Рубль в четверг лишь символически (на 5 копеек) укрепился к доллару, но более заметно прибавил в цене в евро и китайскому юаню.
Торговый объем в паре доллар/рубль прервал 6-дневную серию объемов меньше 100 млрд рублей и составил 126,6 млрд рублей против 95,4 млрд рублей в предыдущий торговый день. Объемы заметно возросли после новостей об отмене требования продажи 50% валютной выручки экспортеров.
Торговый объем в паре евро/рубль составил 69 млрд рублей против 75 млрд рублей в предыдущий день. Здесь мы уже 7 дней мы видим объемы ниже 100 млрд рублей, хотя в период с 19 по 31 мая мы привыкли к объемам выше 100 млрд.
Торговый объем в паре юань/рубль составил 20,2 млрд рублей против 17,7 млрд рублей в предыдущий день. Показатель оказался выше 20 млрд в первый раз с 27 мая, когда внутридневной объем составил рекордные для этой валютной пары 33,5 млрд рублей.
У российских экспортеров больше нет обязательства продавать 50% валютной выручки в течение 120 дней с момента ее поступления на счет. Сегодня президентский указ видоизменил это требование: теперь размер обязательной продажи валютной выручки экспортером будет определять правительственная комиссия по иностранным инвестициям, а сроки — совет директоров Банка России.
В целом мы продолжаем видеть, что Правительство, Минфин и ЦБ ведут скоординированную целенаправленную работу по стабилизации курса рубля. При этом рубль продолжает чувствовать себя довольно комфортно, поскольку, во-первых, схема «продажа газа за рубли» эквивалента 100% продаже валютной выручки, во-вторых, компании и сами без правительственных требований изъявляют желания избавиться от валюты в контексте ее «токсично» в текущей геополитической повестке. А импорт пока не оживает. Здесь требуется время.
Отметим статистику, которой поделился Банк России. Профицит текущего счета платежного баланса РФ в январе—мае 2022 года продолжил рост и составил $110,3 млрд, увеличившись почти в 3,5 раза в базисе год к году. Баланс товаров и услуг составил 124,3 млрд в 2,8 раза больше, чем в том же периоде год назад.
Используя предыдущие оценки по текущему счету, получаем, что в мае счёт текущих операций: $14,5 млрд, а баланс товаров и услуг $17,8 млрд. Отдельно данные по экспорту и импорту после санкций не раскрываются. Однако это уже заметно меньше, чем $40,2 млрд в апреле (баланс товаров и услуг). При этом мы предварительно оцениваем, что импорт в годовом базисе мог сократиться примерно на 20%, в то время как в апреле это было по оценкам порядка 71%. В целом видим, что ситуация выправляется, однако пока трудно сказать, то что мы сейчас видим по итогам мая — разовое ли это явление или же тенденция.
Теперь в фокусе пятничное заседание Совета директоров Банка России по ключевой ставке. По прогнозу Открытие Research, ставка может быть снижена на 100 б.п. до 10% годовых. Снижению ставки способствует сохранение текущей инфляции на околонулевом уровне, очередное снижение курса доллара ниже уровня 60 рублей за доллар, причем еще до периода налоговых выплат, а также резкое сжатие потребительского спроса. В апреле падение розничного товарооборота составило 9,7% г/г по сравнению с ростом на 3,6% г/г в первом квартале. Падение преимущественно затронуло спрос на непродовольственные товары: спрос на них упал на 16,8% г/г по сравнению с ростом на 3,6% в первом квартале. В номинальном выражении расходы на непродовольственные товары выросли на 17,8% г/г, но в апреле рост составил символические 0,4% % г/г.
С момента внепланового снижения ставки 27 мая до 11% годовых прошло менее двух недель, по которым в открытых источниках нет данных о выдачах кредитов и динамике депозитов, но эти данные в оперативном режиме есть у Банка России. Если эти данные позволяет сделать вывод, что отклик недостаточен, ключевая ставка может быть снижена до уровня 10% или даже ниже — до уровня 9%, что соответствует текущим ожиданиям рынка. С другой стороны, если данные не позволят сделать достаточно надежный вывод, регулятор может отложить решение по снижению ставки и продолжить мониторинг статистики.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Торговый объем в паре доллар/рубль прервал 6-дневную серию объемов меньше 100 млрд рублей и составил 126,6 млрд рублей против 95,4 млрд рублей в предыдущий торговый день. Объемы заметно возросли после новостей об отмене требования продажи 50% валютной выручки экспортеров.
Торговый объем в паре евро/рубль составил 69 млрд рублей против 75 млрд рублей в предыдущий день. Здесь мы уже 7 дней мы видим объемы ниже 100 млрд рублей, хотя в период с 19 по 31 мая мы привыкли к объемам выше 100 млрд.
Торговый объем в паре юань/рубль составил 20,2 млрд рублей против 17,7 млрд рублей в предыдущий день. Показатель оказался выше 20 млрд в первый раз с 27 мая, когда внутридневной объем составил рекордные для этой валютной пары 33,5 млрд рублей.
У российских экспортеров больше нет обязательства продавать 50% валютной выручки в течение 120 дней с момента ее поступления на счет. Сегодня президентский указ видоизменил это требование: теперь размер обязательной продажи валютной выручки экспортером будет определять правительственная комиссия по иностранным инвестициям, а сроки — совет директоров Банка России.
В целом мы продолжаем видеть, что Правительство, Минфин и ЦБ ведут скоординированную целенаправленную работу по стабилизации курса рубля. При этом рубль продолжает чувствовать себя довольно комфортно, поскольку, во-первых, схема «продажа газа за рубли» эквивалента 100% продаже валютной выручки, во-вторых, компании и сами без правительственных требований изъявляют желания избавиться от валюты в контексте ее «токсично» в текущей геополитической повестке. А импорт пока не оживает. Здесь требуется время.
Отметим статистику, которой поделился Банк России. Профицит текущего счета платежного баланса РФ в январе—мае 2022 года продолжил рост и составил $110,3 млрд, увеличившись почти в 3,5 раза в базисе год к году. Баланс товаров и услуг составил 124,3 млрд в 2,8 раза больше, чем в том же периоде год назад.
Используя предыдущие оценки по текущему счету, получаем, что в мае счёт текущих операций: $14,5 млрд, а баланс товаров и услуг $17,8 млрд. Отдельно данные по экспорту и импорту после санкций не раскрываются. Однако это уже заметно меньше, чем $40,2 млрд в апреле (баланс товаров и услуг). При этом мы предварительно оцениваем, что импорт в годовом базисе мог сократиться примерно на 20%, в то время как в апреле это было по оценкам порядка 71%. В целом видим, что ситуация выправляется, однако пока трудно сказать, то что мы сейчас видим по итогам мая — разовое ли это явление или же тенденция.
Теперь в фокусе пятничное заседание Совета директоров Банка России по ключевой ставке. По прогнозу Открытие Research, ставка может быть снижена на 100 б.п. до 10% годовых. Снижению ставки способствует сохранение текущей инфляции на околонулевом уровне, очередное снижение курса доллара ниже уровня 60 рублей за доллар, причем еще до периода налоговых выплат, а также резкое сжатие потребительского спроса. В апреле падение розничного товарооборота составило 9,7% г/г по сравнению с ростом на 3,6% г/г в первом квартале. Падение преимущественно затронуло спрос на непродовольственные товары: спрос на них упал на 16,8% г/г по сравнению с ростом на 3,6% в первом квартале. В номинальном выражении расходы на непродовольственные товары выросли на 17,8% г/г, но в апреле рост составил символические 0,4% % г/г.
С момента внепланового снижения ставки 27 мая до 11% годовых прошло менее двух недель, по которым в открытых источниках нет данных о выдачах кредитов и динамике депозитов, но эти данные в оперативном режиме есть у Банка России. Если эти данные позволяет сделать вывод, что отклик недостаточен, ключевая ставка может быть снижена до уровня 10% или даже ниже — до уровня 9%, что соответствует текущим ожиданиям рынка. С другой стороны, если данные не позволят сделать достаточно надежный вывод, регулятор может отложить решение по снижению ставки и продолжить мониторинг статистики.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter