Инвесторы, желающие вкладывать в инновационные отрасли, нередко приходят к выводу, что оптимальное для них решение это покупка фондов (ETF или БПИФ). Но часто их останавливает размер комиссий или низкая ликвидность. Сравним все девять биржевых фондов, которые есть сейчас на нашем рынке, и выберем из них три лучших.
Технологии оптом и со скидкой
Топовые IT-компании торгуются за океаном, и выбирать из них довольно тяжело. В один только S&P 500 включено около сотни технологических и коммуникационных компаний, плюс несколько десятков фишек, которые находятся на стыке классических отраслей и инноваций, например финтех или электронная коммерция.
Еще одна очевидная проблема это немалый ценник на некоторые бумаги IT-сегмента. При стоимости одной акции Amazon более $3500 — нужно иметь портфель размером около $200 тыс, чтобы комфортно ею владеть.
Оптимальное решение для большинства инвесторов, которые хотят вкладывать в инновации, но не желают раздувать портфель за счет покупки иностранных фишек это ETF и БПИФ, следующих за технологическими индексами. В России торгуется девять таких фондов от шести управляющих компаний.
В большинстве технологических фондов лидируют акции из большой пятерки США (Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet-Google, Meta-Facebook). Исключение составляют AMCC, AMSC и AMIN, которые инвестируют соответственно: в облачные сервисы, полупроводники или стратегию Кэти Вуд (с сильным акцентом на Tesla).
Кроме акций группы FAAMG российские фонды держат у себя в портфелях заметную долю таких фишек, как NVIDIA, Adobe, PayPal, Netflix, Taiwan Semiconductor. Но далее между ними начинаются отличия.
Фонды-тяжеловесы
По размеру (стоимости чистых активов, или СЧА) с большим отрывом от всех остальных лидируют трое. Это FXIT от FinEx, AKNX от «Альфы «и TECH от «Тинькофф». Первый следует за индексом от немецкого провайдера Solactive, второй копирует NASDAQ-100, третий вкладывает только в технологические бумаги из состава NASDAQ.
Есть еще младшая версия первого фонда с тикером FXIM, который стал довольно популярным среди российских инвесторов (четвертое место по активам в этой нише). Считается, что это копия FXIT, только с дробным лотом (в 120 раз дешевле). Но это не совсем так, и ниже мы разберем, почему.
Все остальные фонды, то есть целых пять штук — либо очень малы по размеру, либо запущены совсем недавно. Это может влиять на их ликвидность и точность копирования индекса. Поэтому в приоритете у инвесторов, как правило, стоят наиболее крупные фонды.
Лидеры диверсификации
Самый большой набор бумаг — у FXIT и его младшей версии FXIM. Оба следуют за одним из тем же индексом, который включает в себя более 120 крупных и средних компаний США технологических отраслей. Это немало, но на первую десятку приходится почти 60% веса, что говорит о большом фокусе на мегафишках.
По числу акций вторым идет SCIP от «Система Капитал» — 120 штук. Чуть более половины приходится на топ-10 фишек, и это явно лучше, чем у FinEx. Однако SCIP — это фонд фондов, то есть переупаковка американского ETF. По факту российский тикер просто следует за другим фондом и ничего, кроме его акций (паев), не держит.
Чуть лучше обстоят дела у AKNX, который только 85% держит в другом фонде (это главный технофонд Америки QQQ), а еще 15% инвестирует сам. В сумме получается более сотни американских фишек, из которых 58% приходится на топ-10. То есть концентрация не сильно ниже, чем у FinEx.
Из оставшихся фондов еще трое это ETF в российской упаковке, один (MTEK) держит совсем небольшой портфель на десяток акций, торгуемых на СПБ Бирже и еще один (TECH) можно назвать образцовым в плане диверсификации: всего 41 акция, зато на первые 10 приходится менее трети веса.
Какие из фондов дешевле
При покупке фондов инвестор теряет на спреде, комиссиях и ошибке слежения. Ошибка (отклонение от индекса или выбранного фонда) может быть как плюс, так и в минус, но в обоих случаях это негативный фактор. Разница может накапливаться, и в итоге докупать фонд на просадках может оказаться не так уж выгодно.
Если посчитать все три параметра у девяти технологических фондов, то выяснится, что, во-первых, FXIT и FXIM не совсем близнецы. У младшей версии одна из самых высоких на рынке ошибок слежения. Со временем это может быть исправлено, как было и с первыми российскими ETF, но пока FXIM — явный аутсайдер.
В сумме по размеру издержек дешевле остальных смотрятся три фонда: TECH, AMIN, FXIT. И если с первым и третьим это довольно очевидно, то второй сюда попал совершенно неожиданно. В фонд AMIN упакован американский ETF ARK Innovation ETF, которым управляет Кэти Вуд и который имеет внушительные по мерам США комиссии (0,75% в год). Но за счет высокой точности слежения AMIN все же обходится дешевле многих других.
Самые прибыльные и эффективные
Поскольку все фонды следят за разным бенчмарками, но в итоге пытаются обыграть один и тот же NASDAQ, то самый наглядный способ сравнить их друг с другом этот посчитать доходность за разные периоды.
Эффективность фондов можно откалибровать с помощью коэффициента Шарпа. Он дает соотношение доходности и риска, что позволяет приводить к одному знаменателю высокодоходные, но волатильные портфели — с менее динамичными, но зато и не такими рискованными.
В таблице ниже приведены подсчеты за последний год, три года и пять лет. Там, где это возможно, например, у переупакованных фондов взята динамика лежащих в их основе американских ETF с поправкой на ошибку слежения и комиссию российской управляющей компании.
Обогнать NASDAQ-100, как мы видим, за последний год сумели семь из девяти российских фондов, причем трое — с большим отрывом. На длинной дистанции (три года и пять лет) фаворитов уже не так много. Лучше индекса сумели сыграть четыре фонда, из них FXIT — на обеих дистанциях.
По коэффициенту Шарпа опять же выделяются фонды FinEx, причем он у них выше, чем даже у самого NASDAQ-100. Неплохой результат показали AMSC и AMCC от Атон. По этой причине, надо полагать, их индексные фонды были взяты для копирования. AKNX тоже можно назвать вполне эффективным: он несет в себе больше прибыли, чем риска.
Выводы
По большинству ключевых параметров выигрывает фонд FXIT. Его можно назвать универсальным инструментом для вложения в технологические бумаги. Он крупный, ликвидный, относительно недорогой в управлении и более доходный, чем «голый» индекс NASDAQ-100.
Основную конкуренцию ему пытается составить TECH. Он лучше диверсифицирован, у него ниже комиссии за управление, он точнее следит за своим бенчмарком, но при этом он менее доходный и дает меньше прибыли инвесторам на единицу риска.
На третье место в топе претендует сразу несколько технологических фондов: AKNX, SCIP, AMIN, AMSC. Но, принимая во внимание разницу комиссий и ликвидность, оптимально для инвесторов по-прежнему смотрится только первый, то есть фонд от «Альфы». Все малые фонды пока далеки от того, чтобы тягаться с первой тройкой: FXIT, TECH и AKNX.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Технологии оптом и со скидкой
Топовые IT-компании торгуются за океаном, и выбирать из них довольно тяжело. В один только S&P 500 включено около сотни технологических и коммуникационных компаний, плюс несколько десятков фишек, которые находятся на стыке классических отраслей и инноваций, например финтех или электронная коммерция.
Еще одна очевидная проблема это немалый ценник на некоторые бумаги IT-сегмента. При стоимости одной акции Amazon более $3500 — нужно иметь портфель размером около $200 тыс, чтобы комфортно ею владеть.
Оптимальное решение для большинства инвесторов, которые хотят вкладывать в инновации, но не желают раздувать портфель за счет покупки иностранных фишек это ETF и БПИФ, следующих за технологическими индексами. В России торгуется девять таких фондов от шести управляющих компаний.
В большинстве технологических фондов лидируют акции из большой пятерки США (Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet-Google, Meta-Facebook). Исключение составляют AMCC, AMSC и AMIN, которые инвестируют соответственно: в облачные сервисы, полупроводники или стратегию Кэти Вуд (с сильным акцентом на Tesla).
Кроме акций группы FAAMG российские фонды держат у себя в портфелях заметную долю таких фишек, как NVIDIA, Adobe, PayPal, Netflix, Taiwan Semiconductor. Но далее между ними начинаются отличия.
Фонды-тяжеловесы
По размеру (стоимости чистых активов, или СЧА) с большим отрывом от всех остальных лидируют трое. Это FXIT от FinEx, AKNX от «Альфы «и TECH от «Тинькофф». Первый следует за индексом от немецкого провайдера Solactive, второй копирует NASDAQ-100, третий вкладывает только в технологические бумаги из состава NASDAQ.
Есть еще младшая версия первого фонда с тикером FXIM, который стал довольно популярным среди российских инвесторов (четвертое место по активам в этой нише). Считается, что это копия FXIT, только с дробным лотом (в 120 раз дешевле). Но это не совсем так, и ниже мы разберем, почему.
Все остальные фонды, то есть целых пять штук — либо очень малы по размеру, либо запущены совсем недавно. Это может влиять на их ликвидность и точность копирования индекса. Поэтому в приоритете у инвесторов, как правило, стоят наиболее крупные фонды.
Лидеры диверсификации
Самый большой набор бумаг — у FXIT и его младшей версии FXIM. Оба следуют за одним из тем же индексом, который включает в себя более 120 крупных и средних компаний США технологических отраслей. Это немало, но на первую десятку приходится почти 60% веса, что говорит о большом фокусе на мегафишках.
По числу акций вторым идет SCIP от «Система Капитал» — 120 штук. Чуть более половины приходится на топ-10 фишек, и это явно лучше, чем у FinEx. Однако SCIP — это фонд фондов, то есть переупаковка американского ETF. По факту российский тикер просто следует за другим фондом и ничего, кроме его акций (паев), не держит.
Чуть лучше обстоят дела у AKNX, который только 85% держит в другом фонде (это главный технофонд Америки QQQ), а еще 15% инвестирует сам. В сумме получается более сотни американских фишек, из которых 58% приходится на топ-10. То есть концентрация не сильно ниже, чем у FinEx.
Из оставшихся фондов еще трое это ETF в российской упаковке, один (MTEK) держит совсем небольшой портфель на десяток акций, торгуемых на СПБ Бирже и еще один (TECH) можно назвать образцовым в плане диверсификации: всего 41 акция, зато на первые 10 приходится менее трети веса.
Какие из фондов дешевле
При покупке фондов инвестор теряет на спреде, комиссиях и ошибке слежения. Ошибка (отклонение от индекса или выбранного фонда) может быть как плюс, так и в минус, но в обоих случаях это негативный фактор. Разница может накапливаться, и в итоге докупать фонд на просадках может оказаться не так уж выгодно.
Если посчитать все три параметра у девяти технологических фондов, то выяснится, что, во-первых, FXIT и FXIM не совсем близнецы. У младшей версии одна из самых высоких на рынке ошибок слежения. Со временем это может быть исправлено, как было и с первыми российскими ETF, но пока FXIM — явный аутсайдер.
В сумме по размеру издержек дешевле остальных смотрятся три фонда: TECH, AMIN, FXIT. И если с первым и третьим это довольно очевидно, то второй сюда попал совершенно неожиданно. В фонд AMIN упакован американский ETF ARK Innovation ETF, которым управляет Кэти Вуд и который имеет внушительные по мерам США комиссии (0,75% в год). Но за счет высокой точности слежения AMIN все же обходится дешевле многих других.
Самые прибыльные и эффективные
Поскольку все фонды следят за разным бенчмарками, но в итоге пытаются обыграть один и тот же NASDAQ, то самый наглядный способ сравнить их друг с другом этот посчитать доходность за разные периоды.
Эффективность фондов можно откалибровать с помощью коэффициента Шарпа. Он дает соотношение доходности и риска, что позволяет приводить к одному знаменателю высокодоходные, но волатильные портфели — с менее динамичными, но зато и не такими рискованными.
В таблице ниже приведены подсчеты за последний год, три года и пять лет. Там, где это возможно, например, у переупакованных фондов взята динамика лежащих в их основе американских ETF с поправкой на ошибку слежения и комиссию российской управляющей компании.
Обогнать NASDAQ-100, как мы видим, за последний год сумели семь из девяти российских фондов, причем трое — с большим отрывом. На длинной дистанции (три года и пять лет) фаворитов уже не так много. Лучше индекса сумели сыграть четыре фонда, из них FXIT — на обеих дистанциях.
По коэффициенту Шарпа опять же выделяются фонды FinEx, причем он у них выше, чем даже у самого NASDAQ-100. Неплохой результат показали AMSC и AMCC от Атон. По этой причине, надо полагать, их индексные фонды были взяты для копирования. AKNX тоже можно назвать вполне эффективным: он несет в себе больше прибыли, чем риска.
Выводы
По большинству ключевых параметров выигрывает фонд FXIT. Его можно назвать универсальным инструментом для вложения в технологические бумаги. Он крупный, ликвидный, относительно недорогой в управлении и более доходный, чем «голый» индекс NASDAQ-100.
Основную конкуренцию ему пытается составить TECH. Он лучше диверсифицирован, у него ниже комиссии за управление, он точнее следит за своим бенчмарком, но при этом он менее доходный и дает меньше прибыли инвесторам на единицу риска.
На третье место в топе претендует сразу несколько технологических фондов: AKNX, SCIP, AMIN, AMSC. Но, принимая во внимание разницу комиссий и ликвидность, оптимально для инвесторов по-прежнему смотрится только первый, то есть фонд от «Альфы». Все малые фонды пока далеки от того, чтобы тягаться с первой тройкой: FXIT, TECH и AKNX.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter