэк опять же чувствительнее

http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу