18 апреля 2022 Банк Санкт-Петербург
В ЦЕНТРЕ ВНИМАНИЯ:
Макростатистика
Заседание ЕЦБ
В МИРЕ.
На прошлой неделе инвесторы на мировых рынках обращали особое внимание на публикацию мартовской инфляции в США. Темпы роста потребительских цен выросли до 8,50% г/г, превысив консенсус-прогноз и обновив максимум с 1981-го года. На этом фоне на конец недели доходности десятилетних американских казначейских бумаг находились у 2,83% годовых – на максимальных уровнях с декабря 18-го года. Сегодня они находятся уже около 2,86% годовых. Помимо этого, индекс доллара на прошлой неделе превысил 100 п., также обновив максимумы с конца 2018-го года. Впрочем, временно после публикации мартовской инфляции на рынках наблюдалось ослабление негатива. Связано это было с тем, что опасения еще более сильного ценового давления все же не оправдались. В частности, базовый показатель (за исключением цен на энергию и продовольствие) вырос слабее чем ожидалось – на 6,50% г/г. На этом фоне, а также в связи с эффектом высокой базы прошлого года, несколько выросла вероятность прохождения пика инфляции в США. Тем не менее вряд ли этот факт повлияет на ближайшие решения ФРС – мы ожидаем, что регулятор будет вынужден повысить ставку на 50 б.п. на двух ближайших заседаниях, а также анонсировать начало сворачивания программы покупки активов на заседании в мае.
Помимо инфляции в США, в центре внимания инвесторов на прошлой неделе находились действия ЕЦБ. На фоне ужесточения риторики некоторых представителей регулятора ожидалась и более жесткая позиция ЕЦБ на апрельском заседании. Впрочем, Кристин Лагард не стала давать намеки на возможность более резкого ужесточения ДКП. Так, программу покупки активов все еще планируется закончить в третьем квартале (хоть и ряд представителей ЕЦБ призывал к таким действиям конкретно в начале июля), только после чего можно будет перейти к повышению ставки. При этом К. Лагард отметила, что конкретных планов по более раннему повышению ставки нет, и решения будут зависеть от дальнейшего развития ситуации. Таким образом, европейский регулятор продолжает придерживаться мягкой позиции даже на фоне рекордного ценового давления – в марте инфляция в ЕС достигла уже 7,50% г/г, обновив исторический максимум. В связи с мягкостью ЕЦБ на прошлой неделе курс EURUSD обновлял минимумы с мая 2020-го года. На этой неделе новые сигналы о текущем состоянии экономики инвесторы получат прежде всего от публикации апрельских индексов деловой активности Markit в ЕС и в США, в центре внимания мирового рынка будут и заявления представителей регуляторов развитых стран.
На прошлой неделе фьючерсы на нефть марки Brent росли в рамках коррекции, в итоге достигнув $111,70/барр. Рост котировок поддерживался очередным усилением геополитических опасений и началом ослабления эпидемиологических ограничений в Китае. Более высоким ценам на нефть способствовала и публикация месячного отчета ОПЕК, в котором вновь отмечались низкие темпы наращивания добычи. С другой стороны, в месячных отчетах ОПЕК и других организаций были снижены прогнозы по росту спроса на нефть в этом году, что несколько сдерживало позитив. Негатив на нефтяном рынке усиливался и максимальным с мая прошлого года ростом нефтяных запасов за неделю в США. Сегодня фьючерсы Brent снижаются на 0,55% и торгуются около $111,10/барр., хоть и поддержку нефтяным котировкам оказывают новости о перебоях в поставках в Ливии в связи с протестами. Динамика нефтяных котировок на этой неделе продолжит определяться в первую очередь геополитическими и эпидемиологическими новостями. В целом у фьючерсов Brent есть потенциал к умеренному росту, но в течение недели они на время могут опускаться ниже $110/барр.
НАШИ ОЖИДАНИЯ.
На прошлой неделе Банк России продолжил смягчать текущие меры поддержки, в частности, отменив комиссию на покупку валюты. На этом фоне курс USDRUB перешел к росту, в моменте достигая 82,30 руб./$. Впрочем, неделю ему все же удалось закончить чуть ниже 80 руб./$. Сегодня курс USDURB снижается на 0,74% и находится около 79,40 руб./$. Другие курсы валют EM с утра двигаются разнонаправленно. На прошлой неделе сообщалось, что ЦБ РФ рассматривает методы смягчения обязательной продажи валютной выручки, о чем сегодня в своих заявлениях напомнила Эльвира Набиуллина. Во многом динамика рубля будет зависеть от конкретных действий, которые предпримет регулятор – сейчас рассматриваются меры от увеличения сроков по продаже валюты до снижения нормы обязательной продажи. При более жестких действиях регулятора курс USDRUB может на время вырасти до 85 руб./$, но в других сценариях курс, вероятно, останется в районе 80 руб./$ в ближайшие дни
https://www.bspb.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Макростатистика
Заседание ЕЦБ
В МИРЕ.
На прошлой неделе инвесторы на мировых рынках обращали особое внимание на публикацию мартовской инфляции в США. Темпы роста потребительских цен выросли до 8,50% г/г, превысив консенсус-прогноз и обновив максимум с 1981-го года. На этом фоне на конец недели доходности десятилетних американских казначейских бумаг находились у 2,83% годовых – на максимальных уровнях с декабря 18-го года. Сегодня они находятся уже около 2,86% годовых. Помимо этого, индекс доллара на прошлой неделе превысил 100 п., также обновив максимумы с конца 2018-го года. Впрочем, временно после публикации мартовской инфляции на рынках наблюдалось ослабление негатива. Связано это было с тем, что опасения еще более сильного ценового давления все же не оправдались. В частности, базовый показатель (за исключением цен на энергию и продовольствие) вырос слабее чем ожидалось – на 6,50% г/г. На этом фоне, а также в связи с эффектом высокой базы прошлого года, несколько выросла вероятность прохождения пика инфляции в США. Тем не менее вряд ли этот факт повлияет на ближайшие решения ФРС – мы ожидаем, что регулятор будет вынужден повысить ставку на 50 б.п. на двух ближайших заседаниях, а также анонсировать начало сворачивания программы покупки активов на заседании в мае.
Помимо инфляции в США, в центре внимания инвесторов на прошлой неделе находились действия ЕЦБ. На фоне ужесточения риторики некоторых представителей регулятора ожидалась и более жесткая позиция ЕЦБ на апрельском заседании. Впрочем, Кристин Лагард не стала давать намеки на возможность более резкого ужесточения ДКП. Так, программу покупки активов все еще планируется закончить в третьем квартале (хоть и ряд представителей ЕЦБ призывал к таким действиям конкретно в начале июля), только после чего можно будет перейти к повышению ставки. При этом К. Лагард отметила, что конкретных планов по более раннему повышению ставки нет, и решения будут зависеть от дальнейшего развития ситуации. Таким образом, европейский регулятор продолжает придерживаться мягкой позиции даже на фоне рекордного ценового давления – в марте инфляция в ЕС достигла уже 7,50% г/г, обновив исторический максимум. В связи с мягкостью ЕЦБ на прошлой неделе курс EURUSD обновлял минимумы с мая 2020-го года. На этой неделе новые сигналы о текущем состоянии экономики инвесторы получат прежде всего от публикации апрельских индексов деловой активности Markit в ЕС и в США, в центре внимания мирового рынка будут и заявления представителей регуляторов развитых стран.
На прошлой неделе фьючерсы на нефть марки Brent росли в рамках коррекции, в итоге достигнув $111,70/барр. Рост котировок поддерживался очередным усилением геополитических опасений и началом ослабления эпидемиологических ограничений в Китае. Более высоким ценам на нефть способствовала и публикация месячного отчета ОПЕК, в котором вновь отмечались низкие темпы наращивания добычи. С другой стороны, в месячных отчетах ОПЕК и других организаций были снижены прогнозы по росту спроса на нефть в этом году, что несколько сдерживало позитив. Негатив на нефтяном рынке усиливался и максимальным с мая прошлого года ростом нефтяных запасов за неделю в США. Сегодня фьючерсы Brent снижаются на 0,55% и торгуются около $111,10/барр., хоть и поддержку нефтяным котировкам оказывают новости о перебоях в поставках в Ливии в связи с протестами. Динамика нефтяных котировок на этой неделе продолжит определяться в первую очередь геополитическими и эпидемиологическими новостями. В целом у фьючерсов Brent есть потенциал к умеренному росту, но в течение недели они на время могут опускаться ниже $110/барр.
НАШИ ОЖИДАНИЯ.
На прошлой неделе Банк России продолжил смягчать текущие меры поддержки, в частности, отменив комиссию на покупку валюты. На этом фоне курс USDRUB перешел к росту, в моменте достигая 82,30 руб./$. Впрочем, неделю ему все же удалось закончить чуть ниже 80 руб./$. Сегодня курс USDURB снижается на 0,74% и находится около 79,40 руб./$. Другие курсы валют EM с утра двигаются разнонаправленно. На прошлой неделе сообщалось, что ЦБ РФ рассматривает методы смягчения обязательной продажи валютной выручки, о чем сегодня в своих заявлениях напомнила Эльвира Набиуллина. Во многом динамика рубля будет зависеть от конкретных действий, которые предпримет регулятор – сейчас рассматриваются меры от увеличения сроков по продаже валюты до снижения нормы обязательной продажи. При более жестких действиях регулятора курс USDRUB может на время вырасти до 85 руб./$, но в других сценариях курс, вероятно, останется в районе 80 руб./$ в ближайшие дни
https://www.bspb.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter