Итоги торгов 18.11
Индекс МосБиржи: 4093,85 п. (-1,33%)
Индекс РТС: 1161,96 п. (-2,25%)
Главное
Российский рынок в четверг ускорил снижение во второй половине дня, в том числе из-за неоднозначного геополитического фона. Индекс МосБиржи третий раз за последнюю неделю спустился ниже отметки 4100 п., в районе которой прошла вся вечерняя сессия. Обороты торгов подскочили до 128 млрд руб., подчеркивая активность, с которой инвесторы сокращали длинные позиции по российским акциям. Зона поддержки 4060–4080 п. оказалась в непосредственной близости. Здесь у покупателей будет шанс перехватить инициативу при улучшении сентимента.
На долговом рынке также доминируют продавцы. Индекс RGBI, отражающий динамику средних и длинных ОФЗ, в четверг обновил минимумы с февраля 2019 г. Даже на пике распродаж в марте 2020 г. индикатор был выше. Распродажи в ОФЗ возобновились в конце прошлой недели, движимые переоценкой геополитических рисков. В среду Росстат отчитался об ускорении инфляции, а в четверг глава ЦБ в очередной раз подчеркнула необходимость жесткой монетарной политики для российской экономики.
Рынок закладывает увеличение ставки ЦБ РФ до 8,25–8,5% уже на декабрьском заседании. Доходность по годовым ОФЗ достигает 8,44%. Дальнейший рост доходностей может поддержать активность покупателей, рассчитывающих на прохождение пика по монетарной политике в I квартале 2022 г. Однако многое будет зависеть от динамики инфляции. Кроме того, геополитический фактор всегда выступает источником высокой неопределенности, и в ближайшее время он может оставаться в фокусе.
В качестве варианта защитных облигаций на случай дальнейшего ускорения инфляции можно рассмотреть бумаги, освещенные в специальном материале.
На сырьевых рынках продолжается штиль. Bloomberg commodity index уже десятую сессию подряд торгуется в диапазоне, причем на этой неделе индикатор плавно дрейфовал к нижней границе. Для индекса МосБиржи, где преобладают сырьевые компании, этот фактор создает определенные риски. При этом для многих экспортеров текущие цены, даже при дальнейшем снижении на 5–10%, являются более чем комфортными и позволяют рассчитывать на рекордные показатели за 2021 г. и высокие дивиденды.
Цены на нефть вчера отыграли часть потерь предыдущего дня, восстановившись в район $81,5 за баррель. Вчера это не помогло российскому рынку выйти в плюс, но на более длинной дистанции дорогая нефть может позитивно сказаться на результатах нефтегазового сектора.
Тот факт, что котировки Brent не задержались надолго под психологической отметкой $80 за баррель, позволяет с чуть большим оптимизмом смотреть на краткосрочные перспективы. На среднесрочной дистанции аналитические дома склоняются к мнению, что цены будут снижаться. Так что оптимизм в данном случае означает не перспективы роста, а, скорее, более сдержанные темпы снижения. Для примера, EIA ожидает, что пик по среднемесячным ценам на уровне $82 за баррель будет пройден уже в ноябре, в декабре цены опустятся до $81, а в январе — до $79.
На западных площадках волатильность снизилась. Индекс S&P 500 консолидируется на максимумах. Поддержка в виде рекордной прибыли американских компаний за III квартал компенсируется рисками более быстрого ужесточения монетарной политики из-за высокой инфляции. Техническая картина располагает к росту, но если консолидация затянется, участники рынка могут начать сокращать риски, что спровоцирует новую коррекцию.
В фокусе
• Ozon (+8,4%). Депозитарные расписки Ozon ускорились после открытия американских бирж, где технологические компании вчера пользовались высоким спросом. Ранее компания презентовала неплохой финансовый отчет, подтвердив сохранение высоких темпов роста. Для фишки характерна высокая волатильность, при этом бумага торговалась вблизи минимумов, сформировавшихся в ходе полугодового снижения. Долгосрочный взгляд на компанию позитивный, но для краткосрочной динамики будет важно отношение инвесторов к технологическому сектору, который является уязвимым для рисков ужесточения монетарной политики мировыми ЦБ.
• ММК (+5,2%). Бумаги стальной компании отскочили после месяца устойчивого снижения. Потенциал коррекции оказался реализован, и инвесторы предпочли нарастить позиции по снизившейся бумаге. При этом в фокусе остаются цены на сталь, которые сейчас выступают одним из ключевых факторов для привлекательности акций в секторе.
• Газпром (-1,3%). После роста на 2,7% в первой половине дня акции закрыли день отрицательным результатом. Позитив из-за скачка цен на газ оказался перекрыт геополитическим фоном, к которому голубые фишки очень чувствительны. При этом благоприятная конъюнктура газового рынка позволяет сохранять оптимизм в отношении Газпрома на горизонте I полугодия 2022 г. За 2021 г. акция по текущим ценам может обеспечить двузначную доходность.
• Магнит (-7,2%). Акции Магнита снизились на фоне новостей, что ВТБ продает крупный пакет акций ритейлера. Всего будет продано 17,28% акций, из которых 4,4% будет реализовано через процедуру ускоренного букбилдинга, а 12,88% выкупит Marathon Group. Новости об SPO традиционно негативно воспринимаются инвесторами. Кроме того, сокращение позиции крупным акционером может расцениваться в качестве сигнала о локальном пике по ценам на акции. В ближайшее время ждем объявления оценки, по которой пройдет SPO.
• Мечел (-11,6%). В четверг Мечел представил операционный и финансовый отчет за III квартал. Несмотря на высокие цены на уголь, результаты оказались хуже предыдущего квартала. Причиной стало падение продаж угольного концентрата на 30% кв/кв и снижение цен реализации в металлургическом сегменте. На таком фоне акции пробили трехнедельную поддержку и закрыли торги возле двухмесячных низов.
Префы Мечела показали более сдержанное снижение на 5,8%. Поддержку оказывает дивидендный фактор. За 9 мес. 2021 г. компания заработала порядка 76,5 руб. на акцию потенциальных дивидендов, что означает доходность более 25%. В отсутствие неприятных сюрпризов в IV квартале бумаги могут предложить акционерам одну из самых высоких дивдоходностей в 2022 г. Но есть и ряд специфических рисков, характерных для компании, что может сдерживать оптимизм.
• Сегодня отчет за III квартал по МСФО опубликует Ленэнерго.
Внешний фон
Внешний фон сегодня с утра позитивный. Американские индексы после закрытия нашей основной сессии в четверг выросли. Азиатские рынки сегодня торгуются на положительной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 растут на 0,4%, нефть Brent прибавляет 1,1% и находится около $82,2 за баррель.
С учетом результатов предыдущих вечерних торгов можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие по индексу МосБиржи (IMOEX) пройдет вблизи или чуть выше уровня закрытия четверга.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Индекс МосБиржи: 4093,85 п. (-1,33%)
Индекс РТС: 1161,96 п. (-2,25%)
Главное
Российский рынок в четверг ускорил снижение во второй половине дня, в том числе из-за неоднозначного геополитического фона. Индекс МосБиржи третий раз за последнюю неделю спустился ниже отметки 4100 п., в районе которой прошла вся вечерняя сессия. Обороты торгов подскочили до 128 млрд руб., подчеркивая активность, с которой инвесторы сокращали длинные позиции по российским акциям. Зона поддержки 4060–4080 п. оказалась в непосредственной близости. Здесь у покупателей будет шанс перехватить инициативу при улучшении сентимента.
На долговом рынке также доминируют продавцы. Индекс RGBI, отражающий динамику средних и длинных ОФЗ, в четверг обновил минимумы с февраля 2019 г. Даже на пике распродаж в марте 2020 г. индикатор был выше. Распродажи в ОФЗ возобновились в конце прошлой недели, движимые переоценкой геополитических рисков. В среду Росстат отчитался об ускорении инфляции, а в четверг глава ЦБ в очередной раз подчеркнула необходимость жесткой монетарной политики для российской экономики.
Рынок закладывает увеличение ставки ЦБ РФ до 8,25–8,5% уже на декабрьском заседании. Доходность по годовым ОФЗ достигает 8,44%. Дальнейший рост доходностей может поддержать активность покупателей, рассчитывающих на прохождение пика по монетарной политике в I квартале 2022 г. Однако многое будет зависеть от динамики инфляции. Кроме того, геополитический фактор всегда выступает источником высокой неопределенности, и в ближайшее время он может оставаться в фокусе.
В качестве варианта защитных облигаций на случай дальнейшего ускорения инфляции можно рассмотреть бумаги, освещенные в специальном материале.
На сырьевых рынках продолжается штиль. Bloomberg commodity index уже десятую сессию подряд торгуется в диапазоне, причем на этой неделе индикатор плавно дрейфовал к нижней границе. Для индекса МосБиржи, где преобладают сырьевые компании, этот фактор создает определенные риски. При этом для многих экспортеров текущие цены, даже при дальнейшем снижении на 5–10%, являются более чем комфортными и позволяют рассчитывать на рекордные показатели за 2021 г. и высокие дивиденды.
Цены на нефть вчера отыграли часть потерь предыдущего дня, восстановившись в район $81,5 за баррель. Вчера это не помогло российскому рынку выйти в плюс, но на более длинной дистанции дорогая нефть может позитивно сказаться на результатах нефтегазового сектора.
Тот факт, что котировки Brent не задержались надолго под психологической отметкой $80 за баррель, позволяет с чуть большим оптимизмом смотреть на краткосрочные перспективы. На среднесрочной дистанции аналитические дома склоняются к мнению, что цены будут снижаться. Так что оптимизм в данном случае означает не перспективы роста, а, скорее, более сдержанные темпы снижения. Для примера, EIA ожидает, что пик по среднемесячным ценам на уровне $82 за баррель будет пройден уже в ноябре, в декабре цены опустятся до $81, а в январе — до $79.
На западных площадках волатильность снизилась. Индекс S&P 500 консолидируется на максимумах. Поддержка в виде рекордной прибыли американских компаний за III квартал компенсируется рисками более быстрого ужесточения монетарной политики из-за высокой инфляции. Техническая картина располагает к росту, но если консолидация затянется, участники рынка могут начать сокращать риски, что спровоцирует новую коррекцию.
В фокусе
• Ozon (+8,4%). Депозитарные расписки Ozon ускорились после открытия американских бирж, где технологические компании вчера пользовались высоким спросом. Ранее компания презентовала неплохой финансовый отчет, подтвердив сохранение высоких темпов роста. Для фишки характерна высокая волатильность, при этом бумага торговалась вблизи минимумов, сформировавшихся в ходе полугодового снижения. Долгосрочный взгляд на компанию позитивный, но для краткосрочной динамики будет важно отношение инвесторов к технологическому сектору, который является уязвимым для рисков ужесточения монетарной политики мировыми ЦБ.
• ММК (+5,2%). Бумаги стальной компании отскочили после месяца устойчивого снижения. Потенциал коррекции оказался реализован, и инвесторы предпочли нарастить позиции по снизившейся бумаге. При этом в фокусе остаются цены на сталь, которые сейчас выступают одним из ключевых факторов для привлекательности акций в секторе.
• Газпром (-1,3%). После роста на 2,7% в первой половине дня акции закрыли день отрицательным результатом. Позитив из-за скачка цен на газ оказался перекрыт геополитическим фоном, к которому голубые фишки очень чувствительны. При этом благоприятная конъюнктура газового рынка позволяет сохранять оптимизм в отношении Газпрома на горизонте I полугодия 2022 г. За 2021 г. акция по текущим ценам может обеспечить двузначную доходность.
• Магнит (-7,2%). Акции Магнита снизились на фоне новостей, что ВТБ продает крупный пакет акций ритейлера. Всего будет продано 17,28% акций, из которых 4,4% будет реализовано через процедуру ускоренного букбилдинга, а 12,88% выкупит Marathon Group. Новости об SPO традиционно негативно воспринимаются инвесторами. Кроме того, сокращение позиции крупным акционером может расцениваться в качестве сигнала о локальном пике по ценам на акции. В ближайшее время ждем объявления оценки, по которой пройдет SPO.
• Мечел (-11,6%). В четверг Мечел представил операционный и финансовый отчет за III квартал. Несмотря на высокие цены на уголь, результаты оказались хуже предыдущего квартала. Причиной стало падение продаж угольного концентрата на 30% кв/кв и снижение цен реализации в металлургическом сегменте. На таком фоне акции пробили трехнедельную поддержку и закрыли торги возле двухмесячных низов.
Префы Мечела показали более сдержанное снижение на 5,8%. Поддержку оказывает дивидендный фактор. За 9 мес. 2021 г. компания заработала порядка 76,5 руб. на акцию потенциальных дивидендов, что означает доходность более 25%. В отсутствие неприятных сюрпризов в IV квартале бумаги могут предложить акционерам одну из самых высоких дивдоходностей в 2022 г. Но есть и ряд специфических рисков, характерных для компании, что может сдерживать оптимизм.
• Сегодня отчет за III квартал по МСФО опубликует Ленэнерго.
Внешний фон
Внешний фон сегодня с утра позитивный. Американские индексы после закрытия нашей основной сессии в четверг выросли. Азиатские рынки сегодня торгуются на положительной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 растут на 0,4%, нефть Brent прибавляет 1,1% и находится около $82,2 за баррель.
С учетом результатов предыдущих вечерних торгов можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие по индексу МосБиржи (IMOEX) пройдет вблизи или чуть выше уровня закрытия четверга.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter