19 мая 2022 PRAVDA Invest | SPX
"Рынок США вошел в медвежью стадию" – это один из самых популярных заголовков в СМИ. Запускаем серию постов о медвежьем рынке.
Сегодня поговорим про особенности медвежьего рынка в целом и про текущую ситуацию в частности.
Что происходит на рынке США?
Если обратиться к динамике рыночных индексов, то Nasdaq уже потерял около 30% с начала года, S&P 500 ниже на 15% своего all-time high, произошедшего в начале января 2022 г. (4796,56 п. и PE 21.4x).
🔰КРИЗИС ИЛИ КОРРЕКЦИЯ Согласно общепринятым определениям, акция или индекс входят в медвежий тренд, когда их стоимость падает на 20% относительно последнего пикового значения. Более "скромные" падения принято относить к коррекции. Следуя этой логике, NASDAQ - уже вошел в медвежий тренд, S&P 500 - в одном шаге.
Если обратиться к оценке рынка через P/E. По данным FactSet на 12/05/22 форвардное значение P/E для S&P 500 упало уже до 16,85х. Это ниже среднего значения за 5 (18,6x) и 10 (16,9x) лет. Но все еще выше значений 15-летнего (15,5x), 20-летнего (15,5x) и 25-летнего (16,5x) периодов. => Потенциал для дальнейшего движения рынка вниз все еще есть.
А что говорит история?
Последними крупными историческими примерами падающего рынка был ипотечный кризис 2007-2008 гг. Медвежий рынок продлился тогда 1,5 года. График прикрепляем к посту. К слову, на последних 19 медвежьих рынках среднее падение от пика до дна оценивалось в 37%, а средний срок - 289 дней. Если применить эти ориентиры, то снижение рынка может завершиться к осени текущего года на отметке возле 3000 -3500 по S&P 500. Но исторические данные - только ориентиры для дальнейшего анализа. Пока что сценарий увидеть дно рынка в 2023 г. кажется более вероятным.
🔰КАК ТОРГОВАТЬ НА ПАДАЮЩЕМ РЫНКЕ?
Медвежий рынок ≠ отказ от торговли акциями. И речь идет не только о торговле от шорта.
Медвежий рынок - это сложный рынок, где монотонное снижение прерывается резкими отскоками. Перерастающее в дальнейшее снижение. Опять обратите внимание на график ниже.
‼По сути, подобный паттерн движения мы наблюдает в настоящий момент на рынке. Рынок снижается в ожидании повышения ставок и частично выкупается обратно, но в рамках глобального снижающегося тренда. Как рост не бывает без движений вниз, так и падение рынка не бывает без отскоков. Здесь как раз и сконцентрированы инвестиционные возможности. ‼
Да, потребуется больше усилий и более внимательное отношение к выбору активов и таймингу. Больше делать упор на фундамендал и отдельные «идейные» истории на рынке.
Более детальную информацию о возможных стратегиях на медвежьем рынке опубликуем в следующем выпуске.
https://vk.com/pravdainvest (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter