Комментарий «Открытие Research»
Эркен Кичибаев, аналитик «Открытие инвестиции», международный рынок акций
«Tencent, как и большинство китайских технологических компаний, показал замедление темпов роста: выручка увеличилась на 8% г/г и составила чуть более RMB 144 млрд.
В разрезе сегментов, крупнейшее направление услуг с добавленной стоимостью VAS (которое включает в себя социальные сети и онлайн игры) продолжило расти на 7,4% г/г несмотря на принятие новых регуляторных мер по ограничению времени доступа для несовершеннолетних пользователей. Менеджмент отметил ограниченное влияние новых мер, так как большинство пользователей являются старше 18-летнего возраста.
Тем не менее доходы от онлайн игр на внутреннем рынке остались почти неизменными (1% г/г), тогда как менее крупный, но динамично развивающийся сегмент международных игр вырос на 34% г/г, а его объем выручки составляет почти 50% от доходов на внутреннем игровом рынке.
Второй значимый сегмент — финансовых услуг и бизнес-сервисов — показал продолжение высокого двузначного роста на 25% г/г и составил почти RMB 48 млрд, принеся около трети от общих доходов. Ключевым нововведением в сегменте стала поддержка оплаты цифровым юанем помимо традиционных способов оплаты в приложении Weixin Pay.
Сокращение темпов роста показало направление онлайн рекламы (-13% г/г), которое тем не менее занимает относительно невысокую доля в общем бизнесе. Менеджмент упомянул, что расценивает спад на рынке цифровой рекламы как временное явление.
Бизнес Tencent является одним из самых диверсифицированных в IT индустрии, что позволяет ему оставаться устойчивым несмотря на регуляторное давление в отдельных сегментах, таких как онлайн игры для подростков».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба