Три российских эмитента — «Банк «Санкт-Петербург», «ТМК» и «О’КЕЙ», которые за 2021 г. выплатили невысокие дивиденды или отказались от выплат вообще, решили по итогам 6 месяцев 2022 г. распределить заработанную чистую прибыль среди акционеров. Основная причина такой щедрости — стабилизация финансовых результатов компаний.
«Банк «Санкт-Петербург»
«Банк «Санкт-Петербург» (BSPB) — частный региональный банк из Санкт-Петербурга, который по активам входит в топ-20 российских банков. В 2022 г. компания практически не пострадала от новых европейских и американских санкций и смогла быстро вернуться к дивидендным выплатам.
Дивидендная политика банка предполагает распределение на обыкновенные акции 20% чистой прибыли по МСФО. На привилегированные бумаги выплачивается фиксированная норма, равная 11% их номинальной стоимости, или 0,11 руб. Периодичность дивидендных выплат — один раз в год.
В 2021 г. менеджмент компании, в соответствии с рекомендациями ЦБ РФ, решил не выплачивать своим акционерам дивиденды за 2021 г. по обыкновенным акциям с целью увеличения и укрепления собственного капитала.
При разборе дивидендных выплат мы предупреждали акционеров «Банка «Санкт-Петербург», что подобная ситуация была в 2020 г. Из-за COVID-19 компания сначала отложила дивиденды за 2019 г., но спустя два квартала объявила о внеочередном распределении прибыли, которое полностью соответствовало пропущенной выплате. Сейчас ситуация полностью повторилась, и акционеры дополнительно к стандартной сумме получили 5–6 руб.
За I полугодие 2022 г. менеджмент банка решил распределить по обыкновенным акциям дивиденд в размере 11,81 руб., по привилегированным — 0,11 руб. Текущая дивидендная доходность — 13,8%/0,8% по обыкновенным/привилегированным акциям. Дата закрытия реестра — 29 августа. Последний день покупки для получения дивидендов «Банка «Санкт-Петербург» — 25 августа.
Какую выплату от «Банка «Санкт-Петербург» инвесторам ждать в будущем?
Текущая выплата равна распределению прибыли за два года: за 2021 и 2022, поэтому финальная выплата за 2022 г. будет небольшой, возможно, её даже отменят. В последующие годы дивиденды банка должны вернуться к стандартному уровню: 5–6 руб. на акцию, если менеджмент не увеличит норму выплат.
Динамика дивидендных выплат «Банка «Санкт-Петербург» по обыкновенным акциям, руб.
«О’КЕЙ»
«О’КЕЙ» (OKEY) — российская продуктовая сеть, которая специализируется на торговле продуктами питания и развивает три разных формата: гипермаркеты «О’КЕЙ», дискаунтеры «ДА!» и онлайн-продажи. В 2022 г. компания показала худшую рыночную динамику в своём секторе, упав более чем на 50%. Более подробно читайте об этом в данной статье.
За I полугодие 2022 г. менеджмент ритейлера решил распределить на свои GDR дивиденд в размере 0,03159 евро, что по текущему курсу равно выплате 1,82 руб. на одну бумагу. Текущая дивидендная доходность компании — 8,7%. Дата закрытия реестра — 1 августа. Деньги на счета акционеров поступят до 19 числа того же месяца. Последний день покупки для получения дивидендов «О’КЕЙ» — 28 июля.
При этом существует огромный риск неполучения этих выплат, так как ритейлер собирается провести их через зарубежную финансовую инфраструктуру с помощью иностранного банка-депозитария Bank of New York Mellon.
Ранее ЕС ввёл санкции против Национального расчётного депозитария (НРД), из-за чего российские инвесторы перестали получать дивиденды и купоны по иностранным акциям и российским GDR/ADR. Удалось ли решить данную проблему менеджменту ритейлера, акционеры «О’КЕЙ» вскоре узнают.
В целом акции данного ритейлера перспективны, но основная инвестиционная идея состоит не в дивидендах, а в трансформации бизнеса — уходе от гипермаркетов к развитию дискаунтеров. Именно поэтому в ближайшие несколько лет акционеры вряд ли увидят высокие выплаты компании, как это было в прошлые периоды.
Динамика дивидендных выплат «О’КЕЙ», евро
«ТМК»
«ТМК» (TRMK) — ведущий производитель стальных труб, входит в тройку мировых лидеров своего сектора. В 2021 г. общий объём реализации труб компании составил 4,3 млн т.
Дивидендная политика металлургической компании предполагает распределение не менее 25% годовой чистой прибыли по МСФО. Но с одним условием — что при определении размера дивиденда будут приняты во внимание финансовые результаты «ТМК», размер нераспределённой прибыли прошлых лет, капитальные затраты, доступность денежных средств из внешних источников, а также иные значимые факторы. Периодичность дивидендных выплат — один-два раза в год.
19 июля 2022 г. менеджмент компании объявил о распределении прибыли за I полугодие в размере 9,68 руб. на одну акцию, но позже данное сообщение по какой-то причине было удалено. Поэтому это не фактическая выплата, а прогнозная, которой в итоге может и не быть. Окончательное решение будет принято на собрании акционеров 29 августа. Прогнозная дивдоходность — 12,8%. Предварительная дата закрытия реестра — 9 сентября. Последний день покупки для получения дивидендов «ТМК» — 7 сентября.
Если «ТМК» утвердит выплату, то это будет третий крупный дивиденд за последнее время, который выплачивается из нераспределённой чистой прибыли. Такие выплаты нельзя назвать устойчивыми, поэтому к ним всегда нужно относиться с осторожностью, особенно учитывая долговую нагрузку «ТМК» — текущий мультипликатор «чистый долг / EBITDA» равен 3,66.
Динамика дивидендных выплат «ТМК», руб.
Стоит ли сейчас покупать акции этих компаний?
Если касаться только дивидендного вопроса, то от покупки данной тройки компаний лучше отказаться, так как у них имеются существенные риски. Более привлекательно сейчас выглядят российские компании, которые отказались от дивидендных выплат за 2021 г. — «Сбербанк» (SBER), «ВТБ» (VTBR), «Магнит» (MGNT), «Детский мир» (DSKY), «Мосбиржа» (MOEX) и X5 Group (FIVE), по которой недавно был сделан отдельный обзор.
https://journal.open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
«Банк «Санкт-Петербург»
«Банк «Санкт-Петербург» (BSPB) — частный региональный банк из Санкт-Петербурга, который по активам входит в топ-20 российских банков. В 2022 г. компания практически не пострадала от новых европейских и американских санкций и смогла быстро вернуться к дивидендным выплатам.
Дивидендная политика банка предполагает распределение на обыкновенные акции 20% чистой прибыли по МСФО. На привилегированные бумаги выплачивается фиксированная норма, равная 11% их номинальной стоимости, или 0,11 руб. Периодичность дивидендных выплат — один раз в год.
В 2021 г. менеджмент компании, в соответствии с рекомендациями ЦБ РФ, решил не выплачивать своим акционерам дивиденды за 2021 г. по обыкновенным акциям с целью увеличения и укрепления собственного капитала.
При разборе дивидендных выплат мы предупреждали акционеров «Банка «Санкт-Петербург», что подобная ситуация была в 2020 г. Из-за COVID-19 компания сначала отложила дивиденды за 2019 г., но спустя два квартала объявила о внеочередном распределении прибыли, которое полностью соответствовало пропущенной выплате. Сейчас ситуация полностью повторилась, и акционеры дополнительно к стандартной сумме получили 5–6 руб.
За I полугодие 2022 г. менеджмент банка решил распределить по обыкновенным акциям дивиденд в размере 11,81 руб., по привилегированным — 0,11 руб. Текущая дивидендная доходность — 13,8%/0,8% по обыкновенным/привилегированным акциям. Дата закрытия реестра — 29 августа. Последний день покупки для получения дивидендов «Банка «Санкт-Петербург» — 25 августа.
Какую выплату от «Банка «Санкт-Петербург» инвесторам ждать в будущем?
Текущая выплата равна распределению прибыли за два года: за 2021 и 2022, поэтому финальная выплата за 2022 г. будет небольшой, возможно, её даже отменят. В последующие годы дивиденды банка должны вернуться к стандартному уровню: 5–6 руб. на акцию, если менеджмент не увеличит норму выплат.
Динамика дивидендных выплат «Банка «Санкт-Петербург» по обыкновенным акциям, руб.
«О’КЕЙ»
«О’КЕЙ» (OKEY) — российская продуктовая сеть, которая специализируется на торговле продуктами питания и развивает три разных формата: гипермаркеты «О’КЕЙ», дискаунтеры «ДА!» и онлайн-продажи. В 2022 г. компания показала худшую рыночную динамику в своём секторе, упав более чем на 50%. Более подробно читайте об этом в данной статье.
За I полугодие 2022 г. менеджмент ритейлера решил распределить на свои GDR дивиденд в размере 0,03159 евро, что по текущему курсу равно выплате 1,82 руб. на одну бумагу. Текущая дивидендная доходность компании — 8,7%. Дата закрытия реестра — 1 августа. Деньги на счета акционеров поступят до 19 числа того же месяца. Последний день покупки для получения дивидендов «О’КЕЙ» — 28 июля.
При этом существует огромный риск неполучения этих выплат, так как ритейлер собирается провести их через зарубежную финансовую инфраструктуру с помощью иностранного банка-депозитария Bank of New York Mellon.
Ранее ЕС ввёл санкции против Национального расчётного депозитария (НРД), из-за чего российские инвесторы перестали получать дивиденды и купоны по иностранным акциям и российским GDR/ADR. Удалось ли решить данную проблему менеджменту ритейлера, акционеры «О’КЕЙ» вскоре узнают.
В целом акции данного ритейлера перспективны, но основная инвестиционная идея состоит не в дивидендах, а в трансформации бизнеса — уходе от гипермаркетов к развитию дискаунтеров. Именно поэтому в ближайшие несколько лет акционеры вряд ли увидят высокие выплаты компании, как это было в прошлые периоды.
Динамика дивидендных выплат «О’КЕЙ», евро
«ТМК»
«ТМК» (TRMK) — ведущий производитель стальных труб, входит в тройку мировых лидеров своего сектора. В 2021 г. общий объём реализации труб компании составил 4,3 млн т.
Дивидендная политика металлургической компании предполагает распределение не менее 25% годовой чистой прибыли по МСФО. Но с одним условием — что при определении размера дивиденда будут приняты во внимание финансовые результаты «ТМК», размер нераспределённой прибыли прошлых лет, капитальные затраты, доступность денежных средств из внешних источников, а также иные значимые факторы. Периодичность дивидендных выплат — один-два раза в год.
19 июля 2022 г. менеджмент компании объявил о распределении прибыли за I полугодие в размере 9,68 руб. на одну акцию, но позже данное сообщение по какой-то причине было удалено. Поэтому это не фактическая выплата, а прогнозная, которой в итоге может и не быть. Окончательное решение будет принято на собрании акционеров 29 августа. Прогнозная дивдоходность — 12,8%. Предварительная дата закрытия реестра — 9 сентября. Последний день покупки для получения дивидендов «ТМК» — 7 сентября.
Если «ТМК» утвердит выплату, то это будет третий крупный дивиденд за последнее время, который выплачивается из нераспределённой чистой прибыли. Такие выплаты нельзя назвать устойчивыми, поэтому к ним всегда нужно относиться с осторожностью, особенно учитывая долговую нагрузку «ТМК» — текущий мультипликатор «чистый долг / EBITDA» равен 3,66.
Динамика дивидендных выплат «ТМК», руб.
Стоит ли сейчас покупать акции этих компаний?
Если касаться только дивидендного вопроса, то от покупки данной тройки компаний лучше отказаться, так как у них имеются существенные риски. Более привлекательно сейчас выглядят российские компании, которые отказались от дивидендных выплат за 2021 г. — «Сбербанк» (SBER), «ВТБ» (VTBR), «Магнит» (MGNT), «Детский мир» (DSKY), «Мосбиржа» (MOEX) и X5 Group (FIVE), по которой недавно был сделан отдельный обзор.
https://journal.open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter