3 февраля 2022 Росбанк
Сезонно сглаженный показатель роста цен в январе, по нашим оценкам, вновь вырос до 0.81% м/м (против 0.64% м/м в декабре и 0.83% и м/м в ноябре). В результате, с учетом накопленного с декабря инфляционного разрыва (против целевых уровней) статистика в чистом виде указывает на необходимость повышения ключевой ставки на 75-100 бп. При этом выбор регулятора в пользу того или иного сценария, на наш взгляд, будет опираться не только на отчеты об ИПЦ.
Одним из важных аргументов на февральском заседании Банка России (11 февраля) может стать вчерашний отчет регулятора о динамике инфляционных ожиданий. По итогам января ожидаемая на предстоящий год оценка инфляции составила 13.7 пп, что соответствует снижению от пиковых уровней на 1.1 пп (14.8 пп в декабре). Это обстоятельство можно рассматривать как поддержку менее "агрессивного" сценария повышения ставки на предстоящем заседании – то есть на 75 бп, а не 100 бп.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба