26 сентября 2022 БКС Экспресс
Котировки на 16:40 МСК
Биржевые индексы
Индекс МосБиржи: 1978 п. (-5,3%)
Индекс РТС: 1071 п. (-6,1%)
Валюта и сырье
USD/RUB: 58,1 (+0,5%)
EUR/RUB: 56,2 (-0,1%)
Нефть Brent: $86,8 (+0,8%)
Лидеры: ЦМТ-ап (+2,2%), ГАЗ-ап (+1,4%), ВСМПО-Ависма (+0,9%), БСП-ап (+0,7%)
Аутсайдеры: Сургутнефтегаз-ап (-14,3%), VEON (-12,6%), Мечел-ао (-12,4%), ЦИАН (-12%)
Коротко
Российский рынок начал день с падения на 2,5%, но к середине дня продавцы усилили давление и индекс МосБиржи ушел в минус на 12%. После этого покупателям удалось вернуть индекс выше 1900 п.
В фокусе
К 16:40 МСК индекс МосБиржи теряет 5,3% и торгуется на уровне 1978 п.
Риски новых санкций, снижение нефтяных котировок, риски увеличения налоговой нагрузки и крепкий рубль продолжают уводить российский рынок все ниже.
Индекс МосБиржи в начале дня ушел ниже ближайшей области поддержки — 2000–2050 п. Сейчас цель продавцов закрепиться ниже 1900 п. — на нижней границе нисходящего канала, сформированного еще весной этого года. В моменте им удалось пробить эту отметку, но вскоре покупатели смогли ее отстоять.
В аутсайдерах дня оказались отраслевые индексы нефтегазового, потребительского и металлургического секторов.
• Среди главных аутсайдеров оказались привилегированные акции Сургутнефтегаза. В моменте они теряли 25% и впервые с 2012 г. приблизились к уровню 18,8 руб. При этом каких-либо очевидных новостных драйверов, способных вызвать столь сильное падение, не наблюдается. К текущему моменту котировки находятся на отметке 21,5 руб., теряя 14,3%.
Ранее эти бумаги воспринимались инвесторами в качестве своеобразной валютной облигации, поскольку компания обладает большим запасом свободных денежных средств в иностранной валюте и стабильно выплачивала высокие дивиденды, размер которых увеличивался в случае ослабления рубля.
• Более 10% в минус ушли акции угольных компаний: Мечела и Распадской. Бумаги сегодня выглядят хуже рынка из-за новостей о возможном дополнительном росте налоговой нагрузки на отрасль. Коммерсантъ со ссылкой на источники отмечает, что Минфин планирует временное увеличение НДПИ на уголь с 1 января по 31 марта 2023 г. Это может привести к падению EBITDA угольных компаний на 11%. В среднесрочной перспективе бумаги могут оставаться под давлением из-за ожидаемого роста налоговой нагрузки.
• Решение о дополнительном росте налогов для угольщиков обусловлено стремлением ослабить давление на металлургов за счет повышения цены отсечки для расчета акциза на сталь с $300 (около 18 тыс. руб.) до 30 тыс. руб. По оценке аналитиков БКС Мир инвестиций, это может добавить 12% к EBITDA металлургических компаний. Новость умеренно позитивна для ММК, НЛМК, Северстали, однако сегодня она не смогла удержать бумаги этих компаний от снижения.
• Более 6% в минус ушли акции золотодобывающих компаний: Полюса и Полиметалла. Обе компании на прошлой неделе представили ожидаемо слабые результаты за I полугодие 2022 г., а Полиметалл полностью отказался от выплаты финального дивиденда.
• Бумаги НОВАТЭКа во второй половине дня снизили темпы падения до -1,2%. Минфин может предложить повысить налог на прибыль по СПГ проектам до 32%, сообщает Интерфакс. НОВАТЭК реализует несколько других некрупных СПГ-проектов, которые могут привести к небольшому увеличению убытка на уровне чистой прибыли, который аналитики БКС Мир инвестиций оценили на прошлой неделе, или к вероятному сокращению дивидендов примерно на 10 руб. на акцию, или снижению доходности примерно на 80 б.п.
• Под ощутимым давлением оказались бумаги IT-компаний: Яндекс, Ozon, VK, ЦИАН и HeadHunter.
• Распродают акции девелоперов. Бумаги продолжают находится под давлением рисков завершения цикла снижения ставок. Кроме того, регулятор установил с 1 декабря 2022 г. надбавку к коэффициенту риска по ипотечным кредитам, предоставленным на финансирование по договорам ДДУ, с первоначальным взносом не выше 10%.
Хуже рынка торгуются электроэнергетический и финансовый сектора. Продают Юнипро, ФСК ЕЭС, Интер РАО, Россети, Энел Россия, ОГК-2. В финансовом секторе хуже коллег смотрятся бумаги TCS, СПБ Биржи и Системы.
Лучше рынка смотрятся отраслевые индексы телекоммуникационного, транспортного секторов и представителей химии и нефтехимии.
• В пятницу акционеры ФосАгро на общем собрании утвердили решение о выплате дивидендов из расчета 780 руб. на акцию. Дивдоходность составляет по текущим котировкам 11,4%.
Что еще. Одним из ключевых событий недели станет пятничное собрание акционеров Газпрома, на котором будет решаться вопрос дивидендов (51,03 руб.). Утверждение рекомендованных советом директоров выплат может обеспечить импульс роста не только акциям самого Газпрома, но и в целом голубым фишкам в расчете на реинвестирование части средств.
Любые новости об утверждении дивидендов акционерами компаний в текущей ситуации могут оказывать локальную поддержку бумагам. Из ближайших ОСА ждем решений: 28 сентября — у НОВАТЭКа, 29 сентября у Самолета, 30 сентября у Газпрома, 3 октября у Белуги.
На валютном рынке Московской биржи рубль несет потери к доллару и незначительно укрепляется к евро. Пара USD/RUB растет на 0,4% и торгуется на уровне 58,1 руб. Пара EUR/RUB опустилась на 0,1% и курсирует на отметке 56,2 руб.
Индекс RGBI, отражающий динамику средних и длинных ОФЗ, торгов снижается на 2,5%.
Внешний фон сложился смешанный. Индекс крупнейших компаний Европы Stoxx Europe 50 во второй половине дня смог выйти в плюс на 0,3%. Американские индексы торгуются без единой динамики: Dow Jones и S&P 500 теряют 0,4% и 0,1% соответственно, Nasdaq — в подрастет на 0,5%.
На нефтяном рынке преимущество перешло на сторону покупателей. Цена барреля марки Brent к 16:40 МСК поднялась на 0,8%, до $86,8. Перед выходными нефтяные фьючерсы вновь подверглись распродажам, отыгрывая риски ослабления мировой экономики.
На неделе выйдут свежие данные по деловой активности в Китае. В США опубликуют оценку ВВП за II квартал, августовские данные по инфляции по PCE, данные по рынку жилья. Главы центробанков еврозоны, США выступят во вторник-среду.
Биржевые индексы
Индекс МосБиржи: 1978 п. (-5,3%)
Индекс РТС: 1071 п. (-6,1%)
Валюта и сырье
USD/RUB: 58,1 (+0,5%)
EUR/RUB: 56,2 (-0,1%)
Нефть Brent: $86,8 (+0,8%)
Лидеры: ЦМТ-ап (+2,2%), ГАЗ-ап (+1,4%), ВСМПО-Ависма (+0,9%), БСП-ап (+0,7%)
Аутсайдеры: Сургутнефтегаз-ап (-14,3%), VEON (-12,6%), Мечел-ао (-12,4%), ЦИАН (-12%)
Коротко
Российский рынок начал день с падения на 2,5%, но к середине дня продавцы усилили давление и индекс МосБиржи ушел в минус на 12%. После этого покупателям удалось вернуть индекс выше 1900 п.
В фокусе
К 16:40 МСК индекс МосБиржи теряет 5,3% и торгуется на уровне 1978 п.
Риски новых санкций, снижение нефтяных котировок, риски увеличения налоговой нагрузки и крепкий рубль продолжают уводить российский рынок все ниже.
Индекс МосБиржи в начале дня ушел ниже ближайшей области поддержки — 2000–2050 п. Сейчас цель продавцов закрепиться ниже 1900 п. — на нижней границе нисходящего канала, сформированного еще весной этого года. В моменте им удалось пробить эту отметку, но вскоре покупатели смогли ее отстоять.
В аутсайдерах дня оказались отраслевые индексы нефтегазового, потребительского и металлургического секторов.
• Среди главных аутсайдеров оказались привилегированные акции Сургутнефтегаза. В моменте они теряли 25% и впервые с 2012 г. приблизились к уровню 18,8 руб. При этом каких-либо очевидных новостных драйверов, способных вызвать столь сильное падение, не наблюдается. К текущему моменту котировки находятся на отметке 21,5 руб., теряя 14,3%.
Ранее эти бумаги воспринимались инвесторами в качестве своеобразной валютной облигации, поскольку компания обладает большим запасом свободных денежных средств в иностранной валюте и стабильно выплачивала высокие дивиденды, размер которых увеличивался в случае ослабления рубля.
• Более 10% в минус ушли акции угольных компаний: Мечела и Распадской. Бумаги сегодня выглядят хуже рынка из-за новостей о возможном дополнительном росте налоговой нагрузки на отрасль. Коммерсантъ со ссылкой на источники отмечает, что Минфин планирует временное увеличение НДПИ на уголь с 1 января по 31 марта 2023 г. Это может привести к падению EBITDA угольных компаний на 11%. В среднесрочной перспективе бумаги могут оставаться под давлением из-за ожидаемого роста налоговой нагрузки.
• Решение о дополнительном росте налогов для угольщиков обусловлено стремлением ослабить давление на металлургов за счет повышения цены отсечки для расчета акциза на сталь с $300 (около 18 тыс. руб.) до 30 тыс. руб. По оценке аналитиков БКС Мир инвестиций, это может добавить 12% к EBITDA металлургических компаний. Новость умеренно позитивна для ММК, НЛМК, Северстали, однако сегодня она не смогла удержать бумаги этих компаний от снижения.
• Более 6% в минус ушли акции золотодобывающих компаний: Полюса и Полиметалла. Обе компании на прошлой неделе представили ожидаемо слабые результаты за I полугодие 2022 г., а Полиметалл полностью отказался от выплаты финального дивиденда.
• Бумаги НОВАТЭКа во второй половине дня снизили темпы падения до -1,2%. Минфин может предложить повысить налог на прибыль по СПГ проектам до 32%, сообщает Интерфакс. НОВАТЭК реализует несколько других некрупных СПГ-проектов, которые могут привести к небольшому увеличению убытка на уровне чистой прибыли, который аналитики БКС Мир инвестиций оценили на прошлой неделе, или к вероятному сокращению дивидендов примерно на 10 руб. на акцию, или снижению доходности примерно на 80 б.п.
• Под ощутимым давлением оказались бумаги IT-компаний: Яндекс, Ozon, VK, ЦИАН и HeadHunter.
• Распродают акции девелоперов. Бумаги продолжают находится под давлением рисков завершения цикла снижения ставок. Кроме того, регулятор установил с 1 декабря 2022 г. надбавку к коэффициенту риска по ипотечным кредитам, предоставленным на финансирование по договорам ДДУ, с первоначальным взносом не выше 10%.
Хуже рынка торгуются электроэнергетический и финансовый сектора. Продают Юнипро, ФСК ЕЭС, Интер РАО, Россети, Энел Россия, ОГК-2. В финансовом секторе хуже коллег смотрятся бумаги TCS, СПБ Биржи и Системы.
Лучше рынка смотрятся отраслевые индексы телекоммуникационного, транспортного секторов и представителей химии и нефтехимии.
• В пятницу акционеры ФосАгро на общем собрании утвердили решение о выплате дивидендов из расчета 780 руб. на акцию. Дивдоходность составляет по текущим котировкам 11,4%.
Что еще. Одним из ключевых событий недели станет пятничное собрание акционеров Газпрома, на котором будет решаться вопрос дивидендов (51,03 руб.). Утверждение рекомендованных советом директоров выплат может обеспечить импульс роста не только акциям самого Газпрома, но и в целом голубым фишкам в расчете на реинвестирование части средств.
Любые новости об утверждении дивидендов акционерами компаний в текущей ситуации могут оказывать локальную поддержку бумагам. Из ближайших ОСА ждем решений: 28 сентября — у НОВАТЭКа, 29 сентября у Самолета, 30 сентября у Газпрома, 3 октября у Белуги.
На валютном рынке Московской биржи рубль несет потери к доллару и незначительно укрепляется к евро. Пара USD/RUB растет на 0,4% и торгуется на уровне 58,1 руб. Пара EUR/RUB опустилась на 0,1% и курсирует на отметке 56,2 руб.
Индекс RGBI, отражающий динамику средних и длинных ОФЗ, торгов снижается на 2,5%.
Внешний фон сложился смешанный. Индекс крупнейших компаний Европы Stoxx Europe 50 во второй половине дня смог выйти в плюс на 0,3%. Американские индексы торгуются без единой динамики: Dow Jones и S&P 500 теряют 0,4% и 0,1% соответственно, Nasdaq — в подрастет на 0,5%.
На нефтяном рынке преимущество перешло на сторону покупателей. Цена барреля марки Brent к 16:40 МСК поднялась на 0,8%, до $86,8. Перед выходными нефтяные фьючерсы вновь подверглись распродажам, отыгрывая риски ослабления мировой экономики.
На неделе выйдут свежие данные по деловой активности в Китае. В США опубликуют оценку ВВП за II квартал, августовские данные по инфляции по PCE, данные по рынку жилья. Главы центробанков еврозоны, США выступят во вторник-среду.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба