29 сентября 2022 Промсвязьбанк | Сургутнефтегаз
Как известно, привилегированные бумаги Сургутнефтегаза – традиционные бенефициары ослабления курса рубля. По ним компания выплачивает дивиденды, исходя из чистой прибыли, которая, в свою очередь, сильно зависит от курсовых разниц. Поскольку 90% денежных средств Сургута в долларах, то от валютной переоценки при слабом рубле держатели «префов» получают повышенные дивиденды. По обыкновенным акциям компания выплачивает стабильные небольшие дивиденды.
Сейчас Сургутнефтегаз не публикует отчетность и нет информации, какие изменения претерпели его средства на балансе. По данным РСБУ за 2021 год, «кубышка» составляла 4,18 трлн руб. Поскольку рубль в настоящее время укрепляется, встает вопрос о том, каких дивидендов стоит ждать держателям «префов».
Если предположить, что «кубышка» осталась, как и прежде, в основном в долларах, то даже при курсе в 65 руб./долл. на конец года, дивиденд на «преф» может составить 3,4 руб. (доходность – 15,7%).
Если же Сургутнефтегаз перевел денежные средства в рубли, то история с переоценкой, по сути, закончится. Средства будут храниться на рублевых депозитах, например, под 6-7%. В этом случае компания будет получать проценты (примерно до 300 млрд руб. в год). С учетом дивполитики Сургутнефтегаза направлять не менее 10% от чистой прибыли на «префы», можно рассчитывать на стабильные выплаты примерно в 5-6 руб./акцию, доходность – 23-27%.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Сейчас Сургутнефтегаз не публикует отчетность и нет информации, какие изменения претерпели его средства на балансе. По данным РСБУ за 2021 год, «кубышка» составляла 4,18 трлн руб. Поскольку рубль в настоящее время укрепляется, встает вопрос о том, каких дивидендов стоит ждать держателям «префов».
Если предположить, что «кубышка» осталась, как и прежде, в основном в долларах, то даже при курсе в 65 руб./долл. на конец года, дивиденд на «преф» может составить 3,4 руб. (доходность – 15,7%).
Если же Сургутнефтегаз перевел денежные средства в рубли, то история с переоценкой, по сути, закончится. Средства будут храниться на рублевых депозитах, например, под 6-7%. В этом случае компания будет получать проценты (примерно до 300 млрд руб. в год). С учетом дивполитики Сургутнефтегаза направлять не менее 10% от чистой прибыли на «префы», можно рассчитывать на стабильные выплаты примерно в 5-6 руб./акцию, доходность – 23-27%.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу