На неделе с 14 по 18 сентября 2009г. российский рынок акций продолжил рост, однако повышение индексов стало более умеренным. РТС за указанный период поднялся на 4,1%, до 1245,56 пункта, тогда как неделей ранее, по состоянию на 11 сентября, его значение составляло 1196,55 пункта. На конец минувшей недели индекс РТС находился на 24,37% выше своего закрытия месяц назад (1001,52 пункта на 18 августа) и на 17,63% выше аналогичного показателя годичной давности (1058,84 пункта на 18 сентября 2008г.). Повышение стоимости российских акций происходило на фоне крепнущего рубля: курс доллара по отношению к валюте РФ за прошедшую неделю опустился на 1,61%.
По итогам недели 34 из 52 акций, входящих в расчет индекса РТС, оказали на него положительное воздействие (в сумме 52,03 пункта). Наиболее позитивно на динамике РТС отразился рост акций "Газпрома" (+10,79 пункта), "Роснефти" (+10,65 пункта) и ВТБ (+4,57 пункта). Тем временем 12 ценных бумаг повлияли на индикатор отрицательно (-3,01 пункта). Наибольшее негативное воздействие на него имели обыкновенные акции Сбербанка (-0,99 пункта) и привилегированные бумаги "Сургутнефтегаза" (-0,57 пункта). Таким образом, наибольший вклад в повышение индекса РТС по итогам недели внес нефтегазовый сектор (+29,75 пункта).
За неделю с 14 по 18 сентября объем торгов производными инструментами на индекс РТС составил 217,1 млрд руб., или 2,9 млн контрактов. Фьючерсы на РТС по-прежнему были наиболее ликвидными срочными контрактами - на них пришлось 64,45% от совокупного оборота рынка FORTS (Фьючерсы и опционы в РТС) в денежном выражении. При росте индекса РТС за прошедшую неделю на 4,10% декабрьские контракты на него подорожали на 3,93%, а мартовские - на 3,79%. На минувшей неделе фьючерсы на РТС торговались ниже спота, к ее концу бэквордация по декабрьским контрактам составила 7,31 пункта, по мартовским - 5,21 пункта. К тому же на минувшей неделе произошло исполнение сентябрьских фьючерсов на индекс РТС, и это заметно отразилось на количестве открытых позиций - суммарный объем открытых позиций в контрактах по индексным фьючерсам за неделю сократился на 20,51%.
Основным катализатором движения российского фондового рынка остается динамика на сырьевых биржах. По мнению аналитиков Московского фондового центра, наиболее интересной торговой идеей на товарном рынке является динамика цен на золото. Начиная с марта котировки этого драгметалла консолидировались в широком диапазоне 890-960 долл./унция. В последний же месяц на фоне ослабления доллара и опасности гиперинфляции "быки" сумели вывести котировки золота к психологически важному рубежу 1000 долл./унция. В свою очередь слухи о покупках желтого металла КНР способствовали обновлению им исторических максимумов, что послужило дополнительным сигналом для покупателей на текущий момент. Тем не менее на рынке золота сохраняются и риски. К примеру, заявление МВФ о планах продажи части своих запасов золота с целью оказать помощь беднейшим странам привело к судорожным распродажам этого драгметалла, в результате чего за три торговых дня прошедшей недели его котировки потеряли более 20 долл./унция. Более того, участники рынка опасаются, что многие центральные банки тоже поспешат воспользоваться высокими ценами на золото и реализуют часть своих запасов.
Так или иначе, на данный момент борьба вновь ведется за уровень 1000 долл./унция. По словам экспертов, если спекулянтам удастся удержать котировки выше этой отметки, то золото в течение следующего месяца может продолжить восходящее движение и достичь отметки 1100 долл./унция. Однако если "медвежьи" аргументы возобладают (и произойдет пробитие указанной отметки вниз), то не избежать значительного и молниеносного снижения цен к уровню 890 долл./унция. А в дальнейшем не исключено, что уже в течение этого года золото может протестировать годовые минимумы на отметке 805 долл./унция. Таким образом, оба сценария предполагают изменение цены золота на 10% и более, что привлечет игроков во фьючерсы на металл в ближайшее время.
Более того, учитывая существенную корреляцию между котировками золота и серебра, аналитики Московского фондового центра рекомендуют начать операции и с декабрьским фьючерсом на серебро, где потенциал движения в процентах существенно превышает аналогичную динамику во фьючерсе на золото ввиду низкой базы. Что касается нефти, то, по мнению экспертов, анализ динамики ее котировок свидетельствует об очередной попытке "медведей" обыграть идею с сопротивлением на уровне 72 долл./барр., где на графике складывается фигура "двойная вершина". Фьючерс марки Brent имеет целью уровень поддержки в районе 68 долл./барр., однако в этот раз данный уровень, скорее всего, не устоит под натиском продавцов.
Что же касается фьючерсов на отдельные акции, то интерес для игроков здесь может представлять внутридневной арбитраж между фьючерсом на акции и собственно акциями Сбербанка. Существенная волатильность приводит к тому, что спрэд между базовым активом и фьючерсом порой превышает 20 пунктов как в ту, так и в другую сторону.
Таким образом, на минувшей неделе активный рост российских индексов акций подошел к концу, и в ближайшее время на рынке акций начнут разыгрываться "медвежьи" сценарии. Том не менее основное внимание участников будет приковано к "застоявшимся" за летние месяцы товарам, и, как следствие, можно ждать повышения волатильности торгов товарными контрактами. Тем же, кто настроен оптимистично, эксперты рекомендуют понизить риски и реализовать арбитражные стратегии, которые в условиях высокой турбулентности могут принести существенный доход при минимальных рисках.
Евгений Огородников
По итогам недели 34 из 52 акций, входящих в расчет индекса РТС, оказали на него положительное воздействие (в сумме 52,03 пункта). Наиболее позитивно на динамике РТС отразился рост акций "Газпрома" (+10,79 пункта), "Роснефти" (+10,65 пункта) и ВТБ (+4,57 пункта). Тем временем 12 ценных бумаг повлияли на индикатор отрицательно (-3,01 пункта). Наибольшее негативное воздействие на него имели обыкновенные акции Сбербанка (-0,99 пункта) и привилегированные бумаги "Сургутнефтегаза" (-0,57 пункта). Таким образом, наибольший вклад в повышение индекса РТС по итогам недели внес нефтегазовый сектор (+29,75 пункта).
За неделю с 14 по 18 сентября объем торгов производными инструментами на индекс РТС составил 217,1 млрд руб., или 2,9 млн контрактов. Фьючерсы на РТС по-прежнему были наиболее ликвидными срочными контрактами - на них пришлось 64,45% от совокупного оборота рынка FORTS (Фьючерсы и опционы в РТС) в денежном выражении. При росте индекса РТС за прошедшую неделю на 4,10% декабрьские контракты на него подорожали на 3,93%, а мартовские - на 3,79%. На минувшей неделе фьючерсы на РТС торговались ниже спота, к ее концу бэквордация по декабрьским контрактам составила 7,31 пункта, по мартовским - 5,21 пункта. К тому же на минувшей неделе произошло исполнение сентябрьских фьючерсов на индекс РТС, и это заметно отразилось на количестве открытых позиций - суммарный объем открытых позиций в контрактах по индексным фьючерсам за неделю сократился на 20,51%.
Основным катализатором движения российского фондового рынка остается динамика на сырьевых биржах. По мнению аналитиков Московского фондового центра, наиболее интересной торговой идеей на товарном рынке является динамика цен на золото. Начиная с марта котировки этого драгметалла консолидировались в широком диапазоне 890-960 долл./унция. В последний же месяц на фоне ослабления доллара и опасности гиперинфляции "быки" сумели вывести котировки золота к психологически важному рубежу 1000 долл./унция. В свою очередь слухи о покупках желтого металла КНР способствовали обновлению им исторических максимумов, что послужило дополнительным сигналом для покупателей на текущий момент. Тем не менее на рынке золота сохраняются и риски. К примеру, заявление МВФ о планах продажи части своих запасов золота с целью оказать помощь беднейшим странам привело к судорожным распродажам этого драгметалла, в результате чего за три торговых дня прошедшей недели его котировки потеряли более 20 долл./унция. Более того, участники рынка опасаются, что многие центральные банки тоже поспешат воспользоваться высокими ценами на золото и реализуют часть своих запасов.
Так или иначе, на данный момент борьба вновь ведется за уровень 1000 долл./унция. По словам экспертов, если спекулянтам удастся удержать котировки выше этой отметки, то золото в течение следующего месяца может продолжить восходящее движение и достичь отметки 1100 долл./унция. Однако если "медвежьи" аргументы возобладают (и произойдет пробитие указанной отметки вниз), то не избежать значительного и молниеносного снижения цен к уровню 890 долл./унция. А в дальнейшем не исключено, что уже в течение этого года золото может протестировать годовые минимумы на отметке 805 долл./унция. Таким образом, оба сценария предполагают изменение цены золота на 10% и более, что привлечет игроков во фьючерсы на металл в ближайшее время.
Более того, учитывая существенную корреляцию между котировками золота и серебра, аналитики Московского фондового центра рекомендуют начать операции и с декабрьским фьючерсом на серебро, где потенциал движения в процентах существенно превышает аналогичную динамику во фьючерсе на золото ввиду низкой базы. Что касается нефти, то, по мнению экспертов, анализ динамики ее котировок свидетельствует об очередной попытке "медведей" обыграть идею с сопротивлением на уровне 72 долл./барр., где на графике складывается фигура "двойная вершина". Фьючерс марки Brent имеет целью уровень поддержки в районе 68 долл./барр., однако в этот раз данный уровень, скорее всего, не устоит под натиском продавцов.
Что же касается фьючерсов на отдельные акции, то интерес для игроков здесь может представлять внутридневной арбитраж между фьючерсом на акции и собственно акциями Сбербанка. Существенная волатильность приводит к тому, что спрэд между базовым активом и фьючерсом порой превышает 20 пунктов как в ту, так и в другую сторону.
Таким образом, на минувшей неделе активный рост российских индексов акций подошел к концу, и в ближайшее время на рынке акций начнут разыгрываться "медвежьи" сценарии. Том не менее основное внимание участников будет приковано к "застоявшимся" за летние месяцы товарам, и, как следствие, можно ждать повышения волатильности торгов товарными контрактами. Тем же, кто настроен оптимистично, эксперты рекомендуют понизить риски и реализовать арбитражные стратегии, которые в условиях высокой турбулентности могут принести существенный доход при минимальных рисках.
Евгений Огородников
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба