16 мая 2022 БКС Экспресс | Детский мир
Детский мир опубликовал финансовые результаты по МСФО за I квартал 2022 г.
- Выручка: 37,9 млрд руб. (+6,1% г/г)
- EBITDA: 2,6 млрд руб. (-9,8% г/г)
- Скорректированная EBITDA: 2,6 млрд руб. (-14,9% г/г)
- Чистый убыток: -517 млн руб. (1313 млн руб. прибыли годом ранее)
- Чистый долг/скорр. EBITDA: 1,8x
Комментарий Дмитрия Пучкарёва, эксперта БКС Мир инвестиций:
«Отчет Детского мира вышел довольно слабым, однако это было ожидаемо после публикации операционных показателей по итогам I квартала. Компания пострадала от сильного снижения трафика (LFL-показатель просел на 18,1% по группе) из-за фактора коронавируса и в связи с возросшей нестабильностью в экономике. Показатель EBITDA ухудшился за счет инфляции издержек, SG&A расходы выросли на 17,4% г/г против 6,1% по выручке. Чистый убыток обусловлен как ухудшением EBITDA, так и убытками по курсовым разницам. I квартал у Детского мира сезонно наиболее слабый, поэтому убыток по чистой прибыли не должен вызывать выраженной негативной реакции в акциях.
Менеджмент не дал каких-либо апдейтов по дивидендам, поэтому неопределенность в этом вопросе остается. Не исключено, что компания временно отступит от распределения всей чистой прибыли по РСБУ на дивиденды, так как Детский мир сейчас проводит байбэк, а чистый долг увеличился при возросших процентных ставках».
Мария Давыдова, генеральный директор Детского мира, отметила:
- I квартал 2022 г. оказался непростым для рынка и Детского мира. Несмотря на макроэкономическую турбулентность, компании удалось увеличить объем продаж на 7,6%, цифровые продажи выросли на 19,9%. Доля онлайн-продаж в России составила 32% в I квартале 2022 г. Доля маркетплейса в онлайн-продажах увеличилась более, чем в 2 раза до 8,7%.
- Во всех категориях компания продолжает развивать собственные торговые марки (СТМ) и переходить на прямые контракты с импортными поставщиками для обеспечения первой цены на полке. В I квартале 2022 г. доля продаж СТМ и товаров прямого импорта составила 44,8%, увеличившись на 4.3 п.п. г/г.
- Детский мир сохраняет фокус на дальнейшей консолидации рынка
Подробнее
Выручка увеличилась на 6,1%, до 37,9 млрд руб.
Показатель EBITDA сократился на 9,8%, до 2,6 млрд руб. Рентабельность по EBITDA составила 6,7%, сократившись на 1,2 п.п. г/г. Среди основных драйверов снижения показателя — сокращение трафика на фоне сохранявшихся ограничений на работу магазинов в январе и феврале ввиду ситуации с распространением коронавируса в России, а также общерыночное снижение покупательского спроса на фоне высокой экономической неопределенности. Кроме того, давление оказала инфляции ключевых операционных затрат, которые опережали темп роста продаж. Скорректированная EBITDA в I квартале снизилась на 14,9% г/г, до 2,6 млрд руб.
Чистый убыток составил 517 млн руб. против чистой прибыли в размере 1,3 млрд руб. годом ранее.
Чистый долг по итогам I квартала составил 31,2 млрд руб. Чистый долг/скорректированная EBITDA — 1,8х. Долговые обязательства компании полностью номинированы в рублях.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
- Выручка: 37,9 млрд руб. (+6,1% г/г)
- EBITDA: 2,6 млрд руб. (-9,8% г/г)
- Скорректированная EBITDA: 2,6 млрд руб. (-14,9% г/г)
- Чистый убыток: -517 млн руб. (1313 млн руб. прибыли годом ранее)
- Чистый долг/скорр. EBITDA: 1,8x
Комментарий Дмитрия Пучкарёва, эксперта БКС Мир инвестиций:
«Отчет Детского мира вышел довольно слабым, однако это было ожидаемо после публикации операционных показателей по итогам I квартала. Компания пострадала от сильного снижения трафика (LFL-показатель просел на 18,1% по группе) из-за фактора коронавируса и в связи с возросшей нестабильностью в экономике. Показатель EBITDA ухудшился за счет инфляции издержек, SG&A расходы выросли на 17,4% г/г против 6,1% по выручке. Чистый убыток обусловлен как ухудшением EBITDA, так и убытками по курсовым разницам. I квартал у Детского мира сезонно наиболее слабый, поэтому убыток по чистой прибыли не должен вызывать выраженной негативной реакции в акциях.
Менеджмент не дал каких-либо апдейтов по дивидендам, поэтому неопределенность в этом вопросе остается. Не исключено, что компания временно отступит от распределения всей чистой прибыли по РСБУ на дивиденды, так как Детский мир сейчас проводит байбэк, а чистый долг увеличился при возросших процентных ставках».
Мария Давыдова, генеральный директор Детского мира, отметила:
- I квартал 2022 г. оказался непростым для рынка и Детского мира. Несмотря на макроэкономическую турбулентность, компании удалось увеличить объем продаж на 7,6%, цифровые продажи выросли на 19,9%. Доля онлайн-продаж в России составила 32% в I квартале 2022 г. Доля маркетплейса в онлайн-продажах увеличилась более, чем в 2 раза до 8,7%.
- Во всех категориях компания продолжает развивать собственные торговые марки (СТМ) и переходить на прямые контракты с импортными поставщиками для обеспечения первой цены на полке. В I квартале 2022 г. доля продаж СТМ и товаров прямого импорта составила 44,8%, увеличившись на 4.3 п.п. г/г.
- Детский мир сохраняет фокус на дальнейшей консолидации рынка
Подробнее
Выручка увеличилась на 6,1%, до 37,9 млрд руб.
Показатель EBITDA сократился на 9,8%, до 2,6 млрд руб. Рентабельность по EBITDA составила 6,7%, сократившись на 1,2 п.п. г/г. Среди основных драйверов снижения показателя — сокращение трафика на фоне сохранявшихся ограничений на работу магазинов в январе и феврале ввиду ситуации с распространением коронавируса в России, а также общерыночное снижение покупательского спроса на фоне высокой экономической неопределенности. Кроме того, давление оказала инфляции ключевых операционных затрат, которые опережали темп роста продаж. Скорректированная EBITDA в I квартале снизилась на 14,9% г/г, до 2,6 млрд руб.
Чистый убыток составил 517 млн руб. против чистой прибыли в размере 1,3 млрд руб. годом ранее.
Чистый долг по итогам I квартала составил 31,2 млрд руб. Чистый долг/скорректированная EBITDA — 1,8х. Долговые обязательства компании полностью номинированы в рублях.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter