Май, неожиданно для приунывшего российского рынка, оказался щедрым на дивидендные новости от компаний. Только на текущей неделе о планах выплат за 2021 год сообщили МТС, "Ростелеком", "Газпром нефть" и "Сургутнефтегаз". Кроме того, стало известно, что совет директоров "Татнефти" рассмотрит рекомендации по дивидендам 23 мая, а "Газпром" - 26 мая. Последнее решение особенно волнует инвесторов – ранее "Газпром" обещал рекордные выплаты за прошлый год.
Finam.ru собрал оценки экспертов относительно того, каким может быть размер выплат "Газпрома" и "Татнефти", а также какие компании еще могут в дальнейшем объявить о дивидендах.
Взрывная новость от МТС
В текущих реалиях любое объявление дивидендов можно назвать приятным сюрпризом, прокомментировал Finam.ru Константин Асатуров, директор департамента по работе с акциями УК "Система Капитал".
"Даже некоторые из тех компаний, которые в целом чувствуют себя сравнительно неплохо, отказываются от выплат с учетом высокого уровня неопределенности, и их можно понять", - добавил он.
На этой неделе настоящий фурор произвело во вторник сообщение МТС о том, что совет директоров компании рекомендовал дивиденды за 2021 год в размере 33,85 рубля на акцию. Общая сумма выплат может составить 66,33 миллиарда рублей. На этой информации бумаги компании краткосрочно взлетели примерно на 30%, затем растеряли часть роста, но все же остались в значительном плюсе.
Как отмечает Антон Весенний, автор Telegram-канала "Ленивый инвестор", дивиденды МТС за 2021 год показали доходность 15,6% (с учетом роста акций – около 13%).
"Инвесторы так изголодались по хорошим новостям, что набросились на МТС, которая раньше имела репутацию "скучной" бумаги и на много лет застряла в боковике на уровнях 2006 года", - объяснил эксперт.
"Сургутнефетгаз": дивиденды стали ориентиром по прибыли
Еще одной крупной дивидендной новостью стало сегодняшнее сообщение "Сургутнефтегаза", совет директоров которого рекомендовал выплаты за 2021 год в объеме 4,73 рубля на "преф" и 0,8 рубля на обыкновенную акцию.
Случай с "Сургутнефтегазом" интересен тем, что компания еще не публиковала отчетность за 2021 год, таким образом, инвесторы не имели четкого ориентира по дивидендам исходя из доли прибыли. В этом случае, однако, стал возможен обратный расчет: исходя из объявленных дивидендов предположить возможный объем прибыли за год.
Как отмечает аналитик ФГ "Финам" Сергей Кауфман, исходя из дивидендной политики "Сургутнефтегаза", его чистая прибыль по РСБУ могла составить 513,5 млрд рублей.
В целом по дивидендам можно высчитать прибыль в тех случаях, когда размер выплат зафиксирован в процентах от прибыли и компания в прошлом четко его соблюдала, добавляет Наталья Малых, руководитель отдела анализа акций ФГ "Финам".
"Но у многих компаний может быть привязка к скорректированной прибыли или денежному потоку, причем, норма выплат могла колебаться", - уточняет она.
Рекомендацией по дивидендам отметилась также "Газпром нефть". Ее совет директоров предложил выплатить за 2021 год 56 рублей на акцию (с учетом выплат за 9 месяцев в размере 40 рублей на акцию).
По мнению Сергея Кауфмана, по размеру дивидендов "Сургутнефтегаза" и "Газпром нефти" существенных сюрпризов нет. Дивиденд на преф "Сургутнефтегаза" оказался немного выше консенсуса, предполагавшего выплату 4,5 руб., но это незначительная разница.
Каких дивидендов ждать от "Газпрома" и "Татнефти"?
Инвестиционный стратег "АЛОР БРОКЕР" Павел Веревкин полагает, что в целом текущие решения компаний по вопросам дивидендов укладываются в рамки прогнозов.
Относительно "Газпрома", совет директоров которого рассмотрит вопрос о выплатах 26 мая, Веревкин отмечает, что текущая дивидендная политика концерна предполагает выплату 52,5 рубля на акцию.
"Это базовый сценарий. Однако присутствует риск уменьшения или переноса выплат по примеру "ЛУКОЙЛа". Спред между фьючерсами срочного рынка указывает на скептическое отношения участников рынка к полной выплате дивидендов. Геополитическое противостояние России и Запада рискует обернуться для "Газпрома" значительным ростом CAPEX. Собственно это сейчас и сдерживает рынок от сильных покупок", - прокомментировал Finam.ru Веревкин.
СД "Татнефти" обсудит дивиденды 23 мая. По мнению Павла Веревкина, устойчивый баланс компании позволяет рассчитывать на выплаты по ранее утвержденной дивидендной политике (50% чистой прибыли). При этом сценарии финальные выплаты за 2021 год составят 17,6 рубля на акцию.
Сергей Кауфман полагает, что вопрос дивидендов "Газпрома" содержит самый высокий уровень неопределённости. С одной стороны, компания продолжает получать сверхприбыли от высоких цен на газ в Европе, на конец года у газового гиганта было более 2 трлн руб. денежных средств на счетах, долговая нагрузка находилась на комфортном уровне в 0,7 Net Debt/EBITDA, а для государственного бюджета дивиденды "Газпрома" были бы значимым пополнением.
"С другой, сохраняется крайне высокий уровень неопределенности относительно поставок газа в Европу, а также появляется необходимость в росте объемов капитальных затрат для переориентации хотя бы части экспорта", - добавил Кауфман.
Его базовым прогнозом также является выплата 52,5 рубля на акцию согласно дивполитике.
"При этом мы не исключаем возможности снижения нормы выплат до 25% скорректированной чистой прибыли или переноса дивидендов", - подчеркнул Кафуман.
Относительно "Татнефти" он ожидает, что она, вероятно, сохранит норму выплат в 50% прибыли по МСФО. В таком сценарии размер финального дивиденда, по словам Кауфмана, может составить 16,1 руб. на акцию.
По оценке Константина Асатурова, исходя из отчетности за 2021, коэффициента выплаты в 50% от чистой прибыли и возможных корректировок согласно дивидендной политике, дивиденд "Газпрома" может находиться в диапазоне 45-52 рубля за акцию, что предполагает дивидендную доходность на уровне 17-20%.
"Однако мы не исключаем, что дивидендные выплаты будут сокращены в 1,5-2 раза с учетом текущей неопределенности в вопросе поставок газа Европу. Вероятность такого сценария мы оцениваем в 40%, еще в 40% оцениваем вероятность выплаты дивиденда, исходя из 50% коэффициента выплаты от чистой прибыли, и в 20% - отсутствие дивидендов в принципе", - поделился прогнозом Асатуров.
Кто еще может выплатить дивиденды
Отвечая на вопрос, акции каких компаний стоит покупать со ставкой на дивиденды, Константин Асатуров подчеркнул, что высоки шансы на то, что инвесторов могут порадовать дивидендами "РусГидро", "Роснефть", "Транснефть" и "АЛРОСА", так как все эти компании государственные, а правительство в настоящий моменте очень нуждается в такого рода финансовой поддержке. "Хотя, что касается последней, попадание в санкционный SDN-лист сильно сократило вероятность выплаты. Вполне вероятно, что "Фосагро", ММК и "Норникель" выплатят либо промежуточные, либо годовые дивиденды в 2022 году, а с меньшей вероятностью, но к ним могут присоединиться в дальнейшем по году "ЛУКОЙЛ", НЛМК и "Северсталь", - полагает эксперт.
По мнению Сергея Кауфмана, с высокой долей вероятности финальные дивиденды заплатит "Роснефть", т.к. ее ключевым акционером является государство, а финансовое положении компании остаётся сильным. Ожидаемый размер выплат составляет 23,6 руб. на акцию.
Из последних событий - менеджмент "Ростелекома" предложил выплаты по итогам 2021 года в размере 4,56 рубля на акцию (совет директоров еще должен дать свою рекомендацию).
Совет директоров "Абрау-Дюрсо" рекомендовал выплатить 3,44 рубля на акцию по итогам года. Акционеры "Т Плюс" одобрили ранее выданную рекомендацию о выплате 0,089954268233679 руб. на бумагу за тот же период. При этом СД "Ленты" рекомендует обойтись без дивидендов за год.
Выделяется случай "ЛУКОЙЛа", совет директоров которого решил пока отложить выплаты, "учитывая нестабильные условия ведения деятельности и ограничения в учетных и банковских системах". При этом до конца текущего года совет вернется к вопросу о дивидендах из нераспределенной прибыли.
В целом аналитики InvestFuture собрали вместе информацию о компаниях, которые уже объявили о выплате дивидендов (без учета последних сообщений "Сургутнефтегаза" и "Газпром нефти") или, напротив, отказались от них:
А Евгений Коваленко, автор Telegram-канал "Лимон на чай", приводит информацию о компаниях, у которых близится дата выплаты:
Дивиденды хороши для рынка, но они – не главное
Как подчеркивает Наталья Малых, решение выплатить дивиденды – это, безусловно, позитивный сигнал рынку в текущих условиях, это знак устойчивости и ликвидности баланса. "Компании, которые объявляют о дивидендах, сейчас быстро собирают капитал. Процентные ставки на облигационном рынке и в банках по депозитам снизились в последнее время, и если акция может предложить доходность выше, то она конкурентна, особенно если рынок оценивает перспективы выживаемости бизнеса в условиях суперсанкций на хорошем уровне. Важен ведь не только текущий дивиденд, но и следующие", - добавила она.
Павел Веревкин отмечает, что участники рынка положительно реагируют на сохранение компаниями принципов своей дивидендной политики. В условиях сниженной ликвидности российского рынка, реинвестирование дивидендов положительно скажется на общем состоянии рынка.
Константин Асатуров подчеркивает, что, естественно, анонс дивидендов будет толкать котировки определенных компаний вверх и в целом позитивно влиять на динамику рынка.
"Однако выплата дивидендов, по нашему мнению, имеет намного более краткосрочное влияние, нежели новые санкции, ухудшение геополитического фона, ужесточение условий бизнеса (потеря клиентов, поставщиков или крупных контрактов) и меры правительства со знаком "минус" (ограничение маржи, введение лимита цен на продукцию). В этой связи мы предполагаем, что совершенно другие факторы будут иметь решающее значение в определении долгосрочной динамики широкого российского рынка, хотя не исключаем, что отдельные бумаги могут "отбиться от стаи", в том числе за счет дивидендных сюрпризов", - заключил эксперт.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Finam.ru собрал оценки экспертов относительно того, каким может быть размер выплат "Газпрома" и "Татнефти", а также какие компании еще могут в дальнейшем объявить о дивидендах.
Взрывная новость от МТС
В текущих реалиях любое объявление дивидендов можно назвать приятным сюрпризом, прокомментировал Finam.ru Константин Асатуров, директор департамента по работе с акциями УК "Система Капитал".
"Даже некоторые из тех компаний, которые в целом чувствуют себя сравнительно неплохо, отказываются от выплат с учетом высокого уровня неопределенности, и их можно понять", - добавил он.
На этой неделе настоящий фурор произвело во вторник сообщение МТС о том, что совет директоров компании рекомендовал дивиденды за 2021 год в размере 33,85 рубля на акцию. Общая сумма выплат может составить 66,33 миллиарда рублей. На этой информации бумаги компании краткосрочно взлетели примерно на 30%, затем растеряли часть роста, но все же остались в значительном плюсе.
Как отмечает Антон Весенний, автор Telegram-канала "Ленивый инвестор", дивиденды МТС за 2021 год показали доходность 15,6% (с учетом роста акций – около 13%).
"Инвесторы так изголодались по хорошим новостям, что набросились на МТС, которая раньше имела репутацию "скучной" бумаги и на много лет застряла в боковике на уровнях 2006 года", - объяснил эксперт.
"Сургутнефетгаз": дивиденды стали ориентиром по прибыли
Еще одной крупной дивидендной новостью стало сегодняшнее сообщение "Сургутнефтегаза", совет директоров которого рекомендовал выплаты за 2021 год в объеме 4,73 рубля на "преф" и 0,8 рубля на обыкновенную акцию.
Случай с "Сургутнефтегазом" интересен тем, что компания еще не публиковала отчетность за 2021 год, таким образом, инвесторы не имели четкого ориентира по дивидендам исходя из доли прибыли. В этом случае, однако, стал возможен обратный расчет: исходя из объявленных дивидендов предположить возможный объем прибыли за год.
Как отмечает аналитик ФГ "Финам" Сергей Кауфман, исходя из дивидендной политики "Сургутнефтегаза", его чистая прибыль по РСБУ могла составить 513,5 млрд рублей.
В целом по дивидендам можно высчитать прибыль в тех случаях, когда размер выплат зафиксирован в процентах от прибыли и компания в прошлом четко его соблюдала, добавляет Наталья Малых, руководитель отдела анализа акций ФГ "Финам".
"Но у многих компаний может быть привязка к скорректированной прибыли или денежному потоку, причем, норма выплат могла колебаться", - уточняет она.
Рекомендацией по дивидендам отметилась также "Газпром нефть". Ее совет директоров предложил выплатить за 2021 год 56 рублей на акцию (с учетом выплат за 9 месяцев в размере 40 рублей на акцию).
По мнению Сергея Кауфмана, по размеру дивидендов "Сургутнефтегаза" и "Газпром нефти" существенных сюрпризов нет. Дивиденд на преф "Сургутнефтегаза" оказался немного выше консенсуса, предполагавшего выплату 4,5 руб., но это незначительная разница.
Каких дивидендов ждать от "Газпрома" и "Татнефти"?
Инвестиционный стратег "АЛОР БРОКЕР" Павел Веревкин полагает, что в целом текущие решения компаний по вопросам дивидендов укладываются в рамки прогнозов.
Относительно "Газпрома", совет директоров которого рассмотрит вопрос о выплатах 26 мая, Веревкин отмечает, что текущая дивидендная политика концерна предполагает выплату 52,5 рубля на акцию.
"Это базовый сценарий. Однако присутствует риск уменьшения или переноса выплат по примеру "ЛУКОЙЛа". Спред между фьючерсами срочного рынка указывает на скептическое отношения участников рынка к полной выплате дивидендов. Геополитическое противостояние России и Запада рискует обернуться для "Газпрома" значительным ростом CAPEX. Собственно это сейчас и сдерживает рынок от сильных покупок", - прокомментировал Finam.ru Веревкин.
СД "Татнефти" обсудит дивиденды 23 мая. По мнению Павла Веревкина, устойчивый баланс компании позволяет рассчитывать на выплаты по ранее утвержденной дивидендной политике (50% чистой прибыли). При этом сценарии финальные выплаты за 2021 год составят 17,6 рубля на акцию.
Сергей Кауфман полагает, что вопрос дивидендов "Газпрома" содержит самый высокий уровень неопределённости. С одной стороны, компания продолжает получать сверхприбыли от высоких цен на газ в Европе, на конец года у газового гиганта было более 2 трлн руб. денежных средств на счетах, долговая нагрузка находилась на комфортном уровне в 0,7 Net Debt/EBITDA, а для государственного бюджета дивиденды "Газпрома" были бы значимым пополнением.
"С другой, сохраняется крайне высокий уровень неопределенности относительно поставок газа в Европу, а также появляется необходимость в росте объемов капитальных затрат для переориентации хотя бы части экспорта", - добавил Кауфман.
Его базовым прогнозом также является выплата 52,5 рубля на акцию согласно дивполитике.
"При этом мы не исключаем возможности снижения нормы выплат до 25% скорректированной чистой прибыли или переноса дивидендов", - подчеркнул Кафуман.
Относительно "Татнефти" он ожидает, что она, вероятно, сохранит норму выплат в 50% прибыли по МСФО. В таком сценарии размер финального дивиденда, по словам Кауфмана, может составить 16,1 руб. на акцию.
По оценке Константина Асатурова, исходя из отчетности за 2021, коэффициента выплаты в 50% от чистой прибыли и возможных корректировок согласно дивидендной политике, дивиденд "Газпрома" может находиться в диапазоне 45-52 рубля за акцию, что предполагает дивидендную доходность на уровне 17-20%.
"Однако мы не исключаем, что дивидендные выплаты будут сокращены в 1,5-2 раза с учетом текущей неопределенности в вопросе поставок газа Европу. Вероятность такого сценария мы оцениваем в 40%, еще в 40% оцениваем вероятность выплаты дивиденда, исходя из 50% коэффициента выплаты от чистой прибыли, и в 20% - отсутствие дивидендов в принципе", - поделился прогнозом Асатуров.
Кто еще может выплатить дивиденды
Отвечая на вопрос, акции каких компаний стоит покупать со ставкой на дивиденды, Константин Асатуров подчеркнул, что высоки шансы на то, что инвесторов могут порадовать дивидендами "РусГидро", "Роснефть", "Транснефть" и "АЛРОСА", так как все эти компании государственные, а правительство в настоящий моменте очень нуждается в такого рода финансовой поддержке. "Хотя, что касается последней, попадание в санкционный SDN-лист сильно сократило вероятность выплаты. Вполне вероятно, что "Фосагро", ММК и "Норникель" выплатят либо промежуточные, либо годовые дивиденды в 2022 году, а с меньшей вероятностью, но к ним могут присоединиться в дальнейшем по году "ЛУКОЙЛ", НЛМК и "Северсталь", - полагает эксперт.
По мнению Сергея Кауфмана, с высокой долей вероятности финальные дивиденды заплатит "Роснефть", т.к. ее ключевым акционером является государство, а финансовое положении компании остаётся сильным. Ожидаемый размер выплат составляет 23,6 руб. на акцию.
Из последних событий - менеджмент "Ростелекома" предложил выплаты по итогам 2021 года в размере 4,56 рубля на акцию (совет директоров еще должен дать свою рекомендацию).
Совет директоров "Абрау-Дюрсо" рекомендовал выплатить 3,44 рубля на акцию по итогам года. Акционеры "Т Плюс" одобрили ранее выданную рекомендацию о выплате 0,089954268233679 руб. на бумагу за тот же период. При этом СД "Ленты" рекомендует обойтись без дивидендов за год.
Выделяется случай "ЛУКОЙЛа", совет директоров которого решил пока отложить выплаты, "учитывая нестабильные условия ведения деятельности и ограничения в учетных и банковских системах". При этом до конца текущего года совет вернется к вопросу о дивидендах из нераспределенной прибыли.
В целом аналитики InvestFuture собрали вместе информацию о компаниях, которые уже объявили о выплате дивидендов (без учета последних сообщений "Сургутнефтегаза" и "Газпром нефти") или, напротив, отказались от них:
А Евгений Коваленко, автор Telegram-канал "Лимон на чай", приводит информацию о компаниях, у которых близится дата выплаты:
Дивиденды хороши для рынка, но они – не главное
Как подчеркивает Наталья Малых, решение выплатить дивиденды – это, безусловно, позитивный сигнал рынку в текущих условиях, это знак устойчивости и ликвидности баланса. "Компании, которые объявляют о дивидендах, сейчас быстро собирают капитал. Процентные ставки на облигационном рынке и в банках по депозитам снизились в последнее время, и если акция может предложить доходность выше, то она конкурентна, особенно если рынок оценивает перспективы выживаемости бизнеса в условиях суперсанкций на хорошем уровне. Важен ведь не только текущий дивиденд, но и следующие", - добавила она.
Павел Веревкин отмечает, что участники рынка положительно реагируют на сохранение компаниями принципов своей дивидендной политики. В условиях сниженной ликвидности российского рынка, реинвестирование дивидендов положительно скажется на общем состоянии рынка.
Константин Асатуров подчеркивает, что, естественно, анонс дивидендов будет толкать котировки определенных компаний вверх и в целом позитивно влиять на динамику рынка.
"Однако выплата дивидендов, по нашему мнению, имеет намного более краткосрочное влияние, нежели новые санкции, ухудшение геополитического фона, ужесточение условий бизнеса (потеря клиентов, поставщиков или крупных контрактов) и меры правительства со знаком "минус" (ограничение маржи, введение лимита цен на продукцию). В этой связи мы предполагаем, что совершенно другие факторы будут иметь решающее значение в определении долгосрочной динамики широкого российского рынка, хотя не исключаем, что отдельные бумаги могут "отбиться от стаи", в том числе за счет дивидендных сюрпризов", - заключил эксперт.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter