24 сентября 2009 Алемар
Итоги заседания ФРС кардинальным образом преобразили картину происходящего на финансовых рынках: Федрезерв дал понять, что, как минимум в полугодовой перспективе, не собирается отходить от политики нулевых ставок, но может ограничить объем стимулов, предоставляемых экономике. Высокодоходные активы, росшие на протяжении последних дней, подверглись серьезной распродаже: ведущие фондовые индексы потеряли более 1%, цены на нефть упали до $68 за баррель, доллар на фоне возросшего спроса на защитные активы (treasuries) начал резко укрепляться, достигнув отметки $1.4750 за евро. Изменение настроений на финансовых рынках, положившее начало бегству капитала из рисковых активов, по всей видимости, в ближайшие дни обойдется отечественным индексам потерей 3-4% капитализации.
Торги на американских площадках закончились распродажей. Разгон фондовых индексов в преддверии заседания ФРС, сменился масштабной фиксацией прибыли. Индекс Dow упал на 0,83% до 9748,55 п., S&P - на 1,01% до 1060,87 п. Надо отметить, что в целом заседание ФРС не принесло мало нового. В сообщении американского центробанка говорится о том, что экономическая активность в августе выросла, конъюнктура финансовых рынков продолжила улучшаться, наметилось восстановление на рынке жилья. Одновременно Федрезерв дал понять, что темпы восстановления экономики недостаточны для того, чтобы лишать ее предоставленных пакетов стимулирующих мер и уж тем более задумываться о повышении ставки. Впрочем, ФРС понимает, что огромный объем вкачанных в экономику средств необходимо абсорбировать. Денежные власти приняли решение растянуть программу выкупа ипотечных продуктов и treasuries до марта 2010 года вместо декабря 2009 года, тем самым ограничив объемы предоставляемой рынкам ликвидности, мотивируя это решение желанием растянуть во времени поддержку данного сегмента рынка. Но наибольший резонанс в стане инвесторов вызвало изменение заключительного параграфа в сопроводительном заявлении ФРС: вместо ранее присутствовавшей фразы об использовании ФРС "всех возможных инструментов для обеспечения экономического роста", теперь появилась фраза о том, что денежные власти будут использовать "широкий набор инструментов для обеспечения экономического роста".
В целом заседание ФРС не принесло сюрпризов: "эра дешевых денег" продлиться еще как минимум полгода, резкого сокращения стимулирующих мер не предвидится, экономика продолжает восстанавливаться - словом, Федрезерв не сказал ничего такого, что фундаментально могло бы привести к значительной распродаже в рисковых активах. Тем не менее, ведущие индексы обвалились, что является скорее следствием доминирования на рынке спекулятивного капитала.
Торги в Азии также прошли под знаком распродажи. Индекс MCSI Asia упал на 0,3%, главным образом из-за падения в акциях добывающих компаний последовавших вслед за сырьем, а также акций компаний финансового сектора.
Сегодня волна распродаж докатится до российского рынка и может обойтись индексам потерей капитализации в 3-4%. На фоне просадки котировок нефти до $68 за баррель в аутсайдерах окажутся акции нефтяных компаний. Также, судя по динамике торгов на зарубежных площадках, под давлением могут оказаться акции металлургических компаний, а также банков, лидировавших в последние дни. В энергетике под давлением могут оказаться акции ТГК-6 и ТГК-7, которые уходят из-под номинального контроля КЭС, что повышает неопределенность в отношении их будущего и исполнения инвестиционных программ. Наиболее вероятно, что КЭС останется мажоритарием и управляющим в ТГК-6, однако ТГК-7, судя по всему, уступит либо разделит с Газпромом.
Несмотря на весьма негативный внешний фон на открытие сегодняшних торгов, мы не исключаем, что уже к концу недели пессимизм, царящий на рынке, пойдет на убыль и в случае, если главы стран G20 выскажутся за сохранение действующих стимулирующих мер в отношении мировой экономики, капитал начнет возвращаться в рисковые активы
Торги на американских площадках закончились распродажей. Разгон фондовых индексов в преддверии заседания ФРС, сменился масштабной фиксацией прибыли. Индекс Dow упал на 0,83% до 9748,55 п., S&P - на 1,01% до 1060,87 п. Надо отметить, что в целом заседание ФРС не принесло мало нового. В сообщении американского центробанка говорится о том, что экономическая активность в августе выросла, конъюнктура финансовых рынков продолжила улучшаться, наметилось восстановление на рынке жилья. Одновременно Федрезерв дал понять, что темпы восстановления экономики недостаточны для того, чтобы лишать ее предоставленных пакетов стимулирующих мер и уж тем более задумываться о повышении ставки. Впрочем, ФРС понимает, что огромный объем вкачанных в экономику средств необходимо абсорбировать. Денежные власти приняли решение растянуть программу выкупа ипотечных продуктов и treasuries до марта 2010 года вместо декабря 2009 года, тем самым ограничив объемы предоставляемой рынкам ликвидности, мотивируя это решение желанием растянуть во времени поддержку данного сегмента рынка. Но наибольший резонанс в стане инвесторов вызвало изменение заключительного параграфа в сопроводительном заявлении ФРС: вместо ранее присутствовавшей фразы об использовании ФРС "всех возможных инструментов для обеспечения экономического роста", теперь появилась фраза о том, что денежные власти будут использовать "широкий набор инструментов для обеспечения экономического роста".
В целом заседание ФРС не принесло сюрпризов: "эра дешевых денег" продлиться еще как минимум полгода, резкого сокращения стимулирующих мер не предвидится, экономика продолжает восстанавливаться - словом, Федрезерв не сказал ничего такого, что фундаментально могло бы привести к значительной распродаже в рисковых активах. Тем не менее, ведущие индексы обвалились, что является скорее следствием доминирования на рынке спекулятивного капитала.
Торги в Азии также прошли под знаком распродажи. Индекс MCSI Asia упал на 0,3%, главным образом из-за падения в акциях добывающих компаний последовавших вслед за сырьем, а также акций компаний финансового сектора.
Сегодня волна распродаж докатится до российского рынка и может обойтись индексам потерей капитализации в 3-4%. На фоне просадки котировок нефти до $68 за баррель в аутсайдерах окажутся акции нефтяных компаний. Также, судя по динамике торгов на зарубежных площадках, под давлением могут оказаться акции металлургических компаний, а также банков, лидировавших в последние дни. В энергетике под давлением могут оказаться акции ТГК-6 и ТГК-7, которые уходят из-под номинального контроля КЭС, что повышает неопределенность в отношении их будущего и исполнения инвестиционных программ. Наиболее вероятно, что КЭС останется мажоритарием и управляющим в ТГК-6, однако ТГК-7, судя по всему, уступит либо разделит с Газпромом.
Несмотря на весьма негативный внешний фон на открытие сегодняшних торгов, мы не исключаем, что уже к концу недели пессимизм, царящий на рынке, пойдет на убыль и в случае, если главы стран G20 выскажутся за сохранение действующих стимулирующих мер в отношении мировой экономики, капитал начнет возвращаться в рисковые активы
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311023551_logo.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба