JPMorgan, крупнейший банк США по величине активов, представил в целом неплохие финансовые результаты за III квартал 2022 года. Чистая прибыль просела на 16,7% (г/г) до $9,7 млрд, или $3,12 на акцию, однако на 15 центов превзошла среднюю оценку аналитиков Уолл-стрит. При этом показатель ROE опустился до 15%.
Квартальная выручка банка повысилась на 10% (г/г) до $33,5 млрд и также оказалась выше консенсус-прогноза на уровне $32,1 млрд. Чистый процентный доход подскочил на 33,7% до $17,6 млрд на фоне увеличения объемов кредитования и показателя чистой процентной маржи (на 47 б. п. до 2,09%). Между тем непроцентные доходы сократились на 8,1% до $15,9 млрд.
Выручка розничного подразделения (CCB) увеличилась на 14,4% (г/г) до $14,3 млрд благодаря росту поступлений в сфере потребительского кредитования и кредитования малого бизнеса на 30% до $8 млрд, в сегменте автокредитования и карт – на 8,8% до $5,4 млрд. Это было в некоторой степени нивелировано падением доходов в сегменте ипотечного кредитования на 34,3% до $920 млн. Между тем корпоративно-инвестиционный банк (CIB) уменьшил выручку на 4,2% до $11,9 млрд. Доходы от инвестбанковских услуг рухнули на 43,4% до $1,7 млрд из-за резкого ослабления M&A-активности в мире, а также снижения объемов размещения акций и облигаций, тогда как поступления от торговых операций увеличились на 4,6% до $7,9 млрд, чему способствовал рост волатильности на финансовых рынках. Доходы в коммерческом банкинге выросли на 21% до $3 млрд, а выручка в сфере управления активами поднялась на 5,6% до $4,5 млрд, несмотря на снижение объема активов под управлением на 12,7% до $2,6 трлн.
Операционные расходы выросли на 12,4% до $19,2 млрд в связи с увеличением трат на персонал, развитие бизнеса и маркетинг, и показатель операционной эффективности (cost/income, или CI) ухудшился на 1,2 п. п. до 57,3%. При этом значительное давление на прибыль оказало создание резервов на возможные потери по ссудам на сумму $808 млн (в III квартале 2021 года банк, наоборот, высвободил резервы на сумму $2,1 млрд), что было обусловлено ухудшением прогнозов в отношении перспектив глобальной экономики.
Объем активов JPMorgan на конец III квартала составил $3,77 трлн, увеличившись на 0,8% с начала года. Объем кредитного портфеля поднялся на 3,2% до $1,11 трлн, тогда как депозиты снизились на 2,2% до $2,41 трлн. Общий объем резервов на покрытие возможных убытков по кредитам составил на конец отчетного периода $18,2 млрд, или 1,7% от всех выданных займов, увеличившись с $16,4 млрд, или 1,62%, в начале этого года. Коэффициент достаточности капитала первого уровня (CET1) снизился до 12,5% с 13,1% в начале текущего года.
В отчетном периоде JPMorgan вернул $3 млрд своим акционерам за счет дивидендов. При этом банк сообщил, что планирует возобновить buyback в начале 2023 года.
JPMorgan: основные финпоказатели за III квартал и 9 месяцев 2022 г. (млн $)
JPMorgan: основные показатели отчета о финансовом положении (млрд $)
По словам главы JPMorgan Джейми Даймона, финансовое положение американских потребителей и компаний, а также потребительские расходы в США остаются на хорошем уровне. В то же время риски для экономики растут и связаны с устойчиво высокой инфляцией, последствиями ужесточения монетарной политики ведущими центробанками, конфликтом на Украине, увеличивающим геополитическую напряженность, а также с нестабильностью энергетических рынков. «Хотя мы надеемся на лучшее, мы всегда сохраняем бдительность и готовы к любому развитию событий. Мы уверены, что сможем продолжать бесперебойно обслуживать наших клиентов даже в самые сложные времена», – отметил Даймон.
Мы подтверждаем целевую цену акций JPMorgan на уровне $145,1 и рейтинг «Покупать» для них.
Квартальная выручка банка повысилась на 10% (г/г) до $33,5 млрд и также оказалась выше консенсус-прогноза на уровне $32,1 млрд. Чистый процентный доход подскочил на 33,7% до $17,6 млрд на фоне увеличения объемов кредитования и показателя чистой процентной маржи (на 47 б. п. до 2,09%). Между тем непроцентные доходы сократились на 8,1% до $15,9 млрд.
Выручка розничного подразделения (CCB) увеличилась на 14,4% (г/г) до $14,3 млрд благодаря росту поступлений в сфере потребительского кредитования и кредитования малого бизнеса на 30% до $8 млрд, в сегменте автокредитования и карт – на 8,8% до $5,4 млрд. Это было в некоторой степени нивелировано падением доходов в сегменте ипотечного кредитования на 34,3% до $920 млн. Между тем корпоративно-инвестиционный банк (CIB) уменьшил выручку на 4,2% до $11,9 млрд. Доходы от инвестбанковских услуг рухнули на 43,4% до $1,7 млрд из-за резкого ослабления M&A-активности в мире, а также снижения объемов размещения акций и облигаций, тогда как поступления от торговых операций увеличились на 4,6% до $7,9 млрд, чему способствовал рост волатильности на финансовых рынках. Доходы в коммерческом банкинге выросли на 21% до $3 млрд, а выручка в сфере управления активами поднялась на 5,6% до $4,5 млрд, несмотря на снижение объема активов под управлением на 12,7% до $2,6 трлн.
Операционные расходы выросли на 12,4% до $19,2 млрд в связи с увеличением трат на персонал, развитие бизнеса и маркетинг, и показатель операционной эффективности (cost/income, или CI) ухудшился на 1,2 п. п. до 57,3%. При этом значительное давление на прибыль оказало создание резервов на возможные потери по ссудам на сумму $808 млн (в III квартале 2021 года банк, наоборот, высвободил резервы на сумму $2,1 млрд), что было обусловлено ухудшением прогнозов в отношении перспектив глобальной экономики.
Объем активов JPMorgan на конец III квартала составил $3,77 трлн, увеличившись на 0,8% с начала года. Объем кредитного портфеля поднялся на 3,2% до $1,11 трлн, тогда как депозиты снизились на 2,2% до $2,41 трлн. Общий объем резервов на покрытие возможных убытков по кредитам составил на конец отчетного периода $18,2 млрд, или 1,7% от всех выданных займов, увеличившись с $16,4 млрд, или 1,62%, в начале этого года. Коэффициент достаточности капитала первого уровня (CET1) снизился до 12,5% с 13,1% в начале текущего года.
В отчетном периоде JPMorgan вернул $3 млрд своим акционерам за счет дивидендов. При этом банк сообщил, что планирует возобновить buyback в начале 2023 года.
JPMorgan: основные финпоказатели за III квартал и 9 месяцев 2022 г. (млн $)
JPMorgan: основные показатели отчета о финансовом положении (млрд $)
По словам главы JPMorgan Джейми Даймона, финансовое положение американских потребителей и компаний, а также потребительские расходы в США остаются на хорошем уровне. В то же время риски для экономики растут и связаны с устойчиво высокой инфляцией, последствиями ужесточения монетарной политики ведущими центробанками, конфликтом на Украине, увеличивающим геополитическую напряженность, а также с нестабильностью энергетических рынков. «Хотя мы надеемся на лучшее, мы всегда сохраняем бдительность и готовы к любому развитию событий. Мы уверены, что сможем продолжать бесперебойно обслуживать наших клиентов даже в самые сложные времена», – отметил Даймон.
Мы подтверждаем целевую цену акций JPMorgan на уровне $145,1 и рейтинг «Покупать» для них.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба