31 марта 2022 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Рынок продолжает восстанавливаться, вместе с ним растут и бумаги застройщиков, от +10% до +30%. Индекс строительного сектора в лидерах дня на Мосбирже — +8%.
Движение вверх на фондовом рынке развивается на фоне стабилизации банковской ликвидности, приглушенных сигналах о геополитической разрядке, высокой инфляции, отражающей безальтернативность акций, и вероятности монетарной паузы ЦБ на волне замедления ценового давления в экономике и резкого укрепления рубля.
Сегодня индекс МосБиржи растет на 5%, а субиндекс строительного сектора улетает вверх на 8%. В структуре отраслевого бенчмарка — ПИК (+10%), ЛСР (+10%), расписки Эталон (+11%), Самолет (+31%).
Тем не менее с начала года — это один из самых упавших секторов рынка — минус 47%. На фоне общего негативного геополитического фона, удорожания кредитных ресурсов, замедления потребительского спроса и маржин-коллов, бумаги сектора подверглись рекордному давлению. А с осеннего максимума субиндекс сложился почти в 3 раза.
И вот сейчас приходит некоторая стабилизация. Видится, что основным драйвером ралли девелоперов выступает фактор снижения ценового давления в экономике — понедельная инфляция затухает, что делает возможным не просто приостановку жестокого монетарного цикла ЦБ, но и снижение ключевой ставки с текущих 20%. А это по цепочке перейдет на стоимость рефинансирования, да и потребительский спрос может оживиться.
По накопленной статистике, в странах, испытывающих серьезное давление потребительских цен, после инфляционного шока наблюдается догоняющий и даже опережающий характер роста национальных рынков акций.
Причем сектор недвижимости, как правило, стоит в первых рядах среди кандидатов на движение вверх. К тому же исторически инвесторы рассматривают «вложения в бетон» как инструмент сохранения капитала от обесценения. А если сюда наложить фактор технической перепроданности бумаг и исключить навес возможного предложения акций со стороны нерезидентов, то получаем закономерный всплеск в бумагах строительного сектора.
Безусловно, волатильность рынка еще даст о себе знать, а текущий вынос акций девелоперов может скорректироваться. Но на среднесрочном горизонте, закладывая сценарий усиления дезинфляционных факторов, есть вероятность, что ценовое дно по бумагам уже пройдено, а пики еще не достигнуты.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Движение вверх на фондовом рынке развивается на фоне стабилизации банковской ликвидности, приглушенных сигналах о геополитической разрядке, высокой инфляции, отражающей безальтернативность акций, и вероятности монетарной паузы ЦБ на волне замедления ценового давления в экономике и резкого укрепления рубля.
Сегодня индекс МосБиржи растет на 5%, а субиндекс строительного сектора улетает вверх на 8%. В структуре отраслевого бенчмарка — ПИК (+10%), ЛСР (+10%), расписки Эталон (+11%), Самолет (+31%).
Тем не менее с начала года — это один из самых упавших секторов рынка — минус 47%. На фоне общего негативного геополитического фона, удорожания кредитных ресурсов, замедления потребительского спроса и маржин-коллов, бумаги сектора подверглись рекордному давлению. А с осеннего максимума субиндекс сложился почти в 3 раза.
И вот сейчас приходит некоторая стабилизация. Видится, что основным драйвером ралли девелоперов выступает фактор снижения ценового давления в экономике — понедельная инфляция затухает, что делает возможным не просто приостановку жестокого монетарного цикла ЦБ, но и снижение ключевой ставки с текущих 20%. А это по цепочке перейдет на стоимость рефинансирования, да и потребительский спрос может оживиться.
По накопленной статистике, в странах, испытывающих серьезное давление потребительских цен, после инфляционного шока наблюдается догоняющий и даже опережающий характер роста национальных рынков акций.
Причем сектор недвижимости, как правило, стоит в первых рядах среди кандидатов на движение вверх. К тому же исторически инвесторы рассматривают «вложения в бетон» как инструмент сохранения капитала от обесценения. А если сюда наложить фактор технической перепроданности бумаг и исключить навес возможного предложения акций со стороны нерезидентов, то получаем закономерный всплеск в бумагах строительного сектора.
Безусловно, волатильность рынка еще даст о себе знать, а текущий вынос акций девелоперов может скорректироваться. Но на среднесрочном горизонте, закладывая сценарий усиления дезинфляционных факторов, есть вероятность, что ценовое дно по бумагам уже пройдено, а пики еще не достигнуты.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter