19 августа 2009 Финмаркет
В последнее время (последние годы и особенно - в последние месяцы) основные надежды той части мирового экономического сообщества, которая надеялась на быстрый выход глобальной экономики из кризиса, были обращены на Китай.
Более того: в какой-то момент стало казаться, что так же, как год-полтора назад все были увлечены идеей, что американский экономический спад так и останется национальным явлением, так и теперь все вдруг решили, что экономический спад в "развитых" странах не коснется (или - не сильно коснется) многих развивающихся стран. В частности и в первую очередь - Китая.
Экономическая статистика, имеющаяся сейчас, такой точке зрения не противоречит. Так, ВВП Китая в I полугодии 2009 года вырос на 7,1% по сравнению с I полугодием 2008 года. Для сравнения - ВВП США во II квартале 2009 года снизился на 3,9% по сравнению со II кварталом 2008 года, ВВП Японии снизился на 6,5%, ВВП Германии упал на 5,9%, ВВП Франции уменьшился на 2,6%, ВВП Великобритании снизился на 5,6%, ВВП Италии упал на 6,0%. Снижение ВВП РФ во II квартале 2009 года по сравнению со II кварталом 2008 года составило 10,9%.
Далее: в Китае в июне была зафиксирована дефляция в годовом выражении на уровне 1,7%. Это сравнимо с показателями ведущих стран. В Японии в июне была зафиксирована дефляция по сравнению с июнем 2008 года на уровне 1,8%, в США - на уровне 1,4%, во Франции - 0,5%. В Великобритании была инфляция, составлявшая 1,8%, в Италии цены выросли (год к году) на 0,5%, в Германии - на 0,1%. Россия в июне 2009 года показала уровень годовой инфляции 11,9%.
То есть - Китай умудряется показывать значительный рост даже при том, что цены не растут. Удивительно благоприятно!
И поэтому так тревожно звучит сообщение СМИ - о том, что Китай вступил в период "медвежьего" рынка.
Как раз сегодня индекс Shanghai Composite упал на 20% с максимума 2009 г. Показатель потерял за день 4,7% и опустился до 2774,77 пункта. Падение с самого высокого уровня за 14 месяцев, зафиксированного 4 августа, составляет 20,2%.
Китай стал второй после России страной БРИК, рынок акций которой вернулся к "медвежьему" тренду. Падение на фондовых площадках Китая может продолжится, индексы, вероятно, снизятся еще на 10%, полагает бывший главный экономист Morgan Stanley по странам Азии Энди Се.
Эксперты говорят, что в последние месяцы экономика Китая росла в основном на денежном "допинге". Меры стимулирования китайской экономики объемом 4 трлн юаней ($585 млрд) и рекордные объемы банковского кредитования в первом полугодии способствовали ралли на китайском фондовом рынке. Однако сокращение объемов кредитования в июле, убытки китайских компаний и общая обеспокоенность возможным замедлением восстановления экономики Китая привели к падению на фондовом рынке.
Что ж, становится понятно, почему и наш рынок ведет себя неуверенно в августе 2009 года. Осень традиционно является неспокойной порой: осенью часто обостряются те проблемы, которые копились в экономике в предшествующие месяцы.
Наглядный пример - осень прошлого, 2008 года: тогда, как мы помним, вскрылись и системные проблемы торгов под залог (репо), и то, что стабильность рубля сначала стала искусственной, а потом вылилась в девальвацию.
Что на рынках имеется сейчас? Самая главная "скрытая угроза" - Китай: сомнения в том, что "китайский локомотив" сохранит тягу, привели в последние 2-3 недели к стремительному обвалу китайского фондового рынка.
Почему это так важно для нас? Потому, что именно китайский спрос поднял весной и летом нефтяные цены от $35-40 до $70 долларов за баррель. Если этот фактор исчезнет, могут реализоваться худшие ожидания и в отношении российских финансов, и так ослабленных из-за мощного долгового кризиса в ряде отраслей.
Приближающаяся осень вовсе не обязательно принесет с собой падение цен нефти: даже если начнет "тормозить", Китай, возможно, в дело вступят другие нефтепотребители, которые, возможно, уже прошли нижнюю точку падения.
И все же осторожность в оценках перспектив осени инвесторам не помешает. Потому что проблем в экономике РФ по-прежнему много, и бог его знает, когда они, эти проблемы, начнут выползать на поверхность.
Андрей Лусников
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Более того: в какой-то момент стало казаться, что так же, как год-полтора назад все были увлечены идеей, что американский экономический спад так и останется национальным явлением, так и теперь все вдруг решили, что экономический спад в "развитых" странах не коснется (или - не сильно коснется) многих развивающихся стран. В частности и в первую очередь - Китая.
Экономическая статистика, имеющаяся сейчас, такой точке зрения не противоречит. Так, ВВП Китая в I полугодии 2009 года вырос на 7,1% по сравнению с I полугодием 2008 года. Для сравнения - ВВП США во II квартале 2009 года снизился на 3,9% по сравнению со II кварталом 2008 года, ВВП Японии снизился на 6,5%, ВВП Германии упал на 5,9%, ВВП Франции уменьшился на 2,6%, ВВП Великобритании снизился на 5,6%, ВВП Италии упал на 6,0%. Снижение ВВП РФ во II квартале 2009 года по сравнению со II кварталом 2008 года составило 10,9%.
Далее: в Китае в июне была зафиксирована дефляция в годовом выражении на уровне 1,7%. Это сравнимо с показателями ведущих стран. В Японии в июне была зафиксирована дефляция по сравнению с июнем 2008 года на уровне 1,8%, в США - на уровне 1,4%, во Франции - 0,5%. В Великобритании была инфляция, составлявшая 1,8%, в Италии цены выросли (год к году) на 0,5%, в Германии - на 0,1%. Россия в июне 2009 года показала уровень годовой инфляции 11,9%.
То есть - Китай умудряется показывать значительный рост даже при том, что цены не растут. Удивительно благоприятно!
И поэтому так тревожно звучит сообщение СМИ - о том, что Китай вступил в период "медвежьего" рынка.
Как раз сегодня индекс Shanghai Composite упал на 20% с максимума 2009 г. Показатель потерял за день 4,7% и опустился до 2774,77 пункта. Падение с самого высокого уровня за 14 месяцев, зафиксированного 4 августа, составляет 20,2%.
Китай стал второй после России страной БРИК, рынок акций которой вернулся к "медвежьему" тренду. Падение на фондовых площадках Китая может продолжится, индексы, вероятно, снизятся еще на 10%, полагает бывший главный экономист Morgan Stanley по странам Азии Энди Се.
Эксперты говорят, что в последние месяцы экономика Китая росла в основном на денежном "допинге". Меры стимулирования китайской экономики объемом 4 трлн юаней ($585 млрд) и рекордные объемы банковского кредитования в первом полугодии способствовали ралли на китайском фондовом рынке. Однако сокращение объемов кредитования в июле, убытки китайских компаний и общая обеспокоенность возможным замедлением восстановления экономики Китая привели к падению на фондовом рынке.
Что ж, становится понятно, почему и наш рынок ведет себя неуверенно в августе 2009 года. Осень традиционно является неспокойной порой: осенью часто обостряются те проблемы, которые копились в экономике в предшествующие месяцы.
Наглядный пример - осень прошлого, 2008 года: тогда, как мы помним, вскрылись и системные проблемы торгов под залог (репо), и то, что стабильность рубля сначала стала искусственной, а потом вылилась в девальвацию.
Что на рынках имеется сейчас? Самая главная "скрытая угроза" - Китай: сомнения в том, что "китайский локомотив" сохранит тягу, привели в последние 2-3 недели к стремительному обвалу китайского фондового рынка.
Почему это так важно для нас? Потому, что именно китайский спрос поднял весной и летом нефтяные цены от $35-40 до $70 долларов за баррель. Если этот фактор исчезнет, могут реализоваться худшие ожидания и в отношении российских финансов, и так ослабленных из-за мощного долгового кризиса в ряде отраслей.
Приближающаяся осень вовсе не обязательно принесет с собой падение цен нефти: даже если начнет "тормозить", Китай, возможно, в дело вступят другие нефтепотребители, которые, возможно, уже прошли нижнюю точку падения.
И все же осторожность в оценках перспектив осени инвесторам не помешает. Потому что проблем в экономике РФ по-прежнему много, и бог его знает, когда они, эти проблемы, начнут выползать на поверхность.
Андрей Лусников
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу