1 августа 2022 БКС Экспресс | Мать и Дитя
Ключевые финансовые показатели за I полугодие 2022
Общая выручка выросла на 1,3% г/г до 12 159 млн руб.
Сопоставимая выручка (LFL) осталась на уровне прошлого года.
Выручка московских госпиталей снизилась на 4,3% г/г до 6 355 млн руб. в связи со снижением загрузки COVID-центра «Лапино-4» на фоне ослабления пандемии.
Выручка региональных госпиталей увеличилась на 12,4% г/г до 3 087 млн руб. благодаря высоким операционным результатам медицинского кластера в Тюмени, плановой загрузке госпиталя «ИДК» в Самаре, а также успешному началу работы госпиталя «MD Лахта» по своему основному профилю — женское и детское здоровье.
Выручка амбулаторных клиник в Москве и Московской области увеличилась на 13,5% до 1 281 млн руб. благодаря восстановлению спроса на ЭКО после пандемии.
Выручка амбулаторных клиник в регионах снизилась на 3,7% г/г до 1 430 млн руб. в связи с поздним распределением квот по ЭКО в рамках ОМС программы в некоторых регионах РФ. Выделенные квоты будут выбраны в последующих кварталах 2022 г.
Ключевые операционные показатели за I полугодие 2022
Количество амбулаторных посещений снизилось на 2,1% г/г до 878 458 при одновременном увеличении среднего чека на 11,7% до 5,4 тыс. руб. в Москве и 10,9% г/г до 2,3 тыс. руб. в регионах.
Снижение количества койко-дней составило 7,4% г/г до 70 937 в связи с ослаблением пандемии COVID-19 при одновременном увеличении среднего чека на 22,2% до 91,5 тыс. руб. в Москве и 1,6% г/г до 34,7 тыс. руб. в регионах.
Количество циклов ЭКО увеличилось на 0,8% г/г до 8 223 при увеличении среднего чека на 4,9% до 264,4 тыс. руб. в Москве и 4,9% г/г до 235,2 тыс. руб. в регионах.
Количество принятых родов выросло на 2,0% г/г до 4 109 при росте среднего чека на 4,6% г/г до 490,0 тыс. руб. и на 6,0% г/г до 173,6 тыс. руб. в Москве и регионах соответственно.
Комментарий Дмитрия Пучкарёва, эксперта БКС Мир инвестиций:
«В отчете можно выделить два ключевых момента. Первое — выручка группы по итогам II квартала снизилась на 4,7% г/г и 4,1% кв/кв. Сокращение показателя связано со снижением загрузки «Лапино-4», где проходят лечение пациенты с COVID. Темпы роста выручки упали до минимумов со II квартала 2020 г. Это негативный момент для восприятия компании участниками рынка, однако в целом ожидаемый — вряд ли это окажет продолжительное влияние на динамику бумаг.
Второй момент — компания отметила, что есть вероятность выплаты дивидендов до конца 2022 г. Сама по себе историческая дивдоходность акций ГК «Мать и дитя» невысокая, однако важен сам факт возврата к выплатам. Это будет сигналом рынку о том, что у компании устойчивое финансовое положение, менеджмент уверен в перспективах развития».
Марк Курцер, генеральный директор ГК «MD Medical», отметил:
Ожидаемое снижение загрузки COVID-центра «Лапино-4» на фоне ослабления пандемии успешно компенсировано стабилизацией спроса по направлению женское здоровье, рост выручки по которому за I полугодие составил 7%. Cтратегия диверсификации портфеля услуг эффективно реализуется. Компания наблюдает устойчивый спрос по направлениям, не связанным с традиционным фокусом, таким как травматология, онкология и кардиология. Доля в выручке группы прочих направлений по итогам полугодия составила 49%.
Компания видит постепенное восстановление потока пациентов и реализацию отложенного спроса на проведение ЭКО после пандемии COVID-19: в I полугодии 2022 г. количество циклов ЭКО увеличилось на 18% в московских госпиталях и на 22% в амбулаторных клиниках в Москве и Московском регионе.
В результате реализации мер по обеспечению достаточного уровня ликвидности по итогам I полугодия 2022 г. финансовое положение оставалось очень устойчивым. Впервые в истории компании чистый долг стал отрицательным.
Компания не исключает возможность осуществить выплату дивидендов до конца года.
Компания продолжает работу над дальнейшей как органической экспансией, так и неорганической через приобретение новых активов.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба