На фоне геополитических рисков наблюдается ускоренная девалютизация российской финансовой системы. При этом акценты закономерно смещаются на дружественные экономики.
Закрытие предыдущей сессии:
Пара USD/RUB TOM: 60,3 (+0,2%)
Пара EUR/RUB TOM: 61,25 (-1%)
Пара CNY/RUB TOM: 8,97 (-0,7%)
В деталях
Рынки выдыхают после крайне напряженного вторника, когда американские политики, невзирая на предупреждение китайских властей, посетили Тайвань. Пока обошлось без жесткого сценария, но сентимент в рисковых бумагах явно подпорчен, а риски грядущей конфронтации стран лишь повысились.
На глобальном валютном рынке временное затишье, но разворот доллара уже привел к снятию с паузы девальвации евро и йены. По мере роста неопределенности защитная функция доллара вновь может активизироваться, чем ударит по иным резервным валютам, а также нацвалютам стран с переходной экономикой.
А вот российский рубль живет относительно независимо от глобальных тенденций на фоне внутренних ограничений экспортно-импортного характера. Тем не менее перспективы для нацвалюты уже не столь радужны.
Волатильными остаются торги и на энергетических площадках. Нефть марки Brent ожидаемо быстро вернулась выше $100 после нырка в двузначную область. Влияние факторов рецессии в США и замедления экономики Поднебесной компенсируется дефицитом сырья в обстановке недофинансирования отрасли добычи. Не уходит с радаров и геополитическая риск-премия в контрактах.
Российский рубль вчера снизил волатильность после встряски валют во вторник. Амплитуда колебаний по доллару уложилась в «рубль» или 1,5% по паре USD/RUB. Доллар остался выше 60, но ниже принципиального уровня 61, что ранее позволяло ждать оперативного заброса на первую цель в 65. В понедельник ограничились лишь подскоком к 62,66 руб.
Помимо все еще высокого экспорта и ограниченного импорта, а также вынужденной паузы по бюджетному правилу, на настроения участников рынка играет генеральная линия властей по девалютизации финансовой системы, что также в моменте увеличивает предложение. И последнее обусловлено жесткими реалиями — санкционное давление не снижается, усложняются транзакции, а западные институты прекращают корреспондентские отношения. Очевиден риск расчетов в отдельных валютах. Так, уже оценили неопределенность с швейцарским франком и японской йеной, и попросту их убрали с Мосбиржи.
Остаются ограничения на международное движение капиталов, пролонгируется запрет на снятие наличности до весны 2023 г. на фоне фактического запрета ЕС и США поставлять в нашу страну свои денежные знаки. Банки и профессиональные участники фондового рынка вводят вынужденные комиссия по обслуживанию инвалютных счетов на фоне отсутствия возможностей в размещении средств, то есть приток как бы есть, а инструментов оттока для соблюдения здорового баланса — нет.
На таком фоне предпочтительнее держать свои личные резервы в валютах дружественных стран. Да, там тоже есть внешние риски Азиатско-Тихоокеанского региона, но относительно доллара, евро и фунта они не относятся непосредственно к России.
Тем не менее общий взгляд на инвалюты остается прежний — постепенное восстановление их курса и ослабление рубля, что способно привести к нормализации госбюджета и балансов несырьевых экспортеров. В рамках года по-прежнему ожидаем снижение темпа роста экспорта, восстановление импорта, перезапуск бюджетного правила с акцентом на дружественные валюты, сохранение мягкой политики ЦБ. Цель по доллару — 70 руб., по юаню — 10 руб., причем китайская нацвалюта может опередить в темпах укрепления классические валюты фондирования.
А краткосрочная динамика той же пары USD/RUB будет зависеть от способности доллара вновь закрепиться выше 61, что опять повысит шанс на достаточно быстрый проход в коридор 65–67. Вероятно, мы это увидим в ближайший месяц.
Подробно пофакторный анализ рубля — в специальном материале нашего эксперта Дмитрия Бабина.
Индекс доллара США DXY от минимума недели поднялся на 1,5%. Накануне мы отмечали уровень 105 п. в качестве опорного для разворота. До этого доллар к корзине мировых валют снижался на 4%. А еще раньше за год прибавил свыше 20%, выйдя на 20-летние максимумы, чем и обесценил фактически тех же йену и евро.
На силу доллара играет сразу два взаимосвязанных фактора: во-первых, доллар носит защитный характер в ситуации неопределенности и при первой опасности инвесторы устремляются в тихую гавань. А во-вторых, процесс нормализации ДКП ФРС через подъем ставки и роспуск баланса Федрезерва априори играют за нацвалюту страны.
Отскок DXY может приводить к дополнительному давлению на нацвалюту той же Европы, сырьевые фьючерсы или нацвалюты развивающихся стран, но уход за максимумы выше 109 п. уже проблематичен. Экономика самих Штатов ушла в рецессию. Но при прочих равных альтернативы доллару в мировой системе пока нет, хотя его активно теснит евро, и юань резко наращивает обороты.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Закрытие предыдущей сессии:
Пара USD/RUB TOM: 60,3 (+0,2%)
Пара EUR/RUB TOM: 61,25 (-1%)
Пара CNY/RUB TOM: 8,97 (-0,7%)
В деталях
Рынки выдыхают после крайне напряженного вторника, когда американские политики, невзирая на предупреждение китайских властей, посетили Тайвань. Пока обошлось без жесткого сценария, но сентимент в рисковых бумагах явно подпорчен, а риски грядущей конфронтации стран лишь повысились.
На глобальном валютном рынке временное затишье, но разворот доллара уже привел к снятию с паузы девальвации евро и йены. По мере роста неопределенности защитная функция доллара вновь может активизироваться, чем ударит по иным резервным валютам, а также нацвалютам стран с переходной экономикой.
А вот российский рубль живет относительно независимо от глобальных тенденций на фоне внутренних ограничений экспортно-импортного характера. Тем не менее перспективы для нацвалюты уже не столь радужны.
Волатильными остаются торги и на энергетических площадках. Нефть марки Brent ожидаемо быстро вернулась выше $100 после нырка в двузначную область. Влияние факторов рецессии в США и замедления экономики Поднебесной компенсируется дефицитом сырья в обстановке недофинансирования отрасли добычи. Не уходит с радаров и геополитическая риск-премия в контрактах.
Российский рубль вчера снизил волатильность после встряски валют во вторник. Амплитуда колебаний по доллару уложилась в «рубль» или 1,5% по паре USD/RUB. Доллар остался выше 60, но ниже принципиального уровня 61, что ранее позволяло ждать оперативного заброса на первую цель в 65. В понедельник ограничились лишь подскоком к 62,66 руб.
Помимо все еще высокого экспорта и ограниченного импорта, а также вынужденной паузы по бюджетному правилу, на настроения участников рынка играет генеральная линия властей по девалютизации финансовой системы, что также в моменте увеличивает предложение. И последнее обусловлено жесткими реалиями — санкционное давление не снижается, усложняются транзакции, а западные институты прекращают корреспондентские отношения. Очевиден риск расчетов в отдельных валютах. Так, уже оценили неопределенность с швейцарским франком и японской йеной, и попросту их убрали с Мосбиржи.
Остаются ограничения на международное движение капиталов, пролонгируется запрет на снятие наличности до весны 2023 г. на фоне фактического запрета ЕС и США поставлять в нашу страну свои денежные знаки. Банки и профессиональные участники фондового рынка вводят вынужденные комиссия по обслуживанию инвалютных счетов на фоне отсутствия возможностей в размещении средств, то есть приток как бы есть, а инструментов оттока для соблюдения здорового баланса — нет.
На таком фоне предпочтительнее держать свои личные резервы в валютах дружественных стран. Да, там тоже есть внешние риски Азиатско-Тихоокеанского региона, но относительно доллара, евро и фунта они не относятся непосредственно к России.
Тем не менее общий взгляд на инвалюты остается прежний — постепенное восстановление их курса и ослабление рубля, что способно привести к нормализации госбюджета и балансов несырьевых экспортеров. В рамках года по-прежнему ожидаем снижение темпа роста экспорта, восстановление импорта, перезапуск бюджетного правила с акцентом на дружественные валюты, сохранение мягкой политики ЦБ. Цель по доллару — 70 руб., по юаню — 10 руб., причем китайская нацвалюта может опередить в темпах укрепления классические валюты фондирования.
А краткосрочная динамика той же пары USD/RUB будет зависеть от способности доллара вновь закрепиться выше 61, что опять повысит шанс на достаточно быстрый проход в коридор 65–67. Вероятно, мы это увидим в ближайший месяц.
Подробно пофакторный анализ рубля — в специальном материале нашего эксперта Дмитрия Бабина.
Индекс доллара США DXY от минимума недели поднялся на 1,5%. Накануне мы отмечали уровень 105 п. в качестве опорного для разворота. До этого доллар к корзине мировых валют снижался на 4%. А еще раньше за год прибавил свыше 20%, выйдя на 20-летние максимумы, чем и обесценил фактически тех же йену и евро.
На силу доллара играет сразу два взаимосвязанных фактора: во-первых, доллар носит защитный характер в ситуации неопределенности и при первой опасности инвесторы устремляются в тихую гавань. А во-вторых, процесс нормализации ДКП ФРС через подъем ставки и роспуск баланса Федрезерва априори играют за нацвалюту страны.
Отскок DXY может приводить к дополнительному давлению на нацвалюту той же Европы, сырьевые фьючерсы или нацвалюты развивающихся стран, но уход за максимумы выше 109 п. уже проблематичен. Экономика самих Штатов ушла в рецессию. Но при прочих равных альтернативы доллару в мировой системе пока нет, хотя его активно теснит евро, и юань резко наращивает обороты.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter