4 апреля 2022 Invest Heroes | Татнефть
Мы считаем привилегированные акции Татнефти привлекательными к покупке с целевой ценой 1 509 руб. за акцию (потенциал роста 421%).
Сильные стороны
Доля экспорта нефти в Европу у Татнефти, по нашим оценкам, составляет около 25%. Это ниже, чем доля экспорта в Европу у других нефтегазовых компаний и России в целом (около 50%).
Из-за ограничений поставок нефти из России на фоне санкций и девальвации рубля рублевая цена на нефть с февраля 2022 года выросла почти в два раза относительно 2021 года. Мы ожидаем, что средняя цена на нефть в 2022 году составит 16.5 тыс. руб./барр., что в 3 раза больше докризисного уровня 2021 года (около 5 тыс. руб./барр.). Наши предпосылки: цена на нефть Brent – $150/барр., курс доллара – 110 руб. Высокая цена на нефть будет компенсировать снижение экспорта в Европу. По итогам 2022 г. ожидаем, что EBITDA составит 678 млрд руб. (+147% г/г).
Ключевые риски
Более низкие цены на нефть, чем мы ожидаем.
Прекращение поставок нефти в Европу.
Проблемы с поставками оборудования и логистикой.
Укрепление рубля.
https://invest-heroes.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Сильные стороны
Доля экспорта нефти в Европу у Татнефти, по нашим оценкам, составляет около 25%. Это ниже, чем доля экспорта в Европу у других нефтегазовых компаний и России в целом (около 50%).
Из-за ограничений поставок нефти из России на фоне санкций и девальвации рубля рублевая цена на нефть с февраля 2022 года выросла почти в два раза относительно 2021 года. Мы ожидаем, что средняя цена на нефть в 2022 году составит 16.5 тыс. руб./барр., что в 3 раза больше докризисного уровня 2021 года (около 5 тыс. руб./барр.). Наши предпосылки: цена на нефть Brent – $150/барр., курс доллара – 110 руб. Высокая цена на нефть будет компенсировать снижение экспорта в Европу. По итогам 2022 г. ожидаем, что EBITDA составит 678 млрд руб. (+147% г/г).
Ключевые риски
Более низкие цены на нефть, чем мы ожидаем.
Прекращение поставок нефти в Европу.
Проблемы с поставками оборудования и логистикой.
Укрепление рубля.
https://invest-heroes.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter